Дивидендная политика, преимущественное право покупки и другие неочевидные моменты на старте малого бизнеса

Для предпринимателей категории МСП не свойственно начало деятельности с привлечения профессиональных юристов. Но даже в ситуации словесных договоренностей есть определенные организационные нюансы, на которые стоит обратить внимание. Даже если нет возможности сразу принять решения по всем перечисленным ниже пунктам, они в любом случае должны быть озвучены, чтобы в будущем не возникло никаких сюрпризов.

Извлечение прибыли является основной целью деятельности коммерческой организации. При этом понятия прибыль и дивиденды не тождественны. Если говорить про венчурные инвестиции, то успехом считается не доходность в размере 20%, а десятикратный рост стоимости компании. В классических бизнес проектах подобный рост не предусмотрен и экономика проекта считается исходя из его рентабельности и сроков окупаемости. Но даже в таком случае не стоит забывать о том, что прибыль организации является ее основным источником рефинансирования для дальнейшего развития. Поэтому не слишком оптимально выстроенная дивидендная политика может оказаться основным барьером для роста даже очень эффективного и маржинального бизнеса. Именно поэтому очень важно еще на самом раннем этапе оговорить не только размер инвестиций, распределение долей и тд, но и непосредственно будущую дивидендную политику организации, и от чего она будет зависеть.

Кроме определения долей каждого из партнеров по бизнесу, также необходимо оговорить метод оценки бизнеса. Данное решение понадобится, как в ситуации будущих раундов привлечения инвестиций, так и в случае выхода кого-либо из соучредителей из бизнеса с продажей своей доли. Подходов к оценке бизнеса есть несколько и важно просто заблаговременно выбрать один из них.

В данном случае мы не будем рассматривать тему ликвидационных привилегий из темы венчурного инвестирования, так как она не свойственна сфере классического бизнес предпринимательства в виду меньших рисков для инвесторов и меньшей зависимости от инвестиций для предпринимателей. Но даже с учетом того, что классический бизнес ориентирован на создание устойчивого, самоокупающегося предприятия, это не исключает ситуаций, когда бизнес нуждается в дополнительных вливаниях финансов для роста или же для поддержания жизнедеятельности компании. Для таких сценариев важно заранее оговорить все возможные способы выхода из подобных ситуаций, а также преимущественные права существующего инвестора перед потенциальными новыми инвесторами.

Кроме определения сумм инвестиций также важно определить степень потенциального влияния инвесторов на работу компании. Еще на самых первых порах зоны ответственности всех партнеров по бизнесу должны быть четко поделены. Более того, должно быть зафиксировано, каким образом будут приниматься дальнейшие важные стратегические решения и кто из бизнес партнеров будет принимать в этом участие. Информационные права подразумевают необходимость предоставлять инвесторам финансовые отчеты и другую информацию о компании.

Классический сценарий при котором учредители оговаривают, чтобы любой участник компании, который намеревается продать свою долю в компании, сначала предложил ее учредителям и инвесторам. Основная цель заключается в предоставлении компании и инвесторам возможности сохранить акционерный капитал компании в рамках существующей группы собственников. Подобным способом сохраняющиеся участники компании могут защититься от перехода долей компании под управление враждебным лицам.