Как доля инвестора может задушить стартап

Под этим постом обсудили ситуацию, когда основатель на самой ранней стадии привлёк инвестора за 70% доли компании.

И теперь инвестор не инвестирует в масштабирование и привлекать следующий раунд тоже запрещает.

Подобные ситуации встречаются чаще, чем хотелось бы. Привлекая первого инвестора, основатели отдают слишком большую долю — 50 или 70%. Такая сделка в будущем может стать большой проблемой, когда бизнес пойдёт привлекать следующий раунд.

Возникнет фатальный дисбаланс:

✔ У основателя нет мотивации, потому что компания по большому счёту уже не его.

✔ У нового инвестора нет оснований вкладываться, потому что нормальную долю он не получит, да ещё и фаундер деморализован.

✔ Первому инвестору тоже неинтересно дофинансировать. Свою долю он существенно не увеличит, а риски вырастут.

В итоге бизнес останавливается в развитии и погибает.

Есть ли выход?

Ситуация не безнадёжная. Спасительной схемой может стать создание опционного пула для основателей и ключевых сотрудников за счёт доли первого инвестора.

Команда получит доли, когда достигнет определённых показателей.

Для первого инвестора это выгодное предложение: он теряет в процентах, но его оставшаяся доля вырастет в денежном выражении благодаря мотивированной команде.

Но по моему опыту, договориться о такой схеме удаётся в одном случае из пяти. Инвесторы часто воспринимают это как несправедливое «отжатие» их актива.

Ставьте 👍 если узнали что-то новое.

А в комментариях я напишу три причины, почему вообще фаундеры отдают большую часть компании первым инвесторам.

Подписывайтесь на Telegram Stay hungry | Дмитрий Калаев.