Краткий анализ предстоящего выпуска облигаций АСГ Трансформаторен (АСГТФМ), 24%
🌿Старт размещения 25 декабря 🔸Объем не менее 100 млн рублей, 🔸Номинальная стоимость - 1000 р. 🔸Серия: 05-001P 🔸ISIN: RU000A10DYZ9 🔸Ставка купона: не выше 24% 🔸Купон: Ежемесячный 🔸Срок: 5 лет 🔸Рейтинг: ВВ, прогноз «Стабильный» от Эксперт РА 🔸Оферта: call через 1 и 2 года 🔸Доступно для неквалов =========================== 💡✅ООО АСГ Трансформаторен, Дебют. Сегодня на столе у нас — финансовые отчёты производителя сухих трансформаторов ООО «АСГ ТРАНСФОРМАТОРЕН». Компания позиционирует себя на сайте, как локомотив импортозамещения в электротехнике, сочетая «европейское качество с российскими ценами». Звучит солидно, но давайте проверим, как это выглядит в цифрах за 9 месяцев 2025 года по сравнению с прошлым годом. ✅📈 Выручка: растём, но не взлетаем ✅Выручка за январь–сентябрь 2025 года составила 1,186 млрд рублей, немного увеличилась, чем за тот же период 2024 года (1,106 млрд). Рост есть, но темпы скорее «прогревочные», чем «рывковые». Основной драйвер — производство трансформаторов (1,131 млрд из общей выручки). Компания явно держит клиентов и пытается наращивать обороты. ✅🧾 Чистая прибыль: магия исчезновения ✅А вот здесь начинается самое интересное. При росте выручки чистая прибыль упала на 18%: с 38,6 млн рублей в 2024 году до 31,6 млн в 2025-м. Да, прибыль сократилась, хотя обороты выросли. ✅Почему? Валовая прибыль вроде бы приличная (375 млн), но её «съели»: 🔸Управленческие расходы выросли на 36% (до 147,9 млн) 🔸Проценты к уплате увеличились втрое (до 48,4 млн) — видимо, кредиты стали дороже ✅Вывод для инвесторов: компания умеет продавать, но пока не научилась так же хорошо зарабатывать на этих продажах. Маржа проседает — как трансформатор под перегрузкой.
💸 Денежный поток: «беру в долг, чтобы отдать долги» Здесь картина и вовсе напоминает финансовый перформанс: 🔸1. Операционный поток положительный: +47,4 млн рублей (в 2024 году был убыток -123,3 млн). Это хорошо — значит, основная деятельность генерит живые деньги. 🔸3. Финансовый поток — настоящий сюжет с моралью, чистый отток -5,6 млн ✅🔷Похоже на бег по кругу: взяли, отдали, снова взяли. ✅Долгосрочные обязательства существенно сократились: 🔸На 30.09.2025: 9 969 тыс. руб. 🔸На 31.12.2024: 17 637 тыс. руб. 🔸Изменение: снижение на 8 168 тыс. руб. (или на ~46%). ✅Основное падение произошло по статьям "Отложенные налоговые обязательства" (код 1420) и "Прочие долгосрочные обязательства" (код 1450). ✅Краткосрочные заёмные средства, напротив, немного выросли: 🔸На 30.09.2025: 246 000 тыс. руб. (все — краткосрочные кредиты) 🔸На 31.12.2024: 237 600 тыс. руб. 🔸Изменение: увеличение на 8 400 тыс. руб. (или на ~3.5%).
✅🌿🍁Итог для инвестора в терминах потоков: Компания живет на кредиты, которые тратит на развитие и оплату старых долгов. К счастью, основная деятельность начала приносить реальные деньги, что покрывает часть инвестиционных затрат и не дает кассе опустеть до нуля. Главный источник жизни — банки, а не бизнес-модель. Пока. ✅🌿☝🍁💼💰Вероятно, размещение пройдет в один день и, возможно, с апсайдом, учитывая небольшой объем выпуска и позитивные отзывы об эмитенте. Однако фундаментально сильных драйверов роста я не вижу — это ВДО. Возьму небольшую позицию в спекулятивных целях
⚠Дисклеймер: не является рекомендацией, это всего лишь мнение автора. Определение соответствия уровня допустимого риска является вашей задачей. 🍁Цель этого канала - не только передать вам знания, но и вдохновить вас на новые идеи и возможности. 🔆Я верю, что инвестирование и финансы могут быть увлекательными🦉 и доступными для всех. ✅🍁Поэтому: 👍 Ставьте лайки под сообщениями, чтобы показать👀 свою поддержку и помочь другим узнать о канале. А ещё, задавайте свои вопросы в комментариях! ✅💼👍👍👍И не забывайте подписаться!!! 😃✅💼💰🐕Ещё больше инвест аналитики и обзоров на моем канале в дзене https://dzen.ru/zanimatelnieinvesticii 🌟 💼💰🍍🍁Присоединяйтесь к моему Telegram-каналу! 🌟 ✅В нем вы найдете: 📈 Краткие обзоры компаний 💼 Разборы облигаций со вторичного рынка 🚨 Отслеживание преддефолтных облигаций 🎤 Удобные голосовые сообщения с оперативной информацией о рынке Занимательные инвестиции https://t.me/zanimatelnyeinvestitsii