"Разрушенные рамки: Как санкции изменили российский валютный рынок"
Аналитики Института развивающихся экономик Центрального банка Финляндии (BOFIT) проанализировали влияние санкций на российский валютный рынок.
1. Снижение объемов торгов:
- После санкций США против Мосбиржи и прекращения торгов долларом и евро, объемы валютных торгов на бирже упали на 40% в годовом выражении.
- Внебиржевой рынок стал более гибким, но менее прозрачным, что увеличивает спред между покупкой и продажей валют.
2. Изменения в курсе рубля:
- Номинальный курс рубля немного укрепился в первой половине 2024 года.
- Реальный эффективный курс рубля в июле был на 10% выше, чем в начале года, что свидетельствует о росте инфляции по сравнению с торговыми партнерами.
3. Проблемы и риски:
- Ситуация с валютными торговыми ограничениями приводит к проблемам с конвертируемостью юаня и сложностям в ценообразовании в паре юань—рубль.
- Рынок стал более сегментированным, а отсутствие данных о внебиржевом валютном рынке усложняет оценку валютных ставок.
4. Перспективы:
- Поддержка рублю ожидается за счет ограничений на внешние платежи и интервенций ЦБ, которые компенсируют снижение поступлений от экспорта.
Вывод:
Санкции и уход долларовых торгов с Мосбиржи привели к значительным изменениям на российском валютном рынке. Внебиржевые торговые площадки проявляют гибкость, но создают новые риски из-за недостатка прозрачности. Ожидается, что проблемы с конвертируемостью юаня и сегментация рынка будут сохраняться в ближайшем будущем.
Телеграм канал
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.