РУСАЛ в 2024 году: Акции компании на фоне редкоземельного прорыва и финансовых вызовов.

Введение

Всем привет. Сегодня я сделаю фундаментальный анализ компании РУСАЛ.

РУСАЛ, один из мировых лидеров в производстве алюминия и глинозёма, подвел итоги 2024 года. Несмотря на санкционное давление и снижение выручки, компания демонстрирует рост прибыли и стратегические амбиции в сфере редкоземельных металлов. В статье разберем, как эти факторы влияют на акции РУСАЛ и какие перспективы открываются перед инвесторами.

1. Финансовые результаты: Противоречивая динамика.

Акции РУСАЛ в 2024 году оказались в фокусе внимания из-за неоднозначной отчетности:

- Выручка: $12,08 млрд (-1,1% г/г) — снижение вызвано сокращением продаж алюминия (-7,1%) и продукции с добавленной стоимостью (-8,1%).

- EBITDA: $1,494 млн (+90,1% г/г) — рекордный рост благодаря оптимизации затрат (-11,3%) и девальвации рубля.

- Чистая прибыль: $803 млн (+184,8% г/г) — утроение показателя за год.

Несмотря на позитив, инвесторов насторожили:

- Рост чистого долга до $6,4 млрд (+11% г/г), что повысило коэффициент ND/EBITDA до 4,3x.

- Обвал операционного денежного потока на 72,6% (до $483 млн).

Что это значит для акций РУСАЛ? Краткосрочный рост прибыли поддерживает котировки, но долговая нагрузка и зависимость от цен LME ($2691/т в 2025) требуют осторожности.

2. Операционные успехи и экспансия в Азии.

РУСАЛ усиливает позиции на глобальном рынке через стратегические сделки:

- Покупка 30% китайской HWNM за $316 млн — это дало +25,3% к производству глинозёма (6,43 млн т).

- Партнерство с индийскими Pioneer и KCap — планы по контролю над предприятием мощностью 1,5 млн т глинозёма в год.

Производственные рекорды 2024:

- Алюминий: 3,99 млн т (+3,7%).

- Глинозём: 6,43 млн т (+25,3%).

- Бокситы: 15,89 млн т (+18,8%).

Эти шаги не только укрепляют сырьевую базу, но и снижают риски санкций. Для акций РУСАЛ экспансия в Азии — сигнал о долгосрочных амбициях, что может привлечь стратегических инвесторов.

3. Редкоземельные металлы: Новый драйвер роста.

На фоне 16-го пакета санкций ЕС (квоты на импорт алюминия до 2026 года) РУСАЛ делает ставку на инновации:

- Запуск производства оксида скандия мощностью 1,5 т/год — это 6% от мирового рынка (25 т/год).

- Патент на алюминиево-скандиевые сплавы — ключевой материал для аэрокосмоса, 3D-печати и медицины.

Почему это важно для акций РУСАЛ?

- Редкоземельные металлы — рынок с высокой маржой и низкой конкуренцией.

- Технологическое лидерство усиливает имидж компании как инновационного игрока.

Однако монетизация проектов займет время, что создает неопределенность для краткосрочных трейдеров.

Заключение: Стоит ли инвестировать в акции РУСАЛ?

2024 год стал для РУСАЛ периодом противоречий:

- Плюсы: Рост операционной эффективности, экспансия в Азии, прорыв в редкоземельной нише.

- Минусы: Долговая нагрузка, волатильность цен на алюминий, санкционные риски.

Прогноз для акций РУСАЛ:

В среднесрочной перспективе котировки могут получить поддержку за счет роста цен на алюминий (+21,2% в 2025) и успехов в диверсификации. Однако высокий долг и зависимость от геополитики требуют взвешенного подхода.

Инвесторам стоит отслеживать:

- Ход сделки с индийскими активами.

- Динамику производства скандия.

- Изменения коэффициента ND/EBITDA.

РУСАЛ остается высокорисковым, но потенциально доходным активом для тех, кто верит в редкоземельный прорыв.

Мой телеграмм канал: https://t.me/BirgewoySpekulant

#русал #акциирусал #инвестиции #рынок