Софтлайн: громкие заявления, слабые результаты
Полный анализ с выводами читайте в нашем Telegram-канале:
Софтлайн опубликовал операционные результаты за третий квартал 2024 года. Несмотря на заявления о росте оборота и прибыли, более глубокий анализ показывает отсутствие реальных достижений и сомнительные перспективы.
Ключевые моменты:
- Рост оборота: В основном связан с инфляцией, девальвацией рубля и скупкой сторонних активов. Сторонние решения приносят высокую выручку, но не влияют на прибыль.
- Собственные решения: Рост в облачных услугах есть, но умеренный. Сегмент ПО растёт за счёт приобретения активов, а не органического развития.
- Долговая нагрузка: Продолжает увеличиваться и уже достигла значительного уровня, что ограничивает возможности компании для дальнейшего масштабирования.
Основные проблемы:
- Слабый органический рост:** Вся динамика, указанная в отчёте, объясняется внешними факторами или разовыми сделками.
- Высокие мультипликаторы: Даже по прогнозам самой компании, оценки выглядят завышенными, особенно на фоне сильных игроков сектора.
- Непрозрачность: Манипуляции с отчётностью и раскрытием данных создают дополнительный риск для инвесторов.
Вывод:
Софтлайн остаётся убыточной компанией с раздутыми ожиданиями, которая явно проигрывает на фоне более стабильных IT-компаний. Покупка акций выглядит неоправданной, особенно в сравнении с доступными альтернативами на рынке.
Хэштеги: