ЮГК: золото, кровь и доля в доход государства (UPD)
Все уже кому не лень написали про это. Я не очень хотел уподобляться всем, но после того как прочитал текст на IF News — решил всё же добавить своё. Местами мысли пересекаются, местами — нет, но главное в другом: за всей суматохой вокруг ЮГК вырисовывается очень знакомый силуэт. Старый сюжет в новых декорациях — перераспределение собственности с сопровождением из новостей, иска и регулирования постфактум.
Формально всё началось с обысков в офисах «Южуралзолота» и у владельца — Константина Струкова. Претензии классические: экология, несчастные случаи, земли, шахты. Но уже через сутки в историю зашёл замгенпрокурора РФ — и потребовал обратить в доход государства все доли, принадлежащие Струкову и его дочери. И вот это уже не просто проверка, а запрос на смену собственника. Не всей компании, как растиражировали в некоторых СМИ, а именно семейного пакета. Точечно. Как умеем.
Рынок отреагировал молниеносно. Бумаги — минус 30% за пару сессий. Миноритарии — в ступоре, эмитент — в молчании. Ни официального заявления, ни внятной реакции. Всё настолько быстро, что никто даже не успел объяснить, кто следующий.
И тут — апдейт:
ЦБ России приостановил торги акциями ЮГК «в связи с высокой волатильностью». Об этом заявил зампред Филипп Габуния в кулуарах Финансового конгресса ЦБ.
Параллельно Московская биржа приостановила и торги, и короткие продажи акций и облигаций ЮГК. Последняя сделка по акциям прошла 4 июля в 10:29. Источники на рынке говорят, что торгов нет, но официальных комментариев от биржи всё ещё не было.
Вывод понятен: всё настолько непредсказуемо, что даже биржа предпочла «поставить игру на паузу». Причём не по соображениям рыночной защиты, а потому что неясно, в каком правовом поле теперь существует компания.
Здесь легко вспомнить историю СМЗ — тогда тоже уверяли, что миноритариев никто трогать не будет. А потом тронули. И только спустя три года пообещали компенсации. ЦБ и Мосбиржа тогда высказались в поддержку инвесторов, но по сути ничего не изменилось: прецедент остался, и сейчас его вспоминают с первого же заголовка.
Пока всё указывает на желание «перехватить» контроль, а не ликвидировать бизнес. 22% у Газпромбанка остаются, листинг теоретически можно сохранить, а компания — продолжить работу. Но если главного акционера вырезают через суд, не объясняя, что будет с публичной частью капитала, — это сигнал. Не только для инвесторов, но и для всей системы.
Проблема в том, что рынок уже почти не верит в случайности. И если силовой прессинг становится регулярным способом корректировки собственности — никакие облигации и биржевые сводки не спасут. Репутация в таких историях рушится быстрее, чем котировки. И восстанавливается намного дольше.
✍ Материал подготовлен автором Telegram-канала @fibonachaaa — там регулярно выходят разборы экономических трендов, свежих новостей и решений, которые влияют на рынок.