Позитив: снижение прогноза и новые перспективы
Позитив представил отчетность за третий квартал 2024 года, которая вызвала неоднозначную реакцию на рынке. Ключевым моментом стало значительное снижение прогноза по отгрузкам, что разочаровало инвесторов. Важно отметить, что это снижение совпало с утратой доверия из-за позднего признания слабых результатов, хотя проблемы были очевидны ранее.
Ключевые моменты отчета:
- Сезонность: Три квартала подряд компания показывает убытки, а основная прибыль традиционно формируется в четвёртом квартале.
- Рост отгрузок: Пониженный прогноз на год указывает на слабый рост около 20%. Это значительно ниже ожиданий, особенно для компании с амбициозными целями.
- Финансовые показатели: Даже с учетом сезонности, мультипликаторы на конец 2024 года остаются высокими для текущих темпов роста.
Негативные аспекты:
- Сложности с запуском нового продукта: Отсрочка выпуска NGFW отразилась на недополученной выручке в этом году.
- Растущий долг: Увеличение долговой нагрузки под текущие ставки снижает прибыльность бизнеса.
- Ухудшение отношения к миноритариям: Проблемы с прозрачностью и желание провести закрытую допэмиссию вызвали недовольство акционеров.
Позитивные моменты:
- Долгосрочные перспективы: Несмотря на текущие трудности, рынок кибербезопасности продолжает расти, а Позитив остаётся его лидером.
- Планы на 2025 год: Если компания реализует отгрузки на уровне 50 млрд, показатели могут значительно улучшиться. Это создаст потенциал для снижения мультипликаторов и роста котировок.
- Стабилизация: Текущая просадка котировок предоставляет возможность долгосрочным инвесторам войти в позицию по привлекательным ценам.
Итог:
Проблемы с прогнозами и слабый рост 2024 года уже заложены в ценах. У компании сохраняются долгосрочные перспективы роста, особенно с учётом увеличения объёмов рынка кибербезопасности.
Полный анализ с выводами читайте в нашем Telegram-канале: