ВТБ: ключевые события и позиции

📈 Позитивные моменты:

• Ожидается рекордная прибыль: 280 млрд руб за 6 мес 2025 г. и до 500 млрд за год

• Назначение управляющим активами ОСК (продивидендный фактор)

• Снижение ипотечных ставок для стимуляции спроса

• Потенциал роста после SPO благодаря низкому P/BV (0.4x)

• Интеграция с Финуслугами Мосбиржи

• Поддержка со стороны крупных бизнесменов (Дерипаска)

⚠ Негативные моменты:

• Планируемая допэмиссия на ~100 млрд руб (давление на котировки)

• Снижение целевой цены аналитиками с 125 до 110 руб

• Сложности с конвертацией валютных облигаций (1 из 8 выпусков)

• Неопределенность со стабильностью дивидендов

• Отсутствие госучастия в допэмиссии

💎 Вывод:

Банк демонстрирует сильные операционные результаты, но корпоративные действия (допэмиссия) создают краткосрочную неопределенность. Инвесторы отслеживают баланс между ростом прибыли и акционерными рисками. #VTBR