ITI Capital
4130

Идея для бизнеса: как устроен рынок высокочастотной торговли на бирже

Евгений Аврахов, хедж-фонд Alteus, рассказывает о том, как устроен бизнес трейдеров, использующих для работы на бирже торговых роботов.

В закладки

Согласно данным Банка России, в настоящий момент на Московской бирже значительный объем торгов (30-50% в зависимости от финансового инструмента) генерируется торговыми алгоритмами (роботами). Влияние алгоритмической торговли на рынок будет только расти. Руководитель компании, под управлением которой находится хедж-фонд Alteus, рассказал нам об устройстве рынка HFT/Low latency trading и его главных тенденциях.

О старте работы, начальных затратах и перспективах

Обычно в сферу алгоритмической торговли приходят люди, которые ищут что-то новое, хотят уйти от простых инвестиций руками. И чем больше они погружаются в отрасль, тем лучше понимают, что она крайне фрагментирована и включает стратегии разных типов.

К примеру, мне был интересен заработок с минимальными рисками, поэтому изначально я занимался созданием механических торговых систем (МТС), построенных на следовании трендам. Однако я быстро понял, что на рынке бывают не только ярко выраженные движения рынка, используя которые можно заработать, но и периоды затишья, «боковики» — когда цены движутся то вверх, то вниз с небольшой амплитудой. В такие периоды трендовые стратегии показывают плохие результаты, возможна просадка по счету, поэтому я достаточно быстро перестроился на арбитражные стратегии — ими и занимаюсь до сих пор.

Порог входа в этой сфере зависит от выбранного сегмента. Упомянутые трендовые стратегии обычно довольно просты в реализации и не требуют большого капитала, так что объем инвестиций может быть и совсем небольшим — достаточно и 100 000 руб. Если же нужно создать что-то более высокотехнологичное и сложное, то здесь разработать конкурентоспособный продукт будет непросто.

Например, наш фонд уже 10 лет занимается примерно одним и тем же, код наших роботов измеряется многими сотнями тысяч строк. Чтобы начать с нуля и выйти на уровень компании вроде нашей, потребуются приличные затраты времени и ресурсов. В нашем бизнесе популярна фраза из Алисы в Зазеркалье «Чтобы просто стоять на месте, нужно бежать изо всех сил». В том числе поэтому основная статья расходов для нас — это зарплаты финансовых инженеров и разработчиков. Конкуренция очень велика, поэтому приходится постоянно думать о совершенствовании стратегий, чтобы не остаться позади.

О типах игроков на рынке

Алготорговцы по своему внутреннему устройству делятся на различные типы. Помимо индивидуальных трейдеров, есть независимые проп-трейдинговые фирмы (от англ. proprietary trading), которые совершают операции на бирже на собственные средства, а не на деньги клиентов. Соответственно, и вся прибыль достается компании, а не клиентам.

Иногда дочерние высокочастотные подразделения могут существовать и при брокер-дилерских компаниях. В таком случае у брокера просто есть отдельный «проп-трейдинговый деск», работники которого осуществляют высокочастотную торговлю. Компания должна разделять направления клиентской торговли и проп-трейдинга — такие операции должны совершаться на собственные средства организации.

Иногда HFT-фирмы могут работать и в качестве хедж-фондов. Используемые ими арбитражные стратегии нацелены на извлечение прибыли из неэффективностей ценообразования разных акций и финансовых инструментов на различных рынках и биржах.

Несколько лет назад в профильном журнале FO вышла статья с подробным разбором российского рынка HFT и Low latency trading: авторы перечислили всех главных игроков — как отечественные, так и зарубежные фирмы и фонды, торгующие на фондовом рынке РФ.

Как нетрудно заметить, уже тогда на российском рынке существовало немало серьезных компаний, а за прошедшие годы торговля стала только сложнее как с технологической, так и с экономической точки зрения. Всё это влияет на заработки индивидуальных трейдеров: одиночкам становится всё труднее конкурировать с институциональными трейдерами.

Кто дает деньги алготорговцам

Развитие рынка и растущая конкуренция усложняют работу для трейдеров-одиночек. Чтобы повысить свои шансы на успех, часто такие специалисты объединяются в команды. Следующий логичный шаг развития такой команды — переход от торговли только на собственные средства к привлечению инвестиций.

Так возникают хедж-фонды, которые могут привлекать средства инвесторов, желающих, чтобы их деньги работали и приносили прибыль с умеренными рисками. Как правило, порог входа для клиентов хедж-фонда достаточно велик — только так компания может привлечь достаточное количество средств.

В итоге клиентов хедж-фондов чаще всего можно отнести к категории High Net Worth Individuals — обеспеченные люди, обладающие крупным капиталом, имеющие возможность заниматься инвестициями. Минимальная сумма инвестиций обычно составляет несколько сот тысяч долларов. Минимальная сумма инвестиций в наш фонд — $100 000.

Главные тренды отрасли

Емкость российского рынка Low latency/арбитража в мировом масштабе невелика. А в последние годы, после известных политических катаклизмов и введения разнообразных санкций, ликвидность, а соответственно, и возможности для заработка при помощи алгоритмических стратегий только снизились.

С другой стороны, сегодня для того, чтобы начать зарабатывать на торговых роботах в России, понадобится в разы меньше вложений, чем в случае с развитыми рынками. Поэтому новые команды алготорговцев чаще пробуют свои силы на родине, а уже затем начинают задумываются о мировой экспансии.

Основной тренд — он же плюс и проблема нашей отрасли: она развивается очень быстро. Приходится постоянно совершенствовать алгоритмы, повышать скорость работы торговых систем — для этого нужно осваивать и внедрять новые технологии и подходы. При этом нельзя и жертвовать надежностью, поскольку на кону реальные деньги.

Например, мы сначала писали своих торговых роботов на C #, но потом пришлось всё переписывать на более быстром языке программирования C++. Также изначально наши решения работали на Windows, а затем мы перешли на Linux.

Важно понимать, что новичкам трудно будет создать сразу сверхинновационный продукт, который и работать будет быстро, и деньги принесет. Лучше двигаться постепенно, сначала создав что-то работоспособное и относительно быстрое, используя знакомые технологии, а уже затем углубляться в изучение вопросов снижения задержек при торговле.

Приносит ли HFT пользу рынку

В целом, деятельность алготорговцев полезна тем, что генерирует дополнительную ликвидность на рынке — это признает и Банк России. Это значит, что больше возможностей для заработка получают все инвесторы, даже те, что не используют роботов. Однако в периоды резких движений на рынке активность алготорговцев может усиливать негативные последствия. Стратегии Alteus в основном создают ликвидность, а не забирают ее.

Так, в 2012 году на американском рынке случился мгновенный обвал на 20%, спровоцированный торговым роботом. Позднее, уже в 2018 году, эксперты связывали падения рынков по всему миру с работой торговых алгоритмов. Тогда в течение нескольких дней рынки могли обвалиться неоднократно — как было, например, с американским Dow Jones: 5 февраля он рухнул на 4,6%, а 8 февраля потерял еще 4,15%. В таких ситуациях наибольшие потери несут не высокочастотные трейдеры.

При этом саморегуляция рынка способствует тому, чтобы на нем не работали только роботы. Всё развивается по кругу: повышение ликвидности и эффективности рынка приводит и к увеличению числа алготорговцев, что влечет снижение доходности их операций. При этом расходы (например, на технологии и оборудование) продолжают расти, а значит, вскоре работа в нише Low latency trading станет невыгодной многим трейдерам. В итоге их становится меньше, опять возникнут неэффективности рынка, которые можно эксплуатировать, что вновь приведет к развитию этого сегмента. Не вылететь с рынка на очередном витке очень сложно, для этого нужно очень упорно работать и искать новые ниши.

Например, поскольку конкуренция становится всё жестче, а одновременно с этим снижается волатильность финансовых рынков, наметилась следующая тенденция: алгоритмические стратегии начинают активно использовать в криптовалютах, где с волатильностью пока всё в порядке.

{ "author_name": "ITI Capital", "author_type": "editor", "tags": [], "comments": 49, "likes": 22, "favorites": 14, "is_advertisement": false, "subsite_label": "iticapital", "id": 55222, "is_wide": true, "is_ugc": false, "date": "Mon, 14 Jan 2019 11:09:18 +0300", "is_special": false }
0
{ "id": 55222, "author_id": 191609, "diff_limit": 1000, "urls": {"diff":"\/comments\/55222\/get","add":"\/comments\/55222\/add","edit":"\/comments\/edit","remove":"\/admin\/comments\/remove","pin":"\/admin\/comments\/pin","get4edit":"\/comments\/get4edit","complain":"\/comments\/complain","load_more":"\/comments\/loading\/55222"}, "attach_limit": 2, "max_comment_text_length": 5000, "subsite_id": 191609, "last_count_and_date": null }
49 комментариев
Популярные
По порядку
Написать комментарий...
4

Статья-то о чём? Как плохо живётся хфт/алготрейдеру?

Ответить
0

Живется более-менее, статья раскрывает некоторые нюансы алготорговли, видимо такой посыл был при ее написании.

Ответить
0

Хэдж фонд прорекламировать мне думается, но статья интересная получилась! Я как-то сам торговать пробовал и сам и роботами, слил пару раз депозиты :) Понял что мне с моим размером депозита не тягаться, и что это не мое :)

Ответить
3

Рассказываю кратко, как работают все эти хедж алго шмалко фонды: ищете лохов (инвесторов), которые дают вам деньги, говорите умные слова, поправляете очки и тд. Ну знаете сами. Дальше: есил выиграли, то получаете 20% за успех , если нет- не получаете. Потерял клиент. Плюс каждый год получаете 2% от суммы активов - ну чтобы очки не спадали. Ясно? Что делал клиенту: задать два вопроса 1) подтверждение аудированное результатов торгов года за 3 есть?. Все. Второй вопрос смысла не имеет, потому, что на первый никто не ответит положительно. Года за 2-3 вы фонд сольете, скорее всего, но ничего. Сделаете новый и плата за управление у вас.

Ответить
0

Уважаемый товарищ, аудированные результаты за 3 года есть, какой второй вопрос?:)

Ответить
0

Где можно посмотреть?

Ответить
0

В презентации, фонду 1 марта будет 3 года как раз. Неаудированные же результаты, которые может подтвердить брокер, т.е. ITI Capital есть и за более продолжительный срок, а именно с 2014 года. В целом же мы занимаемся маркет-мейкерством и арбитражом с 2009 года, например, вот здесь нас можно найти, под Айти https://www.moex.com/a2351. А что касается инвесторов, то найти их не так-то просто, это длительный процесс, например, во многие базы фонд попадает только после 3-х лет существования, поэтому смысла каждые 3 года открывать новый фонд нет никакого, много денег не соберешь, особенно если за тобой будет тянуться такой шлейф нехороших историй.
В общем презентацию могу выслать по почте, если ее укажете.

Ответить
0

Не очень понял, у вас нет возможности выложить аудир трэк в инет? Рейтинг маркет мейкеров на вопрос о трэке - это сильно. Прокатывает еще? лох не мамонт? В базу блумберга попадает все быстро. Вы там есть?

Ответить
0

У нас есть возможность выложить в инет трэк-рекорд, но мы не делаем этого даже на своем сайте, потому что есть некоторые сложности с рекламированием хедж-фондов в РФ, поэтому я и предложил выслать презентацию на почту. И Вы тон-то свой поумерьте, в базе Блумбера мы есть, правда пока без декабря 2018, только эта база без трек-рекорда менее чем 3 года ничего не дает.

Ответить
0

Какие сложности в РФ с выкладыванием трэка какой-то западной компании для справочных целей))))))? Как вас на блум найти?

Не зашло про маркетмейкеров на ММВБ да? Вот и расстроились )))) Ну очень смешно. Говоришь "дайте трэк" ответ "а мы крутой маркет мейкер на ммвб"))))))

Ответить
0

Послушайте товарищ, я зачем-то стал Вам расписывать кто мы такие подробно, но у вас же цель не информацию получить, а пропиариться, всезнайку из себя такую рыночную изобразить, все-то вы знаете, везде-то вы побывали... Тикер в Блумбереге - Alteusl KY Equity. Продолжать с вами дальнейшее общение - пустая трата времени, всего вам доброго, хорошего настроения и здоровья!

Ответить
0

У меня цель пропиариться? Это пять, да! У вашего хеджфонда даже страничка есть

http://alteusfund.com/

Туда результаты выложить видимо запрещает роспотребнадзор. Ну и меню, когда на него нажимаешь - превращается в крестик.Сразу видно - серьезный фонд.

Ответить
0

Дадут они Вам эти положительные счета легко! Перельют с одного счета на другой и предоставят. делов-то..

Ответить
1

Господа, добрый день. Меня зовут Герман Григорян, я являюсь руководителем DMA направления ITI Capital. Когда мы готовили эту статью по довольно специфической тематике, не думал, что она вызовет такое обсуждение.
Постараюсь ответить всем сразу.
1. Мир профессионального алготрейдинга и особенно HFT достаточно закрыт. Я еще не встречал хорошие и готовые пособия по этому направлению. Лишь немного художественной литературы (Flash boys) и различные отдельные статьи и интервью. Гораздо интереснее проходят обсуждения на конференциях, проводящихся в том числе и в России, особенно в кулуарах. Приходите.
2. Крупные фонды всегда могут подтвердить свою историю трек рекордом. У каждого проф. фонда есть администратор, аудитор, которые следят за тем, чтобы корректно считался NAV (Net Asset Value).
3. Так сложилось, что большинство фондов торгует параллельно несколько стратегий для диверсификации рисков. Если одна стратегия дает убыток, вторая его вытягивает. Кроме того, это позволяет держать в разумных приделах риск. Как уже было замечено доходность хотя бы 7% в долларах уже является успехом. Большинство инвесторов при выборе инструмента инвестирования обычно ориентируются на какие-то бенчмарки. Самые популярные: ставки по депозитам, доходности по надежным евробондам, индексы (S&P 500 или RTS). Если фонд стабильно обгоняет необходимый бенчмарк во разных состояниях рынка (рост, боковик, падение, высокая волатильность и т.д.) и при этом не допускает больших просадок - это хороший фонд.
4. В книге Flash boys в основном описано самое простое арбитражное направление HFT, когда HFT трейдеры пытаются за счет инфраструктуру просто одогнать друг друга. На самом дела уже практически нет смысла это делать. Тут рынок поделен между крупнейшими международными командами со своей инфраструктурой, для нового игрока доход будет просто несопоставим с расходами. Большинство HFT сейчас торгует более продвинутые стратегии (стат. арбитраж и другие).
5. Про критобиржи - пока это мир в себе. По технологиям, правилам, доверию инвесторов до классических рынков им еще далеко. Если будет интересно, можем подготовить какой-нибудь материал и по этому направлению.

Ответить
1

Статьям про HFT часто не хватает некоего дисклаймера, что же такое этот самый высокочастотный трейдинг. Нет ведь академической характеристики, что вот конкретно эта стратегия - HFT, а вон та - нет. Высокочастотная торговля значит много сделок, но сколько именно? Сто сделок в день много? А тысяча, а сто тысяч? А если у меня миллион заявок, но 10 сделок, я ХФТ или нет? А если у меня робот реагирует за наносекунды, но одна сделка в день? Если я маркетмейкер, обязательно ли я HFT-трейдер?

Например, в моем мировоззрении, HFT-робот не может иметь доходность в 7% годовых на задействованный капитал, это слишком мало. Более того, среди всех известных мне команд, процентную доходность никто никогда не считал. Слишком уж быстро стратегии упирались в предел оптимального для оперирования капитала. Стандартные метрики считаются разве лишь для развлечения, выходят забавные значения, вроде 1000% годовых или 30го Шарпа.

Ответить
2

MiFID дал достаточно точное определение. Мы сейчас используем его для категоризации клиентов. Если очень коротко:
Размещение в зоне колокации, проксимити или быстрый прямой доступ на площадку
И
Автоматическое принятие решение о подаче заявки (без участия человека)
И
отправка в среднем минимум 2 транзакций по одному инструменту ИЛИ 4 транзакций в секунду на одну площадку

Как видно, про сделки тут ничего не сказано и в зависимости от площадки, капитала, стратегии оно может меняться.

Касаемо объема стратегии и доходности. Естественно у каждой стратегии есть максимальное капасити. На российском рынке большинство стратегий ограничены ликвидностью и сейчас находится в диапазоне 5-20 млн долларов. конечно же есть и такие, где после увеличения объема хотя бы до сотни тысяч долларов они перестают работать, но в профессиональном трейдинге они практически не встречаются.
И мне странно читать, что никто не сравнивает доходности. А как же тогда оценивать успешность той или иной стратегии. Все-таки это лишь еще один способ инвестирования капитала.

Ответить
0

Герман, а есть где-то открытая информация о доходности алго фондов и их стратегий?

Ответить
0

И правда, для классификации высокочастотности ЕС решил не смотреть на число сделок. Это прекрасно, я могу котировать с широким спредом неликвид, не иметь сделок вообще и считаться HFT-трейдером, а могу делать 10000 сделок в день агрессивными ордерами и им не считаться. Ну да неважно.

Про сравнение доходностей. Если взять критерии MiFID для классификации стратегии как хфт, то да, доходности можно сравнивать, ибо под эти критерии подпадет и довольно много капиталоемких стратегий.

Ответить
1

Ох, вышел я успешно 2 года назад из чатбот-стартапа и кинулся, на радостях, во все тяжкие: понес заработанное в этот ваш алготрейдинг: и топовые американские учебники прочитал (Flash Boys, кста, примечательна тем, что раскрывает, как биржи дурят трейдеров, что в массе делают так называемые криптобиржи сейчас: https://hightech.fm/2018/12/15/crypto-2), и стратегии (в т.ч. арбитражные) запускал через алготрейдинговый сервис, к которому примазался евангелистом, чтобы понимать ситуацию изнутри (скажу как есть: дичь дичайшая), и программиста (который, кроме прочего, подкупил меня тем, что, типа, 8 лет на форексе, и только после завершения нашего, так сказать, сотрудничества, признался, что нифига там, кроме двух грыж в пояснице и регулярных панических атак, не заработал, за 8 лет-то) нанял, который мне высокочастотных (50 запросов в миллисекунду) ботов настраивал (ловили вилки, пампы и дампы). Короче говоря: еле ноги унес (реально затянула дрянь эта, стыдно было признаться себе, что одурачен)!

После платного семинара у профи (уже после финиша), узнал, что и прибыльность у "взрослых" (в управлении - от сотен миллионов usd) хедж-фондов не бог весть какая - 15-20% годовых считается очень ок (что на растущем рынке происходит само собой, кста - купи и держи).
Вывод из собственного опыта: алготрейдинг (на любительских уровнях, после которых те, что выжили, в массе своей, начинают привлекать деньги у случайных доверчивых граждан в доверительное управление (забирая себе % в любом случае) или откровенно мошенничать - рекламировать свои бойлерные (забирая все), так вот, алготрейдинг, о котором вы узнаете - это все то же Азино три топора, разводящее лохов: https://vc.ru/flood/21370-algorithmic-trade

Долечу нервы, слезу с успокоительных - и снова стартапчики пилить (900% за полгода сделал прошлый раз, всяко больше алготрейдинга выходит))).

Ответить
0

топовые американские учебники прочитал (Flash Boys====Ржу в голос. С каких пор популярная беллетристика стала учебником? Да еще и по зарабатыванию денег. Когда такая книга выходит,это значит , что вы на ГОДЫ опоздали. Там уже поляна выжжена. Таких как вы, там ждут, чтобы отобрать последнее.

Ответить
0

Посоветуйте, что полезного можно почитать по алгоритмам высокочастотных и арбитражных стратегий?
Сам уже использую пару арбитражных стратегий, которые уже не очень эффективны из-за их ограниченности и снижения активности на криптобиржах в последние месяцы.

Ответить
0

Flash Boys. Майкл Льюис

Ответить
0

И что же в этой книге написано про высокочастотные алгоритмы? С тем же успехом можно послушать нытье Хайма Бодека про нечестные биржи.

Ответить
1

Там про то, чтО нужно для настоящего hft. Это миллионы долларов капитальных инвестиций. Хорошо развеивает иллюзии.

Ответить
0

Вы сделали слишком глубокие выводы по результатам прочтения всего одной книги, которая написана журналистом на основе бесед с непойми кем. Впрочем, книжка хорошая. А теперь, немного о реальности. ХФТ - высокочастотная торговля, не быстрая, не умная, а частая. ХФТ - это много сделок в единицу времени. Ликвидность любого рынка не бесконечна, более того, для высокочастотной торговли это ключевой параметр с которым придется работать, очень много частотных стратегий практически моментально упираются в предел масштабирования. Большим игрокам не интересно охотиться за копейками, поэтому в ряде ниш вполне могут бегать роботы частников, без "миллионов долларов капитальных инвестиций". И это будет вполне себе настоящий hft.

Очень большие вложения нужны, например, для покупки супердорогих каналов связи, вроде гибернии экспресс или разработки сложных платформ, часто с оптимизацией на железе или вообще, железячной реализацией. Описанные в книге кейсы конкретно по стратегиям очень уж специализированы, основной проблемой для торговли акциями в штатах является сложный роутинг ордеров до систем исполнения. Для централизованных биржевых систем, какие в основном на пашей планете, их проблемы неактуальны.

Ответить
0

Чем же роутинг ордеров в Штатах отличается от роутинга ордеров на "централизованных биржевых системах", подскажите?

Ответить
0

Если ответить просто, то вам нужно торговать на дюжине торговых систем, чтобы иметь доступ ко всей доступной ликвидности по торгуемому инструменту. Каждая из них имеет свою специфику, свои комиссии, свою географию = скорость работы с вами. Либо вы работаете со всего-лишь одним торговым ядром.

Ответить
0

Погодите, что вы имеете в виду под "торговой системой"? Площадку с конкретным географическим расположением и условиями работы?

Ответить
0

Ок. Мы декомпозировали задачу.
Так вот, возьмём конкретную площадку.
На ней одной есть matching engine, к которому все мечтают встать поближе, верно? "Поближе" складывается из всего - каналов связи от hft-алгоритма до серверов на площадке, от серверов на площадке до matching engine, верно? И все это в ввсококонкурентной среде. Так?

Ответить
1

Вот и пришли к тому, о чем я писал. На это нужна масса денег. Без гарантии результата, замечу, т.к. поляна уже вытоптана.
И об этом у Льюиса в хорошем публицистическом стиле подробно написано.
Что же касается так называемых криптобирж, то тут, конечно, нечего обсуждать всерьез. Аргументы могу привести, но надо ли?

Ответить
0

Поляна вытопната большими парнями ГОДЫ назад. Сейчас идет ловля совсем лохов-тормозов инвесторов.

Ответить
0

Вы взяли один кейс и обобщили его. Повторяю, для ряда торговых стратегий, которые можно назвать высокочастотными, капитальные вложения не нужны, просто не во что вкладывать.

Ответить
0

Вы могли бы привести пример? Общими словами.

Ответить
0

Выше привели довольно хороший пример с криптобиржами. Вместо колокаций вирутальные машинки за пару долларов, интерфейсы простые, через rest и ws, а не довольно муторный в реализации fix/fast или бинарные проприетарные протоколы. Суперконкурентов пока мало, т.к. риск контрагентов большой и сам рынок в целом манипулятивный и нечестный, рисковики не дадут заметные лимиты на торговлю да и работать легально почти не с кем. Риски пропорциональны доходности, как всегда.

Ответить
0

Для нивелирования разницы в торговых платформах трейдеров иногда сами биржи дают специфический функционал. В книге Льюиса была описана "коробка из-под обуви" в которой намотали сколько-то кабеля, чтобы дать дополнительную задержку и усложнить работу лэтенси-арбитражерам на новой торговой площадке. Или же бывают специальные ордера, которые переносят частьвашей торговой логики на саму биржу и вы становитесь менее уязвимы для быстрых роботов. Это ордера, которые могут вас захеджировать с нулевой задержкой, например,или исполнятся только если все заявки получат позицию и т.д. Такое есть в Индии. Еще бывает рандомизация задержек на выставление заявок или разное время для принятия транзакции на снятие ордера и его постановку. Хороший пример - EBS, самая большая площадка в мире для торговли валютой спот.

Ответить
0

Вы имеете в виду работу на одной бирже, или географический арбитраж, например?

Ответить
0

Неважно. Скорость часто нужна в обоих случаях.

Ответить
0

Вы попробуйте на кримтобиржах поторговать. Потом перечитайте данную ветку.
Без обид, но вы имеете достаточно странные представления об этом.
Вы же понимаете, например, что на многих биржах вы будете торговать не с другими участниками, а с дилингом биржи? Речь о криптобиржах.

Ответить
0

Ну давайте про криптобиржи. До ноября прошлого года на самой большой площадке BitMEX были специализированные транзакции, которые позволяли атомарно хеджировать свои сделки фьючерсами, брать позиции скореллированных инструментов или оперативно снимать заявки по исполнению заявки-триггера. Также они позволяли делать кое-что еще интересное. Вся логика их работы исполнялась непосредственно ядром и была приоритезирована вне зависимости от степени загрузки площадки. Вне зависимости от крутости своих торговых платформ все имели возможность исполнять критичную к скорости часть торговой логики с нулевой задержкой.

Как площадка может работать против клиента? У меня две идеи, ластлук и приоритет по скорости исполнения своих заявок, что почти одно и то же. Например, во время сильного движения цены вы не можете выставить заявку, а кто-то - может. Честно? Нет, не спорю. Везде ли так? Тоже нет, есть честные p2p площадки, это проверяется статистическими методами.

Ответить
0

Как именно вы проверите это статистическими методами? Как отличите проскальзывание против ордера биржи от проскальзывания против ордера другого клиента?

Ответить
0

Я в целом согласен с тем, что Дмитрий написал. Частнику не обязательно нужны капитальные вложения, тем более я рассматриваю крипто биржи, которых уже очень много. И достаточно найти датацентр поближе к бирже, чтобы пинг был ~0.5 мс, арендовать там хоть VPS, и уже этого бывает достаточно для сбора, анализа данных в режиме реального времени и торговли быстрее других ботов.
Меня больше мат часть интересует для увеличения разнообразия алгоритмов под разные ситуации на рынке. И HFT как раз таки интересен тем, что не нужны большие капиталы чтобы торговать.

Ответить
0

Часто рекомендуют поискать в phd тезисах или статьях научных библиотек. Что-что, а идей там навалом ) Пример http://library.stanford.edu/all/?q=HFT&op=Search

Ответить
0

Ну если предметнее - вы какую критобиржу (или связку бирж) имеете в виду? Где, по-вашему, реально заниматься hft?

Ответить
0

о чем статья?
а про сотни тысяч строк кода улыбнуло

Ответить
0

Рад, что поднял вам настроение, хотя я и не писал, что Flash Boys - учебник, а упомянул эту популярную беллетристику в контексте ее обсуждения выше (а книга в любом случае крутая).

Ответить
0

это единственный пример, который вы дали после слов "учебники"

Ответить
0

"Упомянутые трендовые стратегии обычно довольно просты в реализации" Ахаха!!!Варданян,выходи,мы тебя узнали!!!

Ответить
{ "page_type": "article" }

Прямой эфир

[ { "id": 1, "label": "100%×150_Branding_desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox_method": "createAdaptive", "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "ezfl" } } }, { "id": 2, "label": "1200х400", "provider": "adfox", "adaptive": [ "phone" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "ezfn" } } }, { "id": 3, "label": "240х200 _ТГБ_desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fizc" } } }, { "id": 4, "label": "Article Branding", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "cfovx", "p2": "glug" } } }, { "id": 5, "label": "300x500_desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "ezfk" } } }, { "id": 6, "label": "1180х250_Interpool_баннер над комментариями_Desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "h", "ps": "bugf", "p2": "ffyh" } } }, { "id": 7, "label": "Article Footer 100%_desktop_mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet", "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fjxb" } } }, { "id": 8, "label": "Fullscreen Desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fjoh" } } }, { "id": 9, "label": "Fullscreen Mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "phone" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fjog" } } }, { "id": 10, "disable": true, "label": "Native Partner Desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "clmf", "p2": "fmyb" } } }, { "id": 11, "disable": true, "label": "Native Partner Mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "clmf", "p2": "fmyc" } } }, { "id": 12, "label": "Кнопка в шапке", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "bscsh", "p2": "fdhx" } } }, { "id": 13, "label": "DM InPage Video PartnerCode", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet", "phone" ], "adfox_method": "createAdaptive", "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "h", "ps": "bugf", "p2": "flvn" } } }, { "id": 14, "label": "Yandex context video banner", "provider": "yandex", "yandex": { "block_id": "VI-223676-0", "render_to": "inpage_VI-223676-0-1104503429", "adfox_url": "//ads.adfox.ru/228129/getCode?pp=h&ps=bugf&p2=fpjw&puid1=&puid2=&puid3=&puid4=&puid8=&puid9=&puid10=&puid21=&puid22=&puid31=&puid32=&puid33=&fmt=1&dl={REFERER}&pr=" } }, { "id": 15, "label": "Баннер в ленте на главной", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet", "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "byudx", "p2": "ftjf" } } }, { "id": 16, "label": "Кнопка в шапке мобайл", "provider": "adfox", "adaptive": [ "tablet", "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "byzqf", "p2": "ftwx" } } }, { "id": 17, "label": "Stratum Desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fzvb" } } }, { "id": 18, "label": "Stratum Mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "tablet", "phone" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fzvc" } } }, { "id": 19, "disable": true, "label": "Тизер на главной", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet", "phone" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "cbltd", "p2": "gazs" } } }, { "id": 20, "label": "Кнопка в сайдбаре", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "cgxmr", "p2": "gnwc" } } } ] { "page_type": "default" }