Европлан: Устойчивость или Вызовы? Разбор ключевых событий 🚗📊

Акции ПАО «ЛК «Европлан» (628.4₽, +0.77% за день, +7.14% за неделю) привлекают внимание на фоне противоречивых сигналов.

✅ Позитивные аспекты:

• Резкий рост спроса на лизинг подержанных авто: +450% в апр-мае vs январь! Такси/каршеринг – ключевые драйверы. 🔥

• Снижение ключевой ставки ЦБ: потенциальная экономия для партнеров (как Камаз) и снижение стоимости фондирования. 💰

• Устойчивое восстановление тарифов на грузоперевозки (разница с прошлым годом всего -3.3% в мае). 📈

• Высокий уровень авансов (до 25% в I кв 2025) – защита от рисков. 🛡

• Одобрены дивиденды 29₽/акция за 2024г. 💸

• Возможное смягчение резервных требований ЦБ к кредитам для ЛК. ⬇

⚠ Негативные аспекты:

• Рынок лизинга авто (легк.+коммерч.) упал на 37.1% г/г в янв-апр. 📉

• Чистая прибыль по МСФО в I кв 2025 рухнула на 68.6% г/г (до 1.38 млрд₽). Прогноз АТОН на 2025г: прибыль ~7 млрд₽ (P/E ~10.1x – оценен как высокий). 📉

• Серьезные трудности с реализацией изъятой техники: сроки продажи выросли в 1.5 раза (до 6 мес.). ⏳

• Рост объема возвращенных грузовиков на площадках ЛК (до 25-30 тыс. ед. сейчас vs 17 тыс. в конце 2024). 📦

• Обвал рынка новой спецтехники (-36.6% г/г в I кв). 🚜

Итог: Компания сталкивается со значительным давлением из-за спада рынка и роста проблемных активов, что видно по квартальной прибыли. Однако, она демонстрирует адаптацию (высокие авансы) и может получить поддержку от макрофакторов (ставка, смягчение регуляторики) и роста в нише б/у авто. Оценка перспектив остается сложной. #LEAS