Акции КИФА станут доступны частным инвесторам
10 июля АО «КИФА» объявило, что проведет первое публичное предложение (IPO) обыкновенных акций с листингом на Московской бирже. Акции станут доступны для частных инвесторов. Точный список брокеров, через которых можно будет покупать и продавать ценные бумаги, будет объявлен отдельно.
ОСНОВНЫЕ ПАРАМЕТРЫ БУДУЩЕГО ПРЕДЛОЖЕНИЯ
- Тип Предложения — 100% cash-in.
- В рамках IPO Компания предложит инвесторам Акции дополнительного выпуска. Структура размещения будет более детально описана в объявлении об открытии книги заявок.
- У КИФА есть активная инвестиционная программа в размере 1,7 млрд рублей, и Компания намерена направить все привлеченные в ходе IPO средства на ее финансирование.
- Компания ожидает включения Акций во Второй котировальный уровень Списка ценных бумаг, допущенных к торгам ПАО «Московская Биржа».
- Планируется, что торги Акциями на Московской Бирже начнутся до конца лета 2024 года.
- Минимальная величина заявки для инвесторов — 10 тыс. рублей.
- Локап-период для Компании и ее основного акционера составит 180 дней с даты начала размещения Акций.
Проспект ценных бумаг и другая информация в отношении Предложения и Компании доступны на странице Компании в сети Интернет https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=38593.
🔸 КИФА — лидирующая B2B-платформа цифровой торговли для осуществления сделок между поставщиками и покупателями из России и Китая. Компания предоставляет экосистемные услуги, позволяющие клиентам практически полностью проводить все трансграничные операции на одной платформе. КИФА обеспечивает максимальный охват всех этапов цепей поставок[1], комплексный сервис с фокусом на ВЭД, включая финансовые платежи, специализируясь на рынках РФ и КНР.
🔸 По итогам 2023 года выручка Компании увеличилась на 75% г/г, достигнув уровня 5,7 млрд руб. при рентабельности по EBITDA 1,5%. Наибольший вклад в структуру выручки Компании вносит выручка от реализации товаров народного потребления - обуви и одежды.
🔸 КИФА имеет высокую степень автоматизации процессов благодаря использованию IT-решений собственной разработки. Эффективной работе КИФА также способствует интегрированность с межгосударственными торговыми структурами, обеспечивающая высокую скорость поиска и доставки товаров. Китайское происхождение и положительная деловая репутация КИФА в КНР позволяют Компании предлагать пользователям оптимальное решение любых вопросов, связанных с поставками товара как из Китая в Россию, так и в обратном направлении.
О КИФА
АО «КИФА» - оператор одноименной B2B-платформы цифровой торговли между Россией и Китаем. Платформа более 10 лет обеспечивает процесс оптовой трансграничной закупки «в один клик» через личный кабинет с полным сопровождением сделки, начиная от поиска поставщика и товара, логистики, таможенного оформления, сертификации и маркировки до комплекса послепродажного обслуживания.
Интерфейс и функционал платформы доступны на языке пользователя, а расчеты осуществляются и отображаются в соответствующих национальных валютах: для пользователей из КНР — в юанях, для пользователей из РФ — в рублях.
До 2024 года основным направлением деятельности был импорт китайских товаров народного потребления в Россию. С 2024 года запущен импорт промышленных товаров из Китая в РФ, а также экспорт российских товаров агропромышленной отрасли в Китай. Таким образом, платформа стала двусторонним торговым цифровым мостом между Россией и Китаем — российские предприниматели могут не только покупать китайские товары, но и продавать свою продукцию в Китай.
Клиентам КИФА в рамках импорта китайских товаров в РФ доступны два ключевых торговых сервиса:
- Open-Trade (открытое торговое пространство): покупатель выбирает товары в открытом каталоге на сайте. В одном заказе могут присутствовать товары разных категорий и/или от разных поставщиков.
- Private-Trade (закрытое торговое пространство): сделка проводится в закрытом разделе личного кабинета. Этот торговый сервис используется, если нужного товара нет в каталоге или в случае необходимости поставки крупной партии товара.
КИФА работает по модели продаж 1P (1st-party relationship). Модель 1P подразумевает, что компания закупает товары у китайских поставщиков, признавая цену товаров в качестве себестоимости, и уже от своего имени продает эти товары российским покупателям. Такая бизнес-модель позволяет КИФА гарантировать качество продаваемых товаров, а также сроки их поставки.
Более подробная информация о Компании представлена на сайте в разделе https://investors.qifa.ru/.
Ключевые факторы инвестиционной привлекательности
Рост бизнеса
- Количество пользователей и заказов на платформе КИФА ежегодно растет вместе с выручкой (выручка по итогам 2023 года выросла на 75% г/г и составила 5,7 млрд руб., годом ранее выручка увеличилась более чем вдвое).
- Стремительный рост торговли между КНР и РФ продолжит создавать спрос на услуги Компании, а интеграция и автоматизация процессов на платформе будут способствовать росту рентабельности бизнеса и улучшению клиентского опыта.
- Компания намерена существенно расширить своё присутствие в категории Промышленные товары (станки, автозапчасти, сельхозтехника и пр.), что существенно увеличит средний доход с одного клиента Компании.
Интегрированность с межгосударственными торговыми структурами
- Компания глубоко интегрирована в китайскую таможню и ведет переговоры об интеграции с российской ФТС (Федеральной таможенной службой). Также Компания активно сотрудничает с межгосударственными торговыми структурами (китайско-российские торговые палаты, союзы, ассоциации и т.д.).
- Глубокая интеграция, положительная деловая репутация и широкая сфера влияния КИФА в Китае позволяют Компании обеспечивать высокую скорость поиска, оформления и доставки товаров российским покупателям. Во многом это обусловлено китайским происхождением Компании и значительной части ее топ-менеджмента.
Высокая степень автоматизации
- КИФА — это цифровая платформа, автоматизирующая процесс закупки товара. Покупателю не нужно подключаться к системе валютного контроля, регистрироваться на таможне и тратить ресурсы на перевод контракта и процесс оформления.
Низкая долговая нагрузка
- Общий объем долга Компании на конец I квартала 2024 года составляет 200 млн руб., наращивать долг не планируется. Объем денежных средств на балансе на конец квартала составил 245 млн руб. Таким образом, чистый долг у Компании отрицательный.
- Весь объем долга Компании — это облигации, выпущенные в июне 2023 года, проблем с выплатой долга не ожидается.
- В ноябре 2023 года НРА повысило кредитный рейтинг Компании до уровня «BBB-|ru|» c прогнозом «Стабильный», а уже в мае 2024 года — до уровня «BBB|ru|, сохранив «Стабильный» прогноз. Досрочное повышение рейтинга обусловлено «прогрессом по развитию бизнеса и увеличением информационной прозрачности Компании».
Дивиденды
- Согласно утвержденной дивидендной политике Компании, КИФА планирует начать выплачивать дивиденды после погашения размещенных Компанией облигаций в 2026 году. Ожидается, что объем выплат будет составлять до 50% чистой прибыли по МСФО.
Уникальность предложения КИФА заключается в наличии экосистемных услуг, позволяющих клиентам полностью поручить процесс трансграничных сделок платформе.
Финансовые результаты
12 месяцев 2023 года:
Торговый оборот (GMV) вырос на 76% год к году до 6,7 млрд рублей, выручка увеличилась на 75% год к году и достигла 5,7 млрд рублей. Рост этих показателей обусловлен динамичным развитием прямых поставок товаров из Китая в рамках сервиса Private-Trade и существенным расширением ассортимента товаров, доступных для заказа на платформе. При этом торговый оборот по сервису Private-Trade вырос на 134% год к году, по сервису Open-Trade — на 15%.
Динамика выручки по сегментам:
- выручка от реализации обуви за год увеличилась на 67% и составила 3,44 млрд руб. или 60% всех продаж (63% годом ранее);
- выручка от реализации одежды подросла на 65% и составила 1,11 млрд руб., доля в общем объеме сократилась до 19,5% (20,6% ранее);
- самой быстрорастущей товарной группой стала сантехника, ее продажи за год выросли более чем в 20 раз и достигли 0,31 млрд руб. (5,4% от всей выручки).
Валовая прибыль за год увеличилась на 69%, достигнув 356,4 млн руб., валовая маржа составила 6,24% (6,45% годом ранее).
Показатель EBITDA вырос на 3% год к году и составил 86,9 млн руб. с рентабельностью 1,5%. Рентабельность по EBITDA снизилась до 1,52% по сравнению с 2,58% в 2022 году, что обусловлено активным ростом доли прямых поставок товара из Китая в рамках сервиса Private-Trade (в основном крупные партии) в общей выручке. Средний чек по таким поставкам, существенно выше, чем в сервисе Open-Trade, а наценка платформы ниже и составляет от 2,5% до 5%. Доля поставок по сервису Private-Trade в 2023 году в общей выручке составила 64,9% по сравнению с 48,3% в 2022 году. По сервису Open-Trade (в основном мелкооптовые партии) наценка составляет от 8% до 13%.
Чистая прибыль в 2023 году составила 53,2 млн руб. КИФА с 2020 года является прибыльной компаний. Сокращение чистой прибыли на 24% год к году обусловлено курсовыми разницами. Убытки от курсовых разниц в 2023 году составили 48,5 млн руб. против прибыли в 35 млн руб. в 2022 году. В качестве способа хеджирования валютного риска Компания начала номинировать договоры с российскими покупателями в валюте внешнеэкономического контракта – китайских юанях (при сохранении оплаты в российских рублях), что позволит значительно снизить негативное влияние валютного риска на результаты деятельности Компании.
Чистый денежный поток от операционной деятельности увеличился на 127% год к году до 78,5 млн рублей.
Чистый долг составил -118 млн рублей; отношение чистого долга к EBITDA имеет отрицательное значение и составляет -1,35x. В течение последних трех лет чистый долг имеет отрицательное значение, остатки денежных средств на счетах полностью покрывают обязательства по кредитам и займам.
Первые 3 месяца 2024 года:
- Торговый оборот (GMV) вырос на 54% год к году до 1,5 млрд рублей.
- Торговый оборот по сервису Private-Trade вырос на 61% г/г, по сервису Open-Trade — на 43%.
- Выручка увеличилась на 54% г/г и достигла 1,3 млрд руб.
- Выручка от реализации ключевых товарных категорий существенно выросла: одежды — на 169%, обуви — на 42%, сумок — на 39%.
- Средний чек по реализации вырос на 67% год к году и составил 442,7 тыс. рублей.
- Количество регистраций новых пользователей на платформе выросло на 62% год к году.
- Показатель EBITDA составил 5,6 млн рублей по сравнению с -2 млн рублей по итогам I квартала 2023 года.
- Чистая прибыль достигла 4 млн рублей по сравнению с убытком в 4 млн рублей по итогам I квартала 2023 года.
Стратегические цели КИФА
К 2028 году КИФА рассчитывает занять более 4% в цифровой В2В-торговле между РФ и КНР, а также повысить эффективность бизнеса и увеличить маржинальность по EBITDA до 4,6%.
Компания разработала стратегию долгосрочного развития, включающую следующие направления деятельности:
- Модернизация онлайн-инфраструктуры для цифровой торговли между РФ и КНР: (оптимизация и расширение функционала платформы, автоматизация бизнес-процессов, интеграция с системами всех участников российско-китайской торговли).
- Модернизация офлайн-инфраструктуры для цифровой торговли между РФ и КНР (открытие российско-китайских хабов цифровой торговли, представляющие собой: торгово-выставочные центры (шоурумы), консолидационные склады и распределительные центры).
- Расширение ассортимента реализуемых категорий и добавление новых групп товаров. По итогам 2023 года 83% в выручке занимает импорт из Китая товаров народного потребления, где более 80% — это одежда и обувь. К 2028 году планируется сокращение импорта товаров народного потребления до 39% в выручке за счет развития импорта машинотехнической продукции до 55% и экспорта российских товаров в Китай до 5% в выручке Компании.
«Для КИФА выход на IPO на Московской Бирже — значимое событие. Мы давно работаем с бизнесом из России, знаем потенциал российского рынка и считаем, что наша платформа может предложить российским импортерам и экспортерам большие возможности для развития. На наш взгляд, размещение акций российско-китайской компании происходит в крайне благоприятное время: мы видим, как укрепляются связи между нашими странами, а также, что инвесторы активно участвуют в IPO. Ожидаем, что появление нового эмитента с уникальной для местного рынка трансграничной e-commerce моделью вызовет интерес у широкого круга участников торгов», — отметил основатель платформы КИФА и Председатель совета директоров Компании Сунь Тяньшу.
«Выход на IPO станет следующим этапом на пути эволюции КИФА как публичной компании. Первые шаги в этом направлении были сделаны еще в 2018 году, когда мы начали отчитываться по стандартам МСФО. Мы усилили корпоративное управление: сформировали новый совет директоров, комитеты по аудиту, по кадрам и вознаграждениям, а также активно работаем над регулярным повышением кредитного рейтинга. В прошлом году состоялся дебютный выпуск облигаций КИФА, мы стабильно исполняем наши обязательства перед инвесторами и планируем придерживаться этого в дальнейшем. Уверен, планируемое IPO КИФА может быть интересно российским инвесторам по многим причинам: Компания — уникальный игрок на рынке цифровой торговли, стабильно показывает сильные результаты и прогнозирует кратный рост финансовых показателей за счет увеличения объемов и уровня цифровизации торговли между РФ и КНР», — прокомментировал заместитель Председателя совета директоров Компании Кайл Шостак.