Agfa погружается в кризис: читаем полугодовой отчет между строк

В первом полугодии 2025 года подразделение Digital Print & Chemicals (это подразделение дает примерно 40-44% общей выручки корпорации Агфа), которое занимается принтерами все, которые есть в компании, чернилами УФ и сублимационными и также софтом для печати и управления цветом. Отчиталась о том, что выручка выросла на 6,1% до €118 млн, операционная прибыль рухнула на 14% — до жалких (в рамках компании) €10 млн.

Нам показывают эти цифры, а самое главное убирают на задним план, маскируя серьёзные проблемы:

Разрушительный продуктовый микс. Большая часть продаж приходится на низкомаржинальные решения, а премиальные чернила и оборудование так и не набрали обороты.
Рынок в стагнации. Клиенты откладывают инвестиции в цифровую печать из-за общей экономической неопределённости.
Рост спроса приходится сейчас только на Восточную Европу. А западная Европа и другие регионы не строят планы на технику компании.

С учётом слабой динамики во II полугодии руководство компании, готовятся зафиксировать в 2025-м снижение выручки по сегменту: несмотря на прогнозные €250 млн за вторые шесть месяцев, совокупный годовой результат (€368 млн) всё же будет ниже €438 млн за 2024-й.

И это только усугубляется финансовым кризисом внутри самой Agfa:

Общий долг компании к концу полугодия вырос на 15%, достигнув рекордных €1,2 млрд.
В августе Agfa взяла новый кредит в €180 млн для покрытия операционных расходов и рефинансирования старых займов.
Компания направит все силы на оптимизацию расходов.

Вместо обещанной стабилизации бизнес продолжает тонуть в долгах и падающей маржинальности, а планы по «ремонту» портфеля и оптимизации расходов выглядят слишком расплывчатыми на фоне реальных цифр. Сейчас Agfa балансирует на грани, и без радикального изменения стратегии рискует ещё глубже погрузиться в кризис.

Причем смотрите что было утром, китайцы наоборот рапортуют что в два раза увеличили производство промышленных принтеров. А тут Агфа завуалированно где-то в самом конце отчета говорит о том, что есть сложности, но только когда берешь в руки калькулятор понимаешь, что это за сложности. По факту по выручке компания вернется в 2021 год, после многих лет непрерывного роста!

Первым делом размещаю посты тут — https://t.me/sergeybelokurovinkjet