Где деньги, Лебовски или как устроен венчур в Европе?

В этой статье я хочу поделиться своим мнением касательно европейского венчурного рынка. Собрал основную статистику, данные по сделкам и мультипликаторам, сравнил Европу и США. Статья будет полезна тем, кто планирует рейзить в 2025 году или ищет новые возможности для своего стартапа.
Бонусом список самых активных акселераторов, фасилитаторов и фондов.

Всем привет, меня зовут Евгений, я кофаундер релокационного агенства Movly.me. Моя команда изначально оказалась в Европе по стартап-визе и с тех пор мы постоянно работаем с другими фаундерами.
У нас собрана большая аналитика по венчуру в ЕС и UK, акселераторам и VC рынка в целом.Также мы развиваем собственный стартап-акселератор в Нидерландах - InspireXchange

В этой статье я хочу поделиться своим мнением и нашими данными по Европейскому венчуру.
Буду рад вашим комментам, обратной связи и, конечно, дополнениям от тех, у кого есть свой опыт фандрайзинга в EMEA.

До переезда в ЕС местный венчурный рынок всегда вызывал у меня смешанные чувства, как и у многих других фаундеров. Кто-то верит в его огромный потенциал, а кто-то считает, что в этой части света венчурные инвесторы куда менее щедры, чем в США или Китае..

Если вы тоже думаете, что в Европе сложно найти инвесторов, скажу так: вы одновременно правы и неправы. Европейский венчурный рынок, действительно, значительно меньше американского. Например, по данным Atomico, общий объем инвестиций в европейские стартапы в 2023 году составил около 90 миллиардов евро. Для сравнения, в США этот показатель за аналогичный период перевалил за 300 миллиардов долларов. Разница ощутимая, не правда ли?

Но это не значит, что европейский рынок мертв. Напротив, он активно развивается. Особенно это касается таких стран, как Великобритания, Германия, Франция, Нидерланды и скандинавские государства. На долю этих регионов приходится более 70% всех венчурных инвестиций в Европе.

Европейский рынок действительно сильно отличается от американского. Наверно самые главные отличия тут следующие:

Я встречал, конечно, исключения, но в целом Европейские венчуры любят качественную подготовку. Питч на коленке здесь не пройдет. Для успешного привлечения средств придется показать не только интересную идею, но и проработанную бизнес-модель, метрики и четкое понимание того, как вы собираетесь развиваться. Более того, частенько обращают внимание, чтобы ваш продукт отвечал местным потребностям — будь то экологичность, технологическая инновация или социальное влияние.

Европейские фонды действительно не торопятся с инвестициями, и на это есть свои причины. Они привыкли основательно анализировать стартапы перед тем, как вложить деньги. Такой подход обуславливает более низкий процент провалов, но и значительно увеличивает время от первого контакта до подписания договора.

Шведский финтех-гигант Klarna — яркий пример того, как европейские инвесторы подходят к выбору проектов. Несмотря на инновационную бизнес-модель (услуга "покупай сейчас — плати потом"), Klarna потребовалось около 8 месяцев на закрытие своего первого крупного раунда финансирования в 2007 году.

В целом по рынку я вижу, что Европейские инвесторы, как правило, предпочитают инвестировать аккуратно. Если в США раунд на $10-15 млн для стартапа на стадии Series A не редкость, то в Европе цифры гораздо скромнее. Средний размер раунда в Европе для Series A составляет около 6 миллионов евро. Для Series B средние суммы еще более разнятся: в Европе это около 15 миллионов евро, а в США — 25-30 миллионов долларов.

Но тут важно понимать: умеренные инвестиции компенсируются терпимостью. Европейские инвесторы готовы ждать результаты дольше, чем их американские коллеги, которые зачастую требуют стремительного роста.Например, Британский финтех-стартап TransferWise начал свой путь с умеренных инвестиций. На стадии Series A в 2013 году компания привлекла 6 миллионов долларов от фонда Balderton Capital. Эти деньги были направлены на расширение в Европе, что позволило стартапу доказать жизнеспособность модели на локальных рынках.

Позже TransferWise начал раунды Series B и Series C, постепенно наращивая привлечение капитала. Интересно, что несмотря на умеренные чеки, инвесторы оказались терпеливы и не требовали от компании стремительного роста. Сейчас Wise оценивается в 6 миллиардов долларов и является одной из крупнейших финтех-компаний Европы.

Я вижу это так, что Европейские стартапы часто начинают с меньших инвестиций, но это дает им больше свободы для проверки гипотез и адаптации к рынку. Это особенно важно в таких сложных отраслях, как биотехнологии или чистая энергия, где быстрые результаты невозможны.

При этом, американские инвесторы зачастую требуют роста выручки в несколько раз в год, что создает огромную нагрузку на команду. Европейские фонды готовы ждать, понимая, что устойчивый рост иногда занимает годы. Например, немецкий стартап BioNTech, ставший известным благодаря разработке вакцины против COVID-19, привлекал сравнительно небольшие суммы на ранних стадиях, но использовал их с максимальной эффективностью.

Европейские инвесторы особенно ценят стартапы с долгосрочным потенциалом. Например: Финтех-компании, такие как Revolut или N26, которые предлагают инновации в традиционных финансовых системах, стартапы в сфере чистой энергии, такие как Northvolt . Британская компания Oxford Nanopore начинала с 7 миллионов евро и постепенно привлекла крупные инвестиции на стадии масштабирования.

Выше упоминал про технологии, так вот: Европа активно вкладывается в проекты, связанные с чистой энергией, финтехом, биотехнологиями и искусственным интеллектом. Например, в 2023 году около 30% всех венчурных средств в Европе пошли на стартапы в сфере климатических технологий.

Европейский союз стремится стать углеродно-нейтральным к 2050 году и хотя у меня есть сомнения в том, что цель будет достигна - инвестиции в климатические технологии выросли на 35% в 2023 году (по данным Atomico) инвестиции в климатические технологии выросли на 35% в 2023 году (по данным Atomico).

Пример стартапа — шведская компания Northvolt (сейчас конечно переживающая не самый лучший период в своей жизни), занимающаяся производством экологичных аккумуляторов. В 2023 году Northvolt привлекла 1,2 миллиарда евро от таких инвесторов, как Volkswagen и Goldman Sachs.

Еще один яркий пример — стартап Climeworks из Швейцарии, специализирующийся на технологиях улавливания углекислого газа из воздуха. На 2023 год Climeworks привлекла около 100 миллионов евро венчурных средств, а ее технологии уже используются крупными корпорациями, такими как Microsoft.

Другой ведущий нарратив игнвестиций в Европе - AI. В 2023 году на проекты с AI-фокусом было выделено более 10 миллиардов евро, что составляет около 20% всех венчурных инвестиций.

Зачем я это пишу, все же об этом знают? А дело в том, что элементы этих технологий можно внедрять в ваш продукт и питчинг чтобы повысить шансы. Ну а если вы занимаетесь разработкой приложений с элементами искусственного интеллекта или создаете платформу, способную сократить углеродный след, то это заявка на успех.

В общем, технологический фокус Европы — это не просто тренд, а стратегическое направление. Если ваш стартап соответствует этим приоритетам, у вас есть все шансы на успех. Важно помнить: инвесторы готовы вкладываться в долгосрочные проекты, которые изменят мир, но ждут от вас реалистичной стратегии, четкого видения и доказанной ценности.

Собрал для вас самых активных игроков на европейском рынке:

По моему опыту мало кто из фаундеров из СНГ об этом думает. Но гос. поддержка в Европе это реально и они активно поддерживают стартапы через гранты и субсидии. Например, программа Horizon Europe выделила на инновационные проекты более 95 миллиардов евро на период 2021–2027 годов. Эти деньги можно получить без потери доли компании, что делает их отличным стартом для технологических стартапов

Помимо общеевропейских инициатив, таких как Horizon Europe, существуют многочисленные локальные программы, предоставляющие гранты, субсидии и другие формы поддержки. Рассмотрим некоторые из них:

Эти примеры демонстрируют, что европейские страны активно поддерживают стартапы через разнообразные государственные и локальные программы, создавая благоприятные условия для развития бизнеса.

Когда я работал с европейскими инвесторами, первое, что бросилось в глаза, — это их тщательная проработка каждого аспекта сделки. Зато, когда вы получаете инвестиции, можете быть уверены, что это долгосрочное партнерство. Они действительно заинтересованы в вашем успехе.

Но, честно говоря, иногда меня утомляла их осторожность. Там, где американские инвесторы быстро дают "да" или "нет", европейские могут рассматривать предложение месяцами. Для кого-то это минус, для кого-то плюс — зависит от вашего подхода.

Да, процесс работы с европейскими фондами может быть долгим и местами выматывающим. Но если вы готовы к тщательной проверке и партнерству на долгие годы, эти инвестиции стоят того.

Ну а если нужен совет – приходите к нам на бесплатную консультацию, подберем варианты стран и программ, где можно рассчитывать на ВНЖ и попасть в топовые акслелераторы и фонды.