ТМК: между контрактами и убытками

🔴 Негативные моменты:

• Чистый убыток за 1П25 вырос до 3,25 млрд руб.

• Продажи труб упали до минимума с 2020 года

• Высокая долговая нагрузка: на обслуживание долга ушло ~75% EBITDA

• Продление санкций ЕС против Д. Пумпянского

• Снижение экспортных отгрузок металла через РЖД (-8% м/м)

🟢 Позитивные моменты:

• Подписание программы НТС с Газпромом до 2030 года

• Планы экспорта 300 тыс. тонн труб в 2025 году

• Переход на единую акцию упрощает структуру

• Потенциальное участие в проекте «Сила Сибири-2»

• Подготовка мер господдержки для металлургии

📊 Итог: Компания работает в сложных условиях, но стратегические контракты и поддержка государства могут улучшить перспективы. #TRMK