❗️ Бэквордация - или как предвидеть выплату дивидендов и заработать на этом?

👨‍💻Зачастую, при заявлении о том, что компания будет выплачивать дивиденды, ее котировки стремительно растут. Возможно ли предвидеть такие новости и неплохо заработать? Да, можно.

💡 Есть характерный признак: обычно фьючерсы стоят чуть дороже акций. Но когда на горизонте — дивидендная отсечка, ситуация на рынке резко меняется

🔻 Фьючерсы начинают торговаться дешевле акций: это называется «бэквордация». Инвесторы знают, что после дивидендной отсечки акции подешевеют ровно на размер дивиденда, а держатели фьючерсов дивиденд не получат. Поэтому цена фьючерса заранее корректируется вниз.

✨ Вот как это работало на российском рынке:

◈ Пример 1. Весна 2024 — Лукойл $LKOHПеред закрытием реестра под дивиденды акции Лукойла торговались выше фьючерсов, причём разница доходила до нескольких процентов. Кто внимательно следил, мог купить фьючерс дешевле акции и избежать риска дивидендного гэпа. Такая стратегия особенно актуальна для крупных выплат.

◈ Пример 2. Газпром, 2022 $GAZPВ 2022 году Газпром проводил рекордную дивидендную отсечку на 51,03₽. На рынке фьючерс резко стал дешевле базовой акции почти на ту же сумму. После отсечки цена самой акции снизилась на размер выплаты, а фьючерс и акция снова сравнялись в стоимости.

◈ Пример 3. Сбербанк, апрель 2023 $SBERИз-за переноса дивидендной отсечки на более поздний срок ближний фьючерс стал торговаться дешевле базового актива почти сразу, как только стало известно о близости отсечки. Такая динамика чётко указывает, что рынок ждёт дивидендов, и арбитражеры пристально следят за такой разницей.

◈ Пример 4. Сегежа-групп, декабрь 2024 $SGZHБыла зафиксирована редкая для рынка разница: бэквордация составляла 16% — фьючерс на акции Сегежи стоил заметно дешевле реальной бумаги. Для опытных инвесторов это был сигнал на выгодную сделку через арбитраж между акциями и фьючерсами.

💰 Исторически российский рынок стабильно выплачивает крупные дивиденды, за 23 года на рынке прошло почти 2300 дивидендных отсечек, а общая сумма выплат только за последние годы достигает почти 30 трлн рублей.

🟢 Бэквордация — непростой в понимании, но крайне эффективный в торговле.