Как применить мультипликаторы
Как применять мультипликаторы P/E, P/B и P/S в инвестициях
Мультипликаторы P/E, P/B и P/S — это инструменты, которые помогают инвесторам оценивать стоимость компаний на основе их финансовых показателей. Они позволяют понять, насколько акции компании переоценены или недооценены по сравнению с её прибылью, капиталом или выручкой. Однако для корректного использования этих инструментов важно учитывать ряд нюансов.
P/E (Цена / Прибыль)
P/E показывает, сколько инвесторы готовы платить за каждый доллар прибыли компании. Этот мультипликатор считается одним из самых популярных и информативных.
• Норма: В среднем по рынку P/E составляет 8–12.
• Высокий (>20): Высокий P/E может свидетельствовать о том, что рынок ожидает значительного роста прибыли компании в будущем. Однако такой показатель также может указывать на возможный перегрев рынка.
• Низкий (<5): Низкий P/E может говорить о том, что акция недооценена или что у компании есть серьёзные проблемы, которые снижают её прибыльность.
Для более точной оценки стоит сравнивать P/E компании с аналогичными показателями её конкурентов в отрасли. Например, для банков P/E обычно находится в диапазоне 4–6, тогда как для IT-компаний этот показатель может достигать 20 и более.
P/B (Цена / Капитал)
P/B используется для оценки стоимости компании на основе её балансовой стоимости капитала. Этот мультипликатор особенно полезен для финансового сектора и компаний с большими активами.
• <1: Если P/B меньше 1, это означает, что акция стоит дешевле, чем её собственный капитал. Это может быть характерно для циклических отраслей, таких как металлургия или банковское дело.
• >1: Высокий P/B (больше 1) указывает на то, что инвесторы ожидают роста компании и готовы платить за её акции больше, чем стоит её капитал.
P/S (Цена / Выручка)
P/S показывает, сколько инвесторы готовы платить за каждый доллар выручки компании. Этот мультипликатор особенно полезен для оценки компаний, которые ещё не приносят прибыль, но имеют высокий потенциал роста.
• <1: P/S меньше 1 означает, что компания стоит дёшево по сравнению с её выручкой. Это может свидетельствовать о том, что акции компании недооценены.
• >3: Высокий P/S (больше 3) указывает на то, что рынок ожидает быстрого роста выручки компании в будущем.
Важные правила использования мультипликаторов
• Никогда не анализируйте один мультипликатор в изоляции. Все показатели должны рассматриваться в комплексе.
• Сравнивайте компании только в рамках одной отрасли. Это позволит получить более точную оценку.
• Помните, что низкие значения мультипликаторов могут быть связаны не только с недооценкой, но и с проблемами в бизнесе компании.
Заключение:
P/E, P/B и P/S — это полезные инструменты, которые помогают инвесторам оценивать компании. Однако для получения более точной картины важно учитывать все факторы и анализировать финансовые показатели компании в комплексе. Окончательное решение о покупке или продаже акций следует принимать после тщательного анализа отчётности и новостей компании.
Больше информации на втором канале