Опционы put и call на долю в бизнесе (штрафные, мотивационные и на куплю-продажу бизнеса): что это такое простыми словами и чем они полезны для предпринимателей и инвесторов

Приветствую! Меня зовут Евгений Рябов, я инвестиционный и корпоративный юрист, предприниматель, автор книги «Стартап и инвестор: правила игры», структурированием опционов в российской юрисдикции занимаюсь с 2015 года. Именно в этом году они официально появились в российском законодательстве.

Опционы становятся всё более востребованными в бизнесе – предприниматели, инвесторы, сотрудники компаний всё чаще обращаются за их оформлением в российской юрисдикции. В этой обзорной статье кратко и ёмко разберём, что такое штрафные, мотивационные, put и call опционы в российской юрисдикции и чем они могут быть полезны обычному бизнесу.

Опционы – это договоры, по которым одна сторона обязуется продать или купить или подарить или принять в дар и т.д. долю в бизнесе, а вторая сторона приобретает право исполнить предложенную сделку или оставить её без исполнения.

Опционы могут предусматривать, что для исполнения опциона достаточно только воли второй стороны, а могут предусматривать, что помимо воли второй стороны последняя должна ещё выполнить какие-либо условия, предусмотренные опционом.

Чаще всего опционы в российской юрисдикции сейчас заключаются в отношении долей в уставном капитале ООО. Причин для этого, как минимум, две: (1) ООО — самый распространённый вид юридического лица, оформляющего бизнес; (2) опционы на доли в уставном капитале ООО легко исполняются у нотариуса, что значительно снижает риски судебных разбирательств, повышает надёжность, оперативность и исполнимость опционов.

Штрафные опционы — это опционы, по которым сторона, владеющая долей в бизнесе, теряет её полностью или частично путём её передачи (на условиях продажи, дарения и т.д.) второй стороне в случае, если она (первая сторона) не выполнит какую-либо договорённость, обязательство, обещание, условие.

Штрафные опционы чаще всего используются:

Мотивационные опционы — это опционы, по которым инициатор опциона передаёт (на условиях продажи, дарения и т.д.) долю в бизнесе другой стороне опциона (держателю) в случае наступления того или иного условия, предусмотренного опционом (достижения держателем KPI, достижения срока работы держателя в компании более 3 лет и т.д.), а держатель опциона получает право в случае наступления условия исполнить сделку (принять долю) или оставить её без исполнения.

Опционы на куплю-продажу бизнеса являются наиболее удачной и удобной альтернативой предварительного договора купли-продажи бизнеса, а также основного договора купли-продажи бизнеса с рассрочкой (отсрочкой) платежей.

В случае заключения договора купли-продажи бизнеса с рассрочкой (отсрочкой) платежей покупатель бизнеса, как правило, становится собственником бизнеса сразу — то есть ещё до окончания расчётов с продавцом, что может навредить интересам продавца (в случае неуплаты покупателем соответствующей суммы продавец остаётся и без бизнеса, и без денег, а восстановление прав через суд потребует значительного времени и ресурсов).

В случае же, когда бизнес продаётся в рассрочку (с отсрочкой платежей) по опциону, бизнес юридически переходит от продавца к покупателю в удобный для продавца и покупателя момент — например, после оплаты покупателем 80 процентов покупной цены бизнеса.

Конечно, при продаже бизнеса в рассрочку (с отсрочкой платежей) по договору купли-продажи (а не по опциону), продавец бизнеса может защитить свои интересы с помощью штрафного (обратного) опциона — в случае просрочки приобретённая покупателем доля в бизнесе (100 процентов, как правило) по опциону возвращается продавцу без судебных разбирательств — оперативно через нотариуса.

Однако, это хоть и снижает риски для продавца, но не исключает их полностью — за время владения бизнесом недобросовестный (несостоявшийся) покупатель может, например, продать какие-то активы бизнеса аффилированным лицам и так далее. Конечно, корпоративный договор может снизить и эти риски, но на практике они никогда не будут сведены к нулю. Поэтому надёжнее продавать бизнес в рассрочку (с отсрочкой платежей) с помощью опциона.

Хотя схема «купля-продажа с рассрочкой/отсрочкой + обратный (штрафной) опцион» тоже может хорошо сработать, если её правильно подготовить. Так или иначе, но в сделку купли-продажи бизнеса с рассрочкой/отсрочкой без опциона входить очень опасно.

Call опцион — это опцион (договор), по которому инициатор опциона предлагает (обязуется) продать, подарить и т.д. долю в бизнесе, а держатель опциона приобретает право купить, приобрести долю в бизнесе. Легко запомнить: произношение call начинается на русскую букву «к», как и право «купить».

К call опционам относятся мотивационные опционы, часть штрафных опционов, опционы на куплю-продажу бизнеса.

Put опцион — это опцион (договор), по которому инициатор опциона предлагает (обязуется) выкупить, приобрести долю в бизнесе, а держатель опциона приобретает право продать, подарить и т.д. долю в бизнесе. Легко запомнить: произношение put начинается на русскую букву «п», как и право «продать».

К put опционам относятся часть штрафных опционов. Один из наиболее свежих и интересных кейсов применения put опционов в российском бизнесе описан в этой статье.

И call опционы, и put опционы в настоящее время могут структурироваться в российской юрисдикции без проблем, например, опираясь на статью 429.2 Гражданского кодекса РФ, статью 21 Федерального закона об ООО.

Больше об опционах можно почитать здесь, здесь и здесь.

Если у вас есть вопросы или запрос на оформление опциона в российской юрисдикции, можете обращаться по указанным ниже контактным данным:

t.me/eriabov evrcapital@gmail.com +7 (987) 2077380