Кармани: бодрый квартал, но без перспектив роста
Полный анализ с выводами читайте в нашем Telegram-канале:
Кармани представила результаты за третий квартал 2024 года по МСФО. Компания показала улучшение финансовых показателей, но результаты скорее указывают на стагнацию бизнеса, чем на его рост.
Основные итоги:
- Рост процентных доходов: В сочетании с контролем издержек и сокращением прочих расходов это привело ко второй квартальной прибыли в истории компании.
- Портфель займов: Увеличился всего на 6%, что является крайне слабым результатом.
Ключевые моменты от компании:
1. Финтех или нет? Кармани продолжает позиционировать себя как финтех, но реальная динамика бизнеса скорее указывает на традиционный модельный подход.
2. Ставки: Средняя ставка по автозаймам составляет 80%, что приближается к уровню микрозаймов.
3. Разовое списание: В четвертом квартале ожидается списание из-за роста налога на прибыль, что временно повлияет на результаты.
4. Рентабельность капитала: ROE составила 10,8%, что весьма скромно для компании, претендующей на звание лидера.
Оценка и перспективы:
На фоне текущих мультипликаторов Кармани выглядит переоценённой, особенно если учитывать её стагнацию. Компании не удалось реализовать заявленные на IPO темпы роста, и перспективы масштабирования бизнеса остаются туманными.