Saxo Bank: возмутительные прогнозы на 2024 год (часть 2)

В конце года Saxo Bank публикует список “черных лебедей” на следующий год. И хотя в 2023 году аналитики банка мало что угадали, понимать тренды и прислушиваться к ним полезно. В предыдущей статье я разобрал первые 4 прогноза на 2024 год. В этой проанализирую оставшиеся.

В 2024 году в первые в истории США победу на президентских выборах одерживает кандидат не из демократов и республиканцев. Роберт Кеннеди-младший, сокращенно RFK Jr, является племянником 35го президента США Джона Кеннеди.

Избиратели устали от экономических проблем и высокой инфляции, и голосуют против демократов. Трамп не устраивает американцев из-за своей экстравагантной манеры. В результате RFK Jr побеждает на выборах как независимый кандидат.

Такой итог голосования - шок для местных элит и лоббистов. Роберт Кеннеди-младший обещает покончить тратить деньги налогоплательщиков. Позиции компании, которые хорошо чувствовали себя раньше, резко зашатались. В первую очередь это компании из оборонного и сектора здравоохранения. Бигтехи также переживают, что потеряют свою монополию.

Реален ли такой сценарий? В теории победа независимого кандидата возможна. Букмекеры оценивают такой сценарий с вероятность 6%. Также акции любых компаний могут упасть по различным причинам. Но государственные институты власти в США достаточно устойчивы, поэтому выборы не оказывают серьезного значения на рынок акций.

В 80-х годах экономика и фондовый рынок Японии росли невероятными темпами, пока в 1991 году пузырь не лопнул. После этого японская экономика стагнирует и никак не может оправиться от кризиса. Старение населения и жесткая миграционная политика ограничивают рост ВВП.

Однако в 2023 дно пройдено и Япония побеждает "эру дефляции". В 2023 году начался рост зарплат и в 2024 году он продолжился. Популистские меры правительства стимулируют японцев тратить деньги, начинается рост экономики. Компании начинают привлекать капитал в Японию рекордными темпами.

Из-за большого потока капитала правительство перестаёт контролировать кривую доходности по облигациям. В результате мировой рынок облигаций шатается. Японские инвесторы возвращают деньги домой. Йена укрепляется к основным валютам, в том числе к доллару до 130 пунктов.

Реален ли такой сценарий? Я верю в то, что проблемы в Японии не могут продолжаться бесконечно и экономика страны начнет развиваться. Отмена кривой доходности - тоже возможный сценарий. Но я не рекомендую заниматься предсказаниями курсов валют, это невероятно трудное занятие. В Японию я верю, но покупать йену не буду.

США всячески пытаются решить свою проблему с гос долгом. Высокие процентные ставки и устойчивая инфляция делают обслуживание долга очень дорогим. В результате дефицит бюджета страны растёт. С похожими проблемами сталкиваются и другие.

В результате 6 крупнейших стран с дефицитом бюджета - США, Великобритания, Индия, Бразилия, Канада и Франция - собираются в Риме, чтобы организовать новый экономический союз. Его цель - пересмотреть правила мировой торговли, чтобы снизить дефицит бюджета.

Деятельность Римского клуба направлена на страны с профицитом бюджета. В основном это Китай, Германия, Норвегия, Япония, Нидерланды и Сингапур. Мировая общественность видит, что экономические позиции США пошатнулись, а значит доллар неустойчив. В результате золото, серебро и криптовалюты показывают устойчивый рост.

Реален ли такой сценарий? Проблема растущего гос долга и дефицита бюджета - известная страшилка, которой нас давно пугают. Действительно, это не хорошо для экономики, но существующая система достаточно устойчива и пока ей нет альтернатив. Я не верю в создание такого официального клуба. Рост драг металлов и криптовалют на фоне ослабления доллара - это естественная ситуация. Но слишком слабый доллар никому не нужен, это опасно для мировой экономики. Поэтому не жду сильной просадки доллара в 2024 году.

Согласно докладу Global Tax Evasion Report 2024 миллиардеры из ЕС платят налоги по меньшей процентной ставке, чем миллиардеры из США и Азии. При этом миллиардеры во Франции и Нидерландах платят даже меньше, чем остальные граждане.

Для финансирования расходов правительства и борьбы с экологическими проблемами в ЕС вводят дополнительные 2% налогов для миллиардеров. Такое изменение законодательства вызывает панику в секторе товаров роскоши.

Экономические исследования находят корреляцию между спросом на роскошные товары и уровнем неравенства. Инвесторы ожидают падение спроса на luxury предметы и распродают акции Louis Vuitton, Porsche и Ferrari.

Реален ли такой сценарий? Проблема неравенства и ухода богатых людей от налогов сейчас одна из самых популярных. О ней давно говорят и, возможно, в 2024 году примут меры по повышению налогов на богатых. Акции компаний, продающих предметы роскоши, могут упасть и по другим причинам. Но могут и подскочить на фоне спроса из других регионов, например Ближний Восток и Азия. В целом не рекомендую держать акции отдельных компаний, лучше вкладываться в пассивные фонды акций.

Шанс прилёта каждого черного лебедя от Saxo Bank не велик. Но эти прогнозы подсвечивают самые горячие темы сейчас и показывают за чем нужно следить.

P.S. Больше интересных материалов смотри у меня в Телеграм-канале, а также записывайтесь на мой курс по инвестициям на сайте: