«Норникель»: между медным ралли и никелевым давлением

🏭 На «Норникель» влияют разнонаправленные факторы.

📈 Позитив:

• Медь: дефицит на мировом рынке и рост цен до 2027 года поддерживают выручку (31% от продаж). Экспорт в Китай вырос в 2 раза.

• Платина и палладий: спрос на платину на максимуме за 10 лет.

• Финансы: компания успешно разместила облигации по рекордно низкой ставке и досрочно погасила часть долга.

📉 Риски:

• Никель: сохраняется давление из-за перепроизводства и растущего профицита на рынке.

• Геополитика: Китай сокращает субсидии госпредприятиям на закупки российской меди и никеля.

• Инвестиции: общее снижение инвестпланов российских компаний на 2025 год.

💎 Вывод: Компания работает в условиях контрастов – сильные позиции по меди и платиноидам нивелируются сложностями на рынке никеля. #GMKN