ЦИАН отчитался за 2-й квартал 2024: стабильный рост, но как долго продержится компания?
ЦИАН представил финансовые результаты за 2-й квартал 2024 года по МСФО, и итоги выглядят в целом приемлемо:
- Выручка выросла на 22%;
- EBITDA увеличилась на 40%;
- Чистая прибыль сократилась из-за валютных убытков, но без них могла бы составить около 600 млн рублей;
- Чистая денежная позиция достигла 7 млрд рублей, при этом компания хранит средства в валюте, что привело к маленьким процентным доходам и убытку. Это интересный шаг, напоминающий стратегию "Сургутнефтегаза".
Рост выручки и новые вызовы
22-процентный рост выручки при сохранении маржи — вполне достойный результат, однако есть нюансы:
1. Замедление роста: выручка ЦИАН уже год находится на плато и не демонстрирует роста.
2. Рынок на пороге кризиса: отрасль недвижимости вступает в кризис из-за окончания льгот по ипотеке и сокращения программ поддержки. В такой ситуации сложно предсказать, как поведет себя ЦИАН. С одной стороны, спад продаж на рынке недвижимости может негативно сказаться на результатах. С другой стороны, клиенты могут быть вынуждены увеличивать рекламные бюджеты, чтобы продать свои объекты, что может поддержать выручку компании.
Мультипликаторы и оценка акций
Текущие мультипликаторы вызывают вопросы:
- EV/EBITDA = 11, что сопоставимо с сектором;
- P/E = 24 и P/BV = 7, что выглядит завышенным на фоне ожидаемого кризиса в отрасли и темпов роста около 20% в год.
Результаты ЦИАН за 2-й квартал 2024 года говорят о стабильности компании, но впереди могут возникнуть серьезные проблемы из-за изменений на рынке. Инвесторам стоит быть осторожными и внимательно следить за дальнейшим развитием ситуации.
Хотите быть в курсе последних новостей о финансовых рынках и инвестировании? Подписывайтесь на наш Telegram-канал и получайте актуальные новости каждый день!