Летим с Аэрофьюэлз? Ещё одно размещение облигаций с доходностью 22%

В преддверии заседания ЦБ присмотрела ещё одно размещение новых облигаций на рынке. Всё как мне нравится в текущий момент: фиксированный купон, отсутствие амортизации и оферты. Однако, чтобы сделать окончательный выбор, предлагаю взглянуть на компанию по внимательнее.

Но прежде чем начать, приглашаю Вас подписаться на мой телеграм канал, там я пишу много полезной и интересной информации про инвестиции и личные финансы, а кроме того делаю разборы компаний и подборки актуальных инвестиционных инструментов.

Итак, сегодня на рассмотрении бумаги от Аэрофьюэлз. Давайте разбираться, в чём тут плюсы, а где может крыться подвох)

- работает в 30 аэропортах РФ, включая Москву и СПб

- полный цикл: от хранения до заправки- обслуживает 70+ авиакомпаний и госструктуры (МЧС, МВД)

- владеет 12 лабораториями и 2 танкерами

• Наименование: Аэрофьюэлз 2Р5

• Рейтинг: А от НКР (ноябрь 2024), А- от Эксперт РА (сентябрь 2024)

• Номинал: 1 000 ₽

• Объем выпуска: 1 млрд ₽

• Срок обращения: 2 года

• Купон: до 22,00% годовых (YTM ≤ 23,88%)

• Выплаты: 4 раза в год

• Амортизация: нет

• Оферта: нет

• Только для квалов: нет

• Сбор заявок: 09 июля 2025 до 15-00 по мск

• Начало торгов: 14 июля 2025

✔ Выручка: 69,4 млрд ₽ (+42% г/г);

✔ Продажи топлива: 800 тыс. тонн (+15% г/г);

✔ Чистая прибыль: 6,66 млрд ₽ (+84% г/г);

✔ EBITDA: ~7 млрд ₽ (+20%).

❌ Чистый долг, но займ идёт на развитие бизнеса – 11,7 млрд ₽ (+241% г/г);

✔ Однако, отношение долга к EBITDA остается на низком уровне – 1,6.

➡ модернизация старых и строительство новых топливозаправочных комплексов.

• рост рынка авиатоплива;

• вертикальная интеграция бизнеса;

• 50% выручки из регионов, а значит меньше санкционных рисков;

• повышение кредитного рейтинга агентствами.

• резкое повышение долга (+241% за год);

• отрицательный денежный поток (-8,3 млрд ₽ из-за инвестиций);

• санкционные риски (часть бизнеса за рубежом);

• конкуренция с нефтяными гигантами (Роснефть, Лукойл, Газпромнефть).

🟢 В целом, на мой взгляд, выпуск интересный. Хотя купон в преддверии заседания ЦБ, думаю, будет ниже. Я собираюсь немного поучаствовать.

Вкратце перечислю причины, чем интересен выпуск:

- достаточно известный эмитент;

- цели привлечения капитала направлены на развитие бизнеса, а не на выживание;

- хорошие финансовые и операционные показатели;

- плюсы выпуска: постоянный купон, отсутствие оферты и амортизации.

Кстати, недавно я писала про ещё одно размещение с доходностью до 22%. Если полезно, ставьте ❤ Подписывайтесь на этот блог.

А также приглашаю Вас подписаться на мой телеграм канал, в нем:

— делаю обзоры на ценные бумаги и облигации;

— делаю подборки ТОП инструментов по перспективам роста, по дивидендам;

— делаю разборы отчетности компаний и их перспектив;

— по выходным разбираем кейсы, которые помогут понять, как эффективнее управлять своим портфелем;

— публикую график важных для инвестора события перед началом новой недели.