Закон о рынке ценных бумаг: что должен знать инвестор

Есть два важных закона для тех, кому фонда приходится работой. ФЗ о АО (208) и Федеральный закон №39 «О рынке ценных бумаг». Начнем с ФЗ 39. Он регулирует деятельность на российском фондовом рынке. Для инвестора это не фоновые нормы, а базовые требования, которые определяют порядок владения акциями и получения дохода. 1. Участники рынка Закон выделяет профессиональных участников: 🔴Брокеры — выполняют поручения клиента по покупке или продаже бумаг. В случае споров инвестор взаимодействует именно с брокером. 🔴Дилеры — совершают сделки от своего имени и за свой счёт. 🔴Управляющие — принимают решения в рамках доверительного управления. 🔴Инвестконсультанты — предоставляют рекомендации. 🔴Регистраторы — ведут реестр акционеров. Обращение к ним необходимо для подтверждения прав на крупные пакеты. 🔴Депозитарии — обеспечивают учёт перехода прав на ценные бумаги. 🔴Номинальные держатели — юридические лица, учитывающие бумаги в интересах клиентов. Раскрытие информации эмитентом Если компания зарегистрировала проспект ценных бумаг, она обязана раскрывать: ❗ежеквартальные отчёты; ❗финансовую отчётность; ❗существенные факты. К существенным фактам относятся: 🙃сделки, превышающие 10% балансовой стоимости активов; 😺изменения в органах управления; 🐯buyback и крупные заёмные сделки; 💚начало процедуры банкротства; 😍приостановка деятельности. Нарушение порядка раскрытия информации влечёт административную ответственность и является сигналом о снижении корпоративной дисциплины. Права акционеров По статье 31 акционер имеет: право на дивиденды; право участвовать в собрании акционеров. Акции бывают обыкновенные и привилегированные, все — бездокументарные. Документарные, то бишь бумажные, не в ходу вроде с 2009 года. Привилегированные акции (ст. 32): 🥁как правило, не дают права голоса; 🪇размер дивиденда фиксируется уставом (сумма, процент от номинала или иной порядок); 🏓если порядок не указан, дивиденды выплачиваются наравне с обыкновенными. 🚨Привилегированные акции предоставляют право голоса в особых случаях: реорганизация, ликвидация, делистинг, прекращение раскрытия информации, внесение изменений в устав, отсутствие выплат дивидендов. Дивиденды: механизм и календарь По статье 42 дивиденды могут начисляться по итогам 3, 6, 9 месяцев и года. Процесс: Совет директоров рекомендует размер. Можно и не одну цифру, как делает ФосАгро. Общее собрание акционеров утверждает или не утверждает (но не может увеличить). Сроки: дата закрытия реестра: от T+10 до T+20 дней после собрания; выплата: номинальным держателям — до 10 рабочих дней, остальным акционерам — до 25 дней. Номинальный в вашем случае чаще всего: брокер. Ключевые даты для акционера: дата объявления дивидендов; отсечка (T+1); дата закрытия реестра; дата выплаты. Ограничения на выплату дивидендов Статья 43 определяет случаи, когда дивиденды выплачивать нельзя: 🦥не оплачен уставный капитал; компания находится в состоянии банкротства; 🦢не исполнены обязательства по выкупу акций; 🐓собственный капитал меньше суммы уставного и резервного фонда. 🐈выплаты по обыкновенным акциям невозможны, если не исполнены обязательства по префам с фиксированным дивидендом; Реализация прав акционера Закон формально закрепляет права, но их практическая реализация зависит от корпоративной практики. Большинство решений принимаются мажоритарными акционерами. Защита прав миноритариев нередко требует обращения в суд. Тем не менее, знание положений закона позволяет заранее оценить возможные риски и требования к эмитенту. Для акционера ключевые вопросы: где именно учитываются его права (реестр, НРД, депозитарий брокера); какие обязанности по раскрытию информации есть у эмитента; в каких случаях дивиденды могут быть выплачены, а в каких это запрещено; чем отличаются обыкновенные и привилегированные акции; какие корпоративные события прямо регулируются законом. Далее разберем сделки, собрания акционеров, обязательные оферты и тд.