Антон Перелыгин
Пишу о мире денег и инвестиций, имея 20-летний опыт управления активами
На мой взгляд все же должны присутствовать как минимум инструменты с фиксированной доходностью для баланса. И фонд лучше не один, а несколько. Все же риск на эмитента/ук никто не отменял🙂
Я считаю, что такой подход хорош для очень погруженных в инвестиции и тщательно выбирающих и оценивающих активы людей. Для большинства не занимающихся инвестициями профессионально важно не обжечься и не потерять свои деньги. Поэтому я сторонник разумной диверсификации и осторожного подхода к оценке объектов инвестирования
Все так, Владимир. Об этих и других видах рисков планирую написать в следующей части
Будет интересно посмотреть на результат, если опубликуете
Почитал про подход «королевы дивидендов», не знал:)
Интересный подход, Владимир, спасибо, что поделились
Спасибо за комментарий, и справедливые замечания. По поводу МТС и Татнефти вы абсолютно правы, эти компании не являются идеальными кандидатами на включение в портфель, в статье они приведены как компании, стабильно платящие высокие дивиденды, каких не так много на российском рынке. Единственное отмечу, что в статье не говорится о том, что дивидендный портфель обязательно должен обыгрывать индекс, его основная цель - денежный поток. Как отмечал Грэм «Цель инвестирования состоит не в том, чтобы заработать на фондовом рынке больше, чем средний инвестор, а в том, чтобы заработать достаточно денег для собственных нужд».
Если посмотреть, кто именно выпускает облигации в юанях и долларах, то это будут в основном экспортеры. У них выручка в валюте, поэтому для них нет валютного риска в таких облигациях. Ставки, по которым размещаются сейчас эти бумаги, исторически очень высокие (до 10% и выше), но они все равно гораздо ниже ставок по рублевым облигациям для эмитентов. Поэтому, я считаю, что компании пользуются конъюнктурой рынка и стараются диверсифицировать свои пассивы и снизить процентные расходы
Спасибо за комментарий. Изменение курса валюты действительно один из самых важных факторов при инвестировании в валютные облигации. Сама по себе идея покупки таких бумаг связана с ожиданием ослабления рубля, которого может и не произойти и тогда доходность таких вложений будет низкой по сравнению с покупкой рублевых бумаг. Что касается возможного банкротства эмитента, то это риск инвестирования в облигации как класс активов. Такие риски я более подробно описал в цикле статей про облигации ранее
Да, это хороший вопрос. Это был бы идеальный вариант в полном соответствии с духом классической портфельной теории. Но к сожалению в современной реальности найти активы с устойчиво отрицательной корреляцией практически невозможно. Поэтому диверсификация направлена на сглаживание колебаний портфеля и снижение риска потерь от дефолтов и тому подобных событий. Можно, конечно, добиться отрицательной корреляции через синтетические активы посредством, например, деривативов. Но это скорее относится к построению хеджирующей стратегии, чем к диверсификации.