Банки против налогов, сборы вместо прибыли, инвесторы голосуют ногами

1. Банковский налог и позиция государства
Правительство и Банк России демонстрируют расхождение позиций по инвестициям и налогам. Минфин отказал в поддержке 10% налога на сверхприбыль банков, чтобы не спровоцировать кредитный шок и не сократить объем кредитования экономики.
Зато с января 2025 ставка налога на прибыль корпораций выросла с 20% до 25% — государство выбрало прогнозируемый традиционный инструмент.
2. Технологический сбор: что это и почему бизнес против
Минпромторг детализировал новый «технологический сбор», который касается ноутбуков, смартфонов и светотехники — до 5 тыс. рублей за единицу, аналог утильсбора на авто.
Формально сбор идет на развитие радио- и микроэлектроники, по факту — очередное удорожание без создания новых производителей. Российский рынок техники снова переплачивает, а поддержку получает в основном азиатский и американский tech-сектор.
3. Побег из облигационных фондов
В октябре 2025 года зафиксирован рекордный отток средств из облигационных ПИФов — 12,4 млрд руб. Инвесторы ожидали резкого снижения ставки ЦБ, но получили минимальное ее понижение.
Деньги мигрировали в фонды денежного рынка — приток 64 млрд руб. Инвесторы выбирают ликвидность и высокие ставки, а не рисковые облигации.
Институционалы же сфокусированы на облигациях с плавающим купоном и валютных бумагах крупных госкорпораций (Русгидро, Атомэнергопром, Газпромнефть).
4. Нефтяной рынок и давление США на Индию
США пытаются заставить Индию уменьшить закупки российской нефти, грозя таможенными пошлинами.
Часть индийских НПЗ действительно переходит на другие поставки (США, ОАЭ, Ирак), но это обходится дороже. Россия может терять рынок, но Индия не выигрывает — результатом становится снижение эффективности и рост расходов.
5. Сценарии и риски
Если ставка ЦБ останется высокой еще на несколько кварталов, инвесторы закрепятся в денежном рынке, а длинные инвестиции будут заморожены, экономика — в стагнации.
Начало нового раунда снижения ставки стимулирует возврат средств в облигационные фонды, но может произойти слишком поздно для экономики.
Рост налоговой и сборной нагрузки (новые товарные сборы) не приводит к разгонам промышленности и рабочих мест — расходы для граждан растут, но эффекта для развития нет.
Государство ищет новые источники доходов, банки и инвесторы ищут пути минимизации риска и максимизации ликвидности. Система балансирует на грани: высокая ставка ЦБ обходит инфляцию, но замедляет экономику; сборы и налоги не генерируют развития. Инвесторы уже проголосовали «ногами» за простейшие инструменты денежного рынка.
Материал со всеми подробностями - уже на сайте https://investone.ru/2025/11/13/banki-protiv-nalogov-sbory-vmesto-pribyli-investory-golosuyut-nogami/