IPO Yatsen Holding Limited

О компании. Ятсен является лидером на быстро развивающемся рынке производителей косметики в Китае. Основанная в 2016 году.

Индустрия красоты в Китае стремительно развивается. Для многих китайских потребителей косметики Крупные платформы электронной коммерции, такие как Tmall, JD.com и Vipshop, стали местами для покупок по умолчанию. В последнее время прорывные и динамичные социальные и контентные платформы, такие как Weixin, Douyin, Kuaishou, Bilibili и RED, стали играть все более важную роль в открытии и покупке косметических товаров потребителями. В результате YSG увидели значительную возможность создать революционный косметический бренд, переосмысленный с нуля, который будет сотрудничать с этими маркетинговыми каналами и участниками цепочки поставок и будет более интегрированным и уникальным образом предоставлять молодым потребителям превосходный опыт и новые открытия в мире красоты.

Благодаря уникальным возможностям YSG, их платформа доказала свою способность запускать и развивать успешные бренды быстрее, чем их конкуренты. Цифровой, ориентированный на технологии подход к маркетингу, основанному на эффективности и KOL, гарантирует, что YSG смогут быстро и эффективно повысить узнаваемость бренда и продукта и привлечь значительное внимание потребителей за короткий промежуток времени.

Продукт компании.

Yatsen Holding Limited запустили три быстрорастущих и успешных бренда цветной косметики и средств по уходу за кожей: Perfect Diary, Little Ondine и Abby’s Choice.

Первый бренд Perfect Diary, стал брендом цветной косметики № 1 с точки зрения GMV на Tmall в течение 13 месяцев с момента запуска, а также крупнейшим брендом цветной косметики на китайском онлайн-рынке красоты с точки зрения стоимости розничных продаж в 2019 году, согласно отчету CIC Report. Второй бренд, Little Ondine, в течении восьми месяцев после перезапуска достиг такого же уровня ежемесячных валовых продаж, что и Perfect Diary в первый год, а третий бренд, Abby’s Choice, достиг такого уровня ежемесячных валовых продаж всего за три месяца после официального запуска.

Более того, YSG постоянно разрабатывают новые популярные продукты, которые привлекают клиентов и привлекают их внимание к брендам компании. Это привело к сильным и улучшающимся показателям повторных покупок среди клиентов DTC. Для клиентов DTC, которые впервые приобрели один из продуктов в третьем квартале 2017 года, в первом квартале деятельности или третьем квартале 2017 года, 8. 1% этих клиентов совершили как минимум одну дополнительную покупку к концу второго квартала 2018 года. Уровень таких повторных покупок увеличился до 38,9% к концу второго квартала 2019 года для когорты клиентов DTC в третьем квартале 2018 года, а затем до 41,5% к концу второго квартала 2020 года для когорты клиентов DTC за третий квартал 2019 года.

Менеджмент компании.

Цзиньфэн Хуанг, Председатель совета директоров и генеральный директор

Цзиньфэн Хуан является основателем компании и с момента основания является директором и главным исполнительным директором. Хуанг занимал должность вице-президента в компании Hunan Yujiahui Cosmetics Co., Ltd. Хуанг получил степень бакалавра международной коммерции и трейдинга в Университете Сунь Ятсена в 2007 году и степень MBA в Гарвардской школе бизнеса в 2017 году.

Ювен Чен, Директор и главный операционный директор

Ювен Чен является соучредителем и занимает пост директора с сентября 2018 года и главного операционного директора с момента основания компании. Чен получил степень MBA в Университете Сунь Ятсена в 2014 году.

Цзяньхуа Лю, Директор и главный коммерческий директор

Цзяньхуа Лю — соучредитель, он работает директором с сентября 2018 года и главным директором по продажам с момента основания. Лю получил степень бакалавра управления логистикой в Университете Сунь Ятсена в 2009 году.

Дунхао Ян, Назначенный директор и главный финансовый директор

Дунхао Ян занимает пост директора с июля 2020 года и был назначен финансовым директором с 13 ноября 2020 года. Ян получил степень бакалавра международной экономики в Нанкайском университете в 1993 году и степень магистра делового администрирования в Гарвардской школе бизнеса в 2003 году.

Обзор рынка.

Выручка на рынке красоты и личной гигиены в 2020 году составит 51270 млн долларов США. Ожидается, что рынок будет расти на 8,9% ежегодно (2020-2025).

В 2019 году в мире был крупнейший рынок красоты в Китае, объем розничных продаж составил 38,8 млрд долларов США. Согласно отчету CIC Report, в 2019 году рынок продемонстрировал самый быстрый рост среди 15 крупнейших стран с точки зрения ВВП. Кроме того, согласно отчету CIC Report, ожидается, что в период с 2019 по 2025 год китайский рынок красоты вырастет на 29,9 миллиарда долларов, что составит почти 60% от общего роста мирового рынка красоты за тот же период. Этот быстрый рост обусловлен увеличением расходов на душу населения, растущим потребительским спросом на косметические товары, расширением ассортимента товаров, увеличением частоты покупок и увеличением покупок потребителей из более низких городов.

В сентябре 2020 года объем розничных продаж косметики в Китае составил около 29,6 млрд юаней. Это свидетельствует о росте примерно на 16 процентов по сравнению с сентябрем прошлого года.

Согласно отчету CIC, в Китае проживает одно из крупнейших в мире поколений представителей поколения Z и миллениалов: 171,4 миллиона представителей поколения Z и 231,5 миллиона миллениалов по состоянию на 31 декабря 2019 года. Эти потребители являются движущей силой развития рынка красоты в Китае. Как частые пользователи новых онлайн-каналов и социальных сетей, эти молодые потребители более восприимчивы к маркетингу через KOL, с которыми они идентифицируют себя, и ожидают мгновенного и повсеместного доступа к нужным им продуктам. Поскольку косметические товары часто связаны с самовыражением и социальным выражением, эти онлайн-каналы позволяют им легче находить бренды и продукты, соответствующие их конкретным потребностям.

Обзор конкурентов.

· Pechoin

· WEI Beauty

· Cha Ling

· Herborist

· Kans

Сильные стороны компании.

- Инновационная модель социального маркетинга direct-to-KOL

- Доказанная способность инкубировать и масштабировать бренды

- Цепочка поставок мирового уровня

- Сильная и разнообразная управленческая команда

- Бренды YSG хорошо известны благодаря большой и лояльной клиентской базе

Возможности.

- Выручка на рынке красоты и личной гигиены в 2020 году составит 51270 млн долларов США. Ожидается, что рынок будет расти на 8,9% ежегодно( 2020-2025).

- Возможность расширять социальные возможности в области продаж и маркетинга с использованием цифровых технологий

- Запуск компанией новых ведущих брендов в целевых сегментах рынка

- Дальнейшее улучшение возможностей цепочки поставок

- Осуществлять стратегические инвестиции, приобретения и сотрудничество, расширение за пределами Китая

Слабые стороны.

- Зарубежным регулирующим органам может быть сложно проводить расследование или собирать доказательства в Китае.

- Недавние судебные разбирательства и негативная огласка в отношении китайских компаний, зарегистрированных в США, могут привести к усилению надзора за YSG со стороны регулирующих органов и негативно повлиять на торговую цену продуктов компании.

- Торговая цена за акцию, вероятно, будет нестабильной, что может привести к значительным потерям для инвесторов

- Регулирование КНР кредитов и прямых инвестиций в предприятия КНР офшорными холдинговыми компаниями и государственный контроль конвертации валюты могут задержать или помешать использовать выручку для предоставления займов или дополнительных капитальных вложений в дочерние предприятия YSG в КНР.

Угрозы.

- Если правительство КНР обнаружит, что соглашения, устанавливающие структуру для работы некоторых из операций YSG в Китае, не соответствуют правилам КНР, относящимся к соответствующим отраслям, или если эти правила или интерпретация существующих правил изменятся в будущем, компания может быть подвергаться суровым санкциям.

- Изменения экономических, политических или социальных условий Китая или политики правительства могут оказать существенное неблагоприятное воздействие на бизнес и операции YSG. Кроме того, на компанию может негативно повлиять неопределенность в отношении правовой системы КНР.

Раунды привлечения средств:

Выводы и прогноз.

Продукты компании развиты и успешно продаются на китайском рынке.

Прогноз – продукты компании развиты, выручка у компании растет, я бы присмотрелся к этой компании после ее выхода на IPO.

Финансовая отчетность Квартальная за 9 месяцев

Consolidated Balance Sheets (In thousands USD)