Ожидания смягчения политики до конца года улетучились.
В первом квартале австралийская инфляция оказалась выше прогнозов, сигнализируя о все еще сильном ценовом давлении и повышая вероятность сохранения процентной ставки РБА на 12-летнем максимуме.
Доходность чувствительных к изменениям в монетарной политике 3-летних гособлигаций подскочила максимально с мая после того, как отчет отразил рост потребительских цен на 3,6% в годовом выражении против прогноза на уровне 3,5%. Базовая инфляция выросла на 4%, тоже превысив ожидания и оказавшись выше целевого диапазона регулятора в 2-3%.
Рыночные ожидания продолжили корректироваться, и теперь до конца года не прогнозируется снижения ставки, причем шансы улетучились даже на декабрьское смягчение. Как и в США, в Австралии властям сложно дается снижение ценового давления, что разочаровывает участников рынка. Ранее был опубликован отчет по занятости, подтвердивший устойчивость австралийского рынка труда.
Оба релиза будут отражены в обновленных прогнозах РБА, которые выйдут в рамках заседания регулятора 7 мая. Инфляционный отчет оказался сильным по всем параметрам, включая базовые индикаторы. Базовые эффекты уходят на второй план, и становится очевидно, что дальнейшее замедление роста цен становится все сложнее. На предстоящем заседании велика вероятность повышения краткосрочных инфляционных прогнозов и снижения прогноза по уровню безработицы.
Чиновники банка уже выразили беспокойство по поводу высоких цен в сфере услуг и нестабильности инфляционных ожиданий. В США ранее в этом месяце отчет показал, что ценовое давление усилилось в марте, укрепив сомнения во временном характере возобновления роста цен.
Неожиданно сильные показатели австралийской инфляции проверят терпение РБА. Со стороны Центробанка могут прозвучать предупреждения о снижении стоимости кредитования, но по факту это вряд ли произойдет в обозримом будущем, учитывая последние показатели CPI, которые потребуют от властей больше усилий для создания условий для смягчения политики. К слову, по прогнозам банка, инфляция не вернется к целевому значению раньше 2025 года.
Майское заседание РБА, скорее всего, отразит растущее волнение по поводу затянувшегося процесса подавления роста инфляции, особенно на фоне недавнего подъема нефтяных цен, которые еще внесут свою лепту в ожидания относительно монетарной политики через призму динамики инфляции.