Почему институциональный интерес к криптовалюте растет

Рынок криптовалют пережил заметное восстановление в 2023 году после продолжительного медвежьего рынка, продолжавшегося большую часть 2022 года.

Эти впечатляющие результаты привлекли внимание институциональных инвесторов, которые увеличили свою долю в криптоактивах в 2023 году. Согласно опросу Binance Research, 35,6% институциональных инвесторов увеличили свои инвестиции в криптовалюту за последний год, а 47,1% сохранили свои инвестиции. Более того, 50% институциональных инвесторов ожидают увеличения своих вложений в ближайшие 12 месяцев, тогда как только 4,3% ожидают их сокращения.

Но каковы основные движущие силы такого растущего институционального интереса к криптовалюте? Я рассмотрю некоторые ключевые факторы, которые способствовали институциональному распределению криптовалют в 2023 году, и почему эта тенденция, вероятно, сохранится в 2024 году и далее.

Халвинг.

Одним из самых ожидаемых событий в криптопространстве является халвинг биткойна, который происходит каждые четыре года. Ожидается, что следующее сокращение наград майнерам произойдет в мае 2024 года, когда вознаграждение за блок снизится с 6,25 биткойнов до 3,125 биткойнов за блок. Это снизит годовой уровень инфляции Биткойна с примерно 1,74% до примерно 1,1%, что сделает его одним из самых дефицитных активов в мире.

Исторически сложилось так, что халвинг был катализатором нового бычьего рыночного цикла, поскольку он создает шок предложения, который увеличивает спрос на биткойн. Согласно калькулятору сокращения наград, Биткойн достиг нового рекордного максимума (ATH) примерно через год после каждого события сокращения вдвое. Например, после первого сокращения в ноябре 2012 года Биткойн достиг своего ATH в размере 1163 долларов США в ноябре 2013 года. Аналогично, после второго сокращения в июле 2016 года Биткойн достиг своего ATH в размере 19 783 долларов США в декабре 2017 года. А после третьего сокращения в мае 2020 года Биткойн достиг своего ATH в размере 68 789 долларов в апреле 2021 года.

Основываясь на этой исторической закономерности, многие аналитики и инвесторы ожидают, что следующее сокращение в 2024 году вызовет новый бычий рынок, который подтолкнет биткойн к новым высотам. Например, согласно модели (S2F), которая количественно определяет дефицит Биткойна путем сравнения его существующего предложения с новым производством, цена Биткойна может достичь 288 000 долларов США в 2024 году. Аналогичным образом, согласно недавнему исследованию, проведенному Delphi Digital, Биткойн может достичь нового ценового максимума к четвертому кварталу 2024 года, исходя из теории четырехлетнего цикла.

Политика ФРС.

Еще одним фактором, который может увеличить институциональное распределение криптовалют, является денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы, которая оказывает значительное влияние на мировые финансовые рынки. В 2023 году ФРС столкнулась с дилеммой между борьбой с инфляцией и поддержкой экономического роста, поскольку экономика США восстанавливается после последствий пандемии COVID-19. Инфляция превышает целевой показатель ФРС в 2%, достигнув 5,4% в сентябре 2023 года, самого высокого уровня с 2008 года. Однако ФРС неохотно повышает процентные ставки, которые являются основным инструментом сдерживания инфляции, поскольку это может поставить под угрозу восстановление экономики и рынка труда.

Вместо этого ФРС дала понять, что к концу 2023 года она начнет сворачивать свою программу количественного смягчения, которая предполагает ежемесячную покупку казначейских облигаций и ипотечных ценных бумаг на сумму 120 миллиардов долларов. Это уменьшит объем ликвидности и стимулы, которые ФРС вводит в экономику могут оказать негативное влияние на фондовый рынок и другие рисковые активы, поскольку это приведет к увеличению стоимости заимствований и снижению спроса на кредиты.

Однако некоторые аналитики и инвесторы полагают, что ФРС не сможет свернуть свою программу количественного смягчения так быстро, как намеревается, и что ей придется снова снизить процентные ставки в 2024 году, поскольку восстановление экономики замедляется, а инфляционное давление спадает. Этот сценарий был бы оптимистичным для криптоактивов, поскольку он увеличил бы спрос на альтернативные и дефицитные активы, которые могут застраховать от инфляции и девальвации валюты, такие как Биткойн и другие криптовалюты. Более того, это снизит стоимость владения криптоактивами, поскольку доходность традиционных активов, таких как облигации и наличные деньги, будет ниже или отрицательной.

Запуск спотовых биткоин-ETF.

Следующим фактором, который может увеличить институциональное распределение криптовалюты, является запуск спотовых биржевых фондов биткойна (ETF) в США, которые представляют собой инвестиционные продукты, которые отслеживают цену биткойнов и торгуют на регулируемых фондовых биржах. Спотовые биткоин-ETF предоставят институциональным инвесторам удобный и экономически эффективный способ получить доступ к биткойнам без необходимости решать технические и нормативные проблемы, связанные с покупкой и хранением напрямую, такие как настройка кошелька, выбор хранителя и соблюдение правил борьбы с отмыванием денег (AML) и правила «знай своего клиента» (KYC).

Спотовые биткоин-ETF давно ждали в криптоиндустрии, поскольку они приведут на рынок приток свежего капитала и ликвидности, а также повысит принятие биткойна среди основных инвесторов. Однако Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) неохотно одобряет какие-либо предложения по спотовым биткойн-ETF, ссылаясь на опасения по поводу манипулирования рынком, мошенничества и отсутствия регулирования в криптопространстве.

Выборы в США.

Промежуточные выборы определят баланс сил в Конгрессе США, который состоит из Палаты представителей и Сената и имеет полномочия принимать законы и постановления, влияющие на криптоиндустрию. Согласно последним опросам, республиканцы имеют небольшое преимущество над демократами в обеих палатах, что может привести к разделению правительства. Это может иметь серьезные последствия для криптоиндустрии, поскольку республиканцы и демократы имеют разные взгляды и подходы к регулированию криптовалют.

Вообще говоря, республиканцы склонны отдавать предпочтение более либеральному и инновационному отношению к криптовалюте, в то время как демократы склонны отдавать предпочтение более защищающей потребителей позиции. Например, сенатор-республиканец Пэт Туми, который является высокопоставленным членом банковского комитета Сената, активно поддерживает криптоиндустрию и призывает регулирующих органов предоставить больше ясности и рекомендаций. Он также выступил соавтором нескольких законопроектов, направленных на содействие инновациям и внедрению криптовалют, таких как Закон об устранении барьеров для инноваций и Закон о ясности в сфере ценных бумаг. С другой стороны, сенатор-демократ Элизабет Уоррен, которая также является членом банковского комитета Сената, критиковала криптоиндустрию и призывала к усилению регулирования и надзора. Она также поставила под сомнение экологическое и социальное воздействие криптовалюты, а также ее роль в содействии преступности и уклонению от уплаты налогов.

Таким образом, результаты промежуточных выборов могут оказать существенное влияние на законодательную и нормативную среду для криптовалют в США. Если республиканцы получат контроль над обеими палатами, они смогут настаивать на принятии дополнительных законопроектов и политик в поддержку криптовалют, которые создадут более благоприятный и предсказуемый климат для криптоиндустрии и инвесторов. Это может способствовать увеличению институционального финансирования криптовалюты, поскольку предполагаемые риски и неопределенности будут уменьшены. Однако, если демократы сохранят контроль над обеими палатами, они могут принять больше антикрипто-законопроектов и политик, которые наложат больше ограничений и требований на криптоиндустрию и инвесторов. Это может препятствовать увеличению институционального финансирования криптовалюты, поскольку предполагаемые затраты и проблемы будут увеличены. В качестве альтернативы, если существует разделение контроля над палатами, может возникнуть тупиковая ситуация или компромисс в крипторегулировании, в зависимости от уровня двухпартийности и сотрудничества между сторонами. Это может создать смешанный и неопределенный сценарий для криптоиндустрии и инвесторов.

Заключение.

Институциональное распределение криптовалюты растет из-за сочетания факторов, которые делают криптоактивы более привлекательными и жизнеспособными для институциональных инвесторов. Эти факторы включают в себя предстоящее событие - халвинг, которое увеличит спрос на них, результаты промежуточных выборов в США, которые сформируют законодательную и нормативную среду для криптовалют в США, а также рыночные условия, такие как повышенная ликвидность, волатильность и инновации. Однако существуют также некоторые проблемы и риски, которые могут помешать институциональному распределению криптовалюты, такие как отсутствие четкого и последовательного регулирования, высокая техническая и эксплуатационная сложность, а также потенциальные кибератаки и мошенничество.

Криптоактивы предназначены не для слабонервных, а для тех, кто готов принять неопределенность и возможности нового цифрового рубежа.

Телеграм 👉 https://t.me/coinsvision