Золото vs Акции и ETF: Три периода, три победителя и скрытые риски
Куда вложить деньги — в вечное золото или в динамичные акции? Результаты последних 25 лет доказывают: правильного ответа нет, есть правильный момент. Давайте разберемся, кто и когда побеждает в этой вечной дуэли, и какую стратегию выбрать именно вам.
Я люблю читать про финансы и инвестиции и общаться с единомышленниками. В моём Telegram-канале «Утро Экспата» я делюсь своими мыслями и идеями, личным опытом продаж, маркетинга и бизнеса в разных странах и лайфхаками для жизни за границей. Подписывайтесь → t.me/expat_morning Давайте расширять свой круг общения!
Главный вывод: момент входа решает всё
Инвесторы часто спорят, что лучше — золото или акции. Но правильного ответа не существует. Всё зависит от точки входа. Разберём три сценария с инвестицией $10,000.
Сценарий 1: Инвестиция в 2000 году (25 лет). Эпоха турбулентности и кризисов
Победитель: Золото — результат почти в 2 раза больше.
Инвестор 2000 года вошёл в акции на пике пузыря доткомов. Последующие 25 лет принесли три серьёзных кризиса (доткомы-2000, ипотечный-2008, ковид-2020), каждый из которых отбрасывал портфель акций назад.
Когда на финансовых рынках сгущаются тучи, гремит гром геополитической нестабильности и падают ключевые индексы, инвесторы бегут в «тихую гавань». И золото — ее классическое воплощение. Во время финансового кризиса 2008 года, с ноября 2007 по март 2009, индекс S&P 500 просел почти на 50%, в то время как золото выросло примерно на 25%.
Следующие годы принесли три серьёзных кризиса, каждый из которых отбрасывал портфель назад. Золото в это время росло как защитный актив.
Сценарий 2: Инвестиция в 2010 году (15 лет). Эпоха экономического роста и стабильности (местами)
Победитель: Акции — результат выше более чем в 2 раза больше.
2010 год — начало одного из самых длинных бычьих рынков в истории. Золото же в 2013 году упало на 28% и восстанавливалось медленно.
Когда экономика на подъеме, компании увеличивают прибыль, потребители тратят деньги, а инвесторы настроены оптимистично, акции становятся главным двигателем капитала. За десятилетие после финансового кризиса (2009-2019) рынок акций пережил один из самых длительных бычьих трендов в истории. S&P 500 вырос более чем на 400%, в то время как золото показало скромный, но положительный результат.
Сценарий 3: Инвестиция в 2020 году (5 лет). Эпоха доступности и диверсификации
Победитель: Золото — дало на 26% больше в абсолютных числах.
Пандемия, рекордная инфляция и геополитическая нестабильность снова сделали золото королем. Оно взлетело до исторических максимумов выше $2400 за унцию, в то время как акции переживали одну из самых сильных встрясок.
Почему снова золото? В условиях шока и печатных станков ЦБ инвесторы снова побежали в защитный актив.
Итоги по периодам. Нет короля на все времена, есть стратегия
Сравнивать золото и акции/ETF — все равно что сравнивать якорь и парус. В шторм якорь спасет вас от крушения, но в попутный ветер только парус позволит вам двигаться вперед.
- Золото — это страховка и защита от катастроф. Его цель — сохранить, а не приумножить.
- Акции — это двигатель роста. Их цель — создание долгосрочного богатства через владение бизнесом.
- ETF — это универсальный инструмент для реализации любой стратегии: от консервативной до агрессивной, с минимальными затратами и максимальной диверсификацией.
Мудрый инвестор не выбирает одного победителя, а формирует портфель, где каждому активу отведена своя роль. Доля золота обеспечит устойчивость в шторм, а широко диверсифицированные ETF на акции станут главным источником долгосрочного роста. Понимание сильных и слабых сторон каждого из этих активов — это и есть ключ к успешному инвестированию в любом периоде.
Прогнозы на 2025–2030
Аналитики крупнейших банков сохраняют бычий настрой по золоту:
Ключевые драйверы роста золота:
- Центробанки продолжают скупать золото — около 900 тонн в 2025 году
- Геополитическая неопределённость и торговые войны
- Инфляционные риски и ослабление доллара
- Рост притока в золотые ETF
Риски для золота:
- Укрепление доллара при росте ставок ФРС
- Снижение спроса в Индии и Китае
- Коррекция после двух лет сильного роста
Прогноз по S&P 500: между AI-бумом и пузырем
Ключевые драйверы роста S&P 500:
- Рост корпоративных прибылей на 7% в год
- Возможное снижение ставок ФРС
- AI-революция и бум в технологическом секторе
- Пробизнесовая политика администрации Трампа
Риски для S&P 500:
- Высокие оценки (P/E ~22) — исторически дорого
- Торговые войны и тарифы
- Геополитическая нестабильность
- Концентрация в топ-7 компаниях
Риски инвестиций
Риски золота
NB! Здесь рассмотрены риски инвестиции в золото через ETF/БПИФ или физические слитки. В слитках всегда повышается риск хранения и ликвидности. При инвестициях в монеты риски повышаются кратно и можно вообще ничего не заработать.
Риски ETF
NB! важно понимать, что такое ETF и что брокеры, представленные в СНГ, могут просто копировать классические ETF Vanguard и ставить сверху свою комиссию - что снижает доходность и в разы повышает риски (вспоминаем историю с заморозкой активов).
Специфические риски золотых ETF
- Отсутствие физического владения — вы владеете долей в фонде
- Продажа золота на покрытие комиссий — размывание holdings
- Налогообложение в США как «коллекционные предметы» (до 28%) - может "съесть" всю доходность
Инвестиции в золото для инвесторов из России
Доступные инструменты
БПИФы на золото (Московская биржа):
- GOLD (ВИМ Фонд Золото) — комиссия 0.66%, физическое золото в РФ
- SBGD (Первая — Доступное золото) — физическое золото, хранение в НКЦ
- TGLD (Тинькофф Золото) — привязка к цене золота
Другие способы:
- ОМС (обезличенные металлические счёта) — без НДС, но нет страховки АСВ
- Физические слитки — с 2022 года без НДС для физлиц
- Инвестиционные монеты Банка России
- Акции золотодобытчиков: Полюс, Полиметалл, Селигдар, Южуралзолото
ETF на S&P 500:
- Прямой доступ к американским ETF (SPY, VOO) ограничен из-за санкций
- Альтернатива: БПИФы на американские акции через российских брокеров (с риском заморозки активов - кто знает, что будет в новом пакете санкций)
Особенности для резидентов РФ
- Санкционные ограничения: доступ к иностранным ETF через российскую инфраструктуру ограничен
- Валютный контроль: учитывайте риски блокировки активов
- Налогообложение: НДФЛ 13% (15% с дохода выше 5 млн ₽), льгота при владении 3+ года
- Диверсификация: рассмотрите комбинацию рублёвых БПИФов и физического золота
Инвестиции для экспатов и инвесторов с доступом к иностранным брокерам:
Золотые ETF:
- GLD (SPDR Gold Shares) — крупнейший, expense ratio 0.40%
- IAU (iShares Gold Trust) — дешевле, expense ratio 0.25%
- IAUM (iShares Gold Trust Micro) — минимальные комиссии
ETF на S&P 500 (UCITS для неамериканцев):
- VUAA (Vanguard S&P 500 UCITS ETF) — накопительный, ирландская регистрация
- CSPX (iShares Core S&P 500) — аккумулирующий, без дивидендов на руки
Важно для экспатов
- Домициль фонда: выбирайте ирландские ETF (UCITS) для налоговой эффективности
- US Estate Tax: избегайте US-домицилированных ETF при активах >$60,000
- Валютный риск: хеджируйте, если планируете возвращаться в другую валютную зону
- Налоговое резидентство: консультируйтесь с налоговым специалистом по месту жительства
Итоговые выводы
1. Нет универсального победителя — золото и акции чередуются в лидерстве в зависимости от рыночного цикла.
2. Прогнозы на 2025–2030:
- Золото: консенсус аналитиков — рост до $5,000–7,000 к 2030
- S&P 500: ожидается рост до 8,000–10,000 к 2030
3. Диверсификация — ключ к успеху:
- Золото защищает в кризисы и при инфляции
- Акции дают рост в периоды экономической экспансии
- Комбинация снижает волатильность портфеля
4. Выбор инструментов зависит от вашего статуса:
- Резиденты РФ: БПИФы, ОМС, физическое золото
- Экспаты: международные брокеры, UCITS ETF
Итог: ваша персональная инвестиционная стратегия
- Диверсификация — ключ к успеху: Золото защищает в кризисы, акции растут в стабильность.
- Выбор инструментов зависит от вашего статуса: Резиденты РФ → БПИФы, ОМС. Экспаты → международные ETF.
- Время — ваш главный союзник: Долгосрочные инвестиции сглаживают риски.
Следите за актуальными трендами и аналитикой в моем телеграм-канале "Утро экспата": t.me/expat_morning
Disclaimer: Это не финансовый совет, а личное мнение, основанное на анализе доступных данных. Перед принятием инвестиционных решений проконсультируйтесь с финансовым советником и юристом.