📚 Материальная выгода с инвестиций

С 2024 года перестало действовать освобождение от НДФЛ по материальной выгоде. Хотя оно и длилось всего года 3 (с 2021 по 2023 года), ощущение такое, будто её никогда и не было.

Но та ладно, предисловие на этом закончим и перейдём сразу к делу.

Для простоты далее в примерах комиссиями буду пренебрегать для удобства расчётов. Налоговая ставка во всех случаях 13%.

В контексте покупки ценных бумаг...

📌 Материальная выгода — прибыль, возникающая в результате того, что человек покупает актив по цене ниже рыночной.

В главах ниже будут разобраны все эти случаи более детально.

Материальная выгода уменьшает финансовый результат по конкретной бумаге. Иными словами, если Вы купили внебиржевой Apple, а потом с Вас удержали налог на материальную выгоду, то снизить доход от продажи можно только на эти заблокированные Apple. Выгода ни с чем не сальдируется, кроме бумаги, благодаря которая та появилась.При возникновении материальной выгоды и уплаты на неё налога расходы на бумагу корректируются до минимальной рыночной цены в день покупки.

Перед тем, как перейти к примерам с разными инструментами, постараюсь объяснить на пальцах механизм появления налога.

Представьте, что Вы купили ЦБ по цене 1 000р, когда на рынке её минимум можно было приобрести за 1 400р. Утрировано (и не буквально!) одновременно происходит следующее:

1) покупка по 1 000р;

2) продажа по 1 400р;

3) покупка по 1 400р.

Мы будто закрываем позицию, фиксируя факт прибыли (выгоды), одновременно открывая новую по цене продажи. И таким образом у Вас и расходы скорректированы до минимальной цены дня, и выгода есть в 400р, с которой возьмут налог.

На самом деле такого не происходит, но механика схожая (если не считать, что при шагах 2 и 3 комиссий не платим).

Об определении налоговой базы:

НК РФ Статья 212. Особенности определения налоговой базы при получении доходов в виде материальной выгоды

Почему при расчёте налога пляшем от минимальной цены в день покупки:

Письмо Департамента налоговой и таможенной политики Минфина России от 9 октября 2017 г. N 03-04-06/65731 Об уплате НДФЛ при совершении операций с ценными бумагами

Ещё ЦБ предложил установить особый порядок определения рыночной цены ценных бумаг, которые приобретаются частными инвесторами в рамках IPO или SPO. Документ есть, но без даты его, считайте, нет.

Покупка акций на первичном рынке может привести к возникновению материальной выгоды, если цена размещения оказалась ниже минимальной в первый день торгов. Со вторичным размещением история такая же, но уже берут минимальную в день покупки.

По факту материальная выгода особо ни на что не влияет в плане налогов, если продавать бумаги на бирже и себе в плюс. Вы даже возможно немного на комиссиях сэкономите. В случае возникновения на биржевом рынке убытка его даже можно просальдировать, уменьшив налогооблагаемую базу.

Пример 2.1 — Диасофт. Первичное размещение акций проходило в феврале 2024 по 4 500р. Мы в нём участвовали, а потом через несколько дней продали бумагу за 6 000р. В первый день торгов минимальная цена составила 6 300р. Рассмотрим несколько ситуаций:

2.1.1) Если бы мат.выгоду не считали. Финансовый результат у нас равен 1 500р (доход минус расход), а бюджет в виде налога идёт 195р. Но с 2024 выгода попадает под налогообложение, поэтому прибыли в размере 1 500р не предвидится.

2.1.2) Мат.выгода есть. Итак, вначале нам насчитают материальную выгоду в размере 6 300р - 4 500р =1 800р. С неё возьмут налог в размере 234р. Далее расходы на бумагу корректируют до 6 300р. По итогам года рассчитают итоговый финансовый результат от сделки:
👉 ФР = Цена продажи − Скорр.расходы

Иными словами, имеем:
👉 ФР = 6 000р − 6 300р = -300р

Эти -300р далее можно сальдировать с доходом по другим биржевым акциям, облигациям, купонам, чтобы уменьшить налогооблагаемую базу.

Покупка облигаций на первичном рынке может привести к возникновению материальной выгоды, если цена размещения оказалась ниже минимальной в первый день торгов. В общем, тут всё аналогично IPO.

Пример 2.2. На первичке купили 10 облигаций за 1 000р, а минимальная цена в тот день составляла 1 010р. Далее рассмотрим 2 случая:

2.2.1) Продали за 1 080р на бирже. По факту материальная выгода ничего для Вас не изменила, ибо что с ней налог суммарно 104р (13р + 91р), что без неё всё равно 104р.

2.2.2) Продали за 900р на бирже. Итак, 13р налога с Вас уже сняли за факт покупки. Раз это сделали, то можно уменьшить налогооблагаемую базу конкретно по этой бумаге. По итогам года будет рассчитан итоговый финансовый результат от сделки:
👉 ФР = Цена продажи − Фактическая цена покупки − Материальная выгода

Иными словами, убыток всё равно зачтут:
👉 ФР = (900р − 1 000р − 10р) × 10 = -1 100р

Далее эти -1 100р могут уменьшить налоговую базу от продажи других бумаг и купонов.

Здесь уже всё гораздо интереснее. Речь веду об акциях, которые улетели на внебиржевые торги у Т и просто внебиржу Московскую.

Как известно, в конце 2024 и начале 2025 года часть квалифицированных инвесторов попала в очень неприятную ситуацию. За правдивость этой статьи на Smart-Lab не ручаюсь, но расчёты ниже подтвердят, что участники рынка реально попала на деньги.

Пример 2.3. Купили ЦБ на внебирже за 3 000р при рыночной 3 500р. Снова рассматриваем 2 случая:

2.3.1) Продали на бирже. Когда рыночная поднялась до 4 000р., решили избавиться от бумаги на бирже. Начинаем расчёт:

Налог на мат.выгоду за факт покупки
(3 500р - 3 000р) × 13% = 65р

Теперь про налог с продажи, если заплатите побор выше
(4 000р - 3 500р) × 13% = 65р

Замечу, что в данном случае материальная выгода снова по итогу ни на что не влияет. Без неё налог и так был бы 130р (65р с мат.выгоды + 65р с продажи в плюс) как и в п.2 "Облигации":
(4 000 - 3 000р) × 13% = 130р

2.3.2) Продали на ВНЕбирже в минус. На внебирже цена опустилась до 2 700р, а на бирже минимальная в этот день 3 400р. Вы продаёте бумагу на той же внебирже.

И снова просто за факт покупки получаем выгоду в размере 500р (это 65р налога). Как-только запалите этот побор, затраты на ЦБ скорректируют до 3 500р. Теперь вопрос: будет ли налог с продажи?

(3.1) "Реальный" финансовый результат:
2 700р - 3 500р = -800р

(3.2) Финансовый результат по минимальной рыночной:
3 400р - 3 500р = -100р

С расчётом налога чуть позже, ибо для сравнения нужно ещё рассмотреть пример 2.3.3.

2.3.3) Продали на ВНЕбирже в плюс. На внебирже цена поднялась до 3 100р, а на бирже минимальная цена в этот день 3 800р. Вы продаёте бумагу на той же внебирже.

(3.1) "Реальный" финансовый результат
3 100р - 3 500р = -400р

(3.2) Финансовый результат по минимальной рыночной
3 800р - 3 500р = 300р

❗ЗАПОМИНАЕМ для примеров 2.3.2 и 2.3.3:
• если (3.2) > 0 и (3.1) < 0, то... убыток по (3.1) не признаётся.
• если (3.2) < 0, а (3.2) < (3.1), то... признают убыток по (3.2).

Источник: БКС

Про варианты
• (3.2) > 0 и (3.1) > 0
• (3.2) < 0, а (3.2) > (3.1) уже не подскажу.

Могу лишь предположить, что в первом случае за доход признают наибольший из фин.результатов, а во втором — за убыток (3.2), как написано в статье АТОНа. Если мои совята уже с этим сталкивались, прошу написать об этом в комментариях. Также думаю, что ситуации с (3.2) = 0 являются частными случаями (3.2) > 0.

Что у нас в примере 3.2.2?
• (3.2) = -100р < 0;
• (3.1) = -400р;
• (3.2) > (3.1)

У нас возможно признают за убыток (3.2). Также независимо от того, какой из убытков признают, на него можно будет снизить налогооблагаемую базу. НО! Это будет касаться только дохода по другим бумагам на ВНЕБИРЖЕ.

Что у нас в примере 3.2.3?
• (3.2) = 300р > 0;
• (3.1) = -400р < 0.

Убыток (3.1) в 400р уже не признается, так как в теории мы могли реализовать бумагу по цене биржевой цене. И неважно, что таким образом её чисто физически не продать, ибо покупателя, согласного на такую цену, ещё нужно найти! В данном случае признают прибыль (3.2), с которой ещё спишут налог. Итого, Вы как бы заработали 3 100р - 3 000р = 100р, но в прибыль записали относительно существующие 400р и теоретические 300р, а это 91р налогов.

Теперь речь о ЗПИФ. Тут ситуация похожа на ту, что в примерах 2.3.2 и 2.3.3 — как бы мы не хотели, всё разворачивается на внебирже.

Пример 4.1. Мы купили пай $TLCN за 1 241р при расчётной цене 1 759р. У нас фиксируется прибыль 518р, с которой возьмут 67,34р налога. Снова 2 случая:

4.1.1) Продали по цене 1 500р при расчётной 1 770р. Начинаем расчёт (3.1) и (3.2), как было в п.3:

(3.1) "Реальный" финансовый результат
1 500р - 1 759р = -259р

(3.2) Финансовый результат по минимальной рыночной
1 770р - 1 759р = 11р

Что у нас в примере 4.1.1?
• (3.2) = 11р > 0;
• (3.1) = -259р < 0.

Убыток снова не признается, ибо в теории Вы могли продать паи по 1 770р. И у моих совят как бы в прибыли относительно существующие 518р и теоретические 11р, а это 68,77р налогов. Неплохо так, когда прибыль без мат.выгоды была бы 259р.

У Т есть статья, где описывается, что наши убытки засчитали бы не так. Замечу, что там не написано, где продали бумагу: биржа или нет. Если продажа на бирже, то да, там расчёт корректный. В противном случае, или АТОН с БКС сделали некорректные статьи, или Т.

Как уже писала в самом начале, налога всего 3 года не было, а ощущение будто это какое-то новьё.

Кроме статей БКС и АТОНа по сей теме, есть ещё материалы Т-Инвестиций, которые в 1 моменте разнятся. Согласно Т, при расчёте финансового результата мы не учитываем цену на бирже в день продажи. Даже нет, точнее местами просто не написано, а где совершили продажу, будто от этого ничего не зависит.

Доколупалась до БКС в их ТГ-канале. Как мне объяснили, расчёты при продаже на внебирже основаны на п.4 ст.212 НК РФ. Подробности на картинке 3.1:

Своего брокера Т я уже терроризировала по другой причине.

ИИС не освобождает от налога на материальную выгоду. Налог спишут при закрытии счёта. Так что пока не выгодно на ИИС участвовать в IPO, вторичных размещениях и IBO.

📌 ЛДВ (льгота на долгосрочное владение ценными бумагами) — налоговая льгота, позволяющая инвесторам не платить НДФЛ с прибыли от продажи ценных бумаг, если те находились в собственности более 3 лет.

Иными словами, купили акции Красного Октября в 2020 за 350р, а в 2023 продаёте их уже за 3 000р. За 2 650р прибыли налога не будет.

Наличие материальной выгоды при IPO, SPO и IBO предположительно меняет ход игры. Вернёмся на мгновение к п.1.3 гл.1, где разобрала момент с покупкой по цене ниже рынка:

Представьте, что Вы купили ЦБ по цене 1 000р, когда на рынке её минимум можно было приобрести за 1 400р. Утрировано (но не буквально!) одновременно происходит следующее:
1) покупка по 1 000р;
2) продажа по 1 400р;
3) покупка по 1 400р.

При наличии материальной выгоды в теории ЛДВ будет плясать уже не от цены покупки, а от скорректированной.

По сей дилемме я задала вопрос брокеру Т — там сами не в курсе, как в таком случае будет считаться ЛДВ:

Надо этим моментом и налоговую инспекцию озадачить, но для начала дождусь ответа от них по одной проблеме.

Кстати, если налог с материальной выгоды при ЛДВ не возвращают, то те, кто подавал документы на уменьшение налога на 20% с подарочных акций НоваБев, сделали правильное решение.

* * * * * * *

И на этом я закончу. Больше особо сказать нечего. Хотя... Может у моих совят есть, что дополнить?

* * * * * * *

Спасибо за прочтение! Если было полезно, ставьте 👍 и переходите в Telegram. Там публикую больше интересного 🦉