Эталон радует рынок сильными результатами
🏗 Группа Эталон представила накануне свои операционные результаты за 1 кв. 2023 года, поэтому предлагаю проанализировать их вместе с вами.
📈 Продажи недвижимости увеличились по итогам первых трёх месяцев текущего года в 2,5 раза до 189 тыс. м². Московский регион продемонстрировал трёхкратное увеличение объёмов продаж, в Санкт-Петербурге этот показатель вырос более чем в 2,5 раза, в остальных регионах присутствия наблюдалось двукратное увеличение продаж, что свидетельствует о положительных результатах региональной экспансии, которую мы с вами упоминали ещё в январе, во время анализа операционных результатов компании за 2023 год.
Чтобы вы ещё раз осознали, что Группа Эталон — это полноценный федеральный игрок на российском рынке, приведу вам сухие факты: в портфеле компании 64% — это региональные проекты, в той или иной степени готовности, и эта цифра в ближайшие годы будет только расти.
📈 В денежном выражении объём продаж утроился и достиг 41 млрд руб., в том числе за счёт подорожания средней стоимости квадратного метра на +19% (по сравнению со средним значением за 2023 год), при этом компания фиксирует высокий спрос на недвижимость во всех регионах присутствия.
Учитывая, что продажи отражаются в выручке с временным лагом, можно ожидать сильную отчетность по МСФО и за 2024 год, и если ориентироваться на динамику прошлых периодов, то по году можно рассчитывать на прогноз продаж на 170-190 млрд руб.
❗Важно отметить, что первый квартал является традиционно слабым для девелоперов (в плане сезона), однако Эталон сумел продемонстрировать рекордные показатели, и это нужно отметить.
🏙 Кроме развития текущих проектов, в конце марта 2024 года Эталон анонсировал выход на рынок Ростова-на-Дону и планирует там построить более 2 млн м² жилья на первом этапе, с перспективой утроить объёмы на следующих этапах развития территории.
Мы видим большой потенциал для дальнейшего масштабирования и намерены наращивать свое присутствие на региональных рынках
📌 Также приятно отметить, что менеджмент Эталона анонсировал Стратегию развития до 2026 года (в наше время такая открытость перед акционерами - это большой праздник), которая включает в себя:
✔ 15 регионов присутствия.
✔ Увеличение выручки более чем на 100%.
✔ Рост прибыли на 15-20 млрд руб.
Добиться этих целей планируется опять же за счёт региональной экспансии, оптимизации затрат и сокращения процентных расходов, учитывая прогнозируемое снижение ключевой ставки Центробанка (рано или поздно ведь это произойдёт?).
Руководство компании ставит перед собой амбициозные, но реалистичные цели. Ранее акционеры группы утвердили редомициляцию с Кипра в Россию, которая может быть завершена уже во второй половине 2024 года.
👉 С начала года бумаги Эталона (#ETLN) выглядят лучше рынка, и есть основания полагать, что эта тенденция сохранится. Компания намерена поддерживать высокие темпы роста бизнеса в ближайшие три года, что должно положительно отразиться на росте её капитализации. На мой взгляд, Эталон реализует грамотную стратегию, поскольку диверсификация портфеля проектов обеспечивает потенциал для дальнейшего роста.
C расчётом на ожидаемую редомициляцию и возможное возвращение дивидендов на повестку дня я 4 месяца назад прикупил акции Эталона в свой портфель по 70+ руб. Сейчас котировки оцениваются чуть выше 90+ руб., взлетая в моменте выше ключевой отметки 100 руб., однако долгосрочные драйверы по-прежнему имеют место быть в этой истории, так что запасайтесь терпением!
Повторюсь, сохраняются шансы на завершение редомициляции уже к концу текущего года, которая технически приблизит Эталон к выплате дивидендов, с последующим раскрытием акционерной стоимости. Поэтому я, с вашего позволения, докуплю в свой портфель этих бумаг, т.к. на растущем рынке недооценённых идей с каждым месяцем остаётся всё меньше и меньше.
❤ Ставьте лайк, если пост оказался для вас действительно полезным и интересным!