Что скажет Пауэлл в Джексон-Хоул

На этой неделе внимание инвесторов будет направлено на ежегодный симпозиум в Джексон-Хоул, который стартует в четверг. В рамках этого мероприятия в пятницу выступит глава Федрезерва и задаст рынкам вектор движения – как ожидается, Пауэлл представит дорожную карту процентных ставок в США.

Глава американского Центробанка будет осторожно подбирать тон своих заявлений, учитывая, что участники Уолл-стрит анализируют каждое слово Пауэлла, оценивая перспективы снижения ставки в сентябре и до конца года.

Финансовые рынки сейчас пребывают в нервозном состоянии, тщательно анализируя каждый экономический индикатор в США на предмет угрозы рецессии. Ранее в этом месяце беспокойство по поводу состояния американской экономики и траектории процентных ставок в Японии спровоцировало массовые распродажи на фондовых площадках с последующим мощным отскоком.

После бездействия на июльском заседании ФРС пришлось столкнуться с неприятным сюрпризом в виде неожиданно слабых данных по рынку труда. Инфляция тем временем оказалась несколько ниже прогнозов.

Рынки уже переварили эту информацию и стабилизировались, а разговоры об экстренном снижении ставки прекратились. Базовый сценарий снова предполагает снижение стоимости кредитования на четверть процента с продолжением смягчения политики в последующие месяцы.

Хотя сам Пауэлл, скорее всего, не исключает снижение ставки сразу на 0,5% на ближайшем заседании, на симпозиуме он вряд ли станет пугать инвесторов, ведь агрессивное смягчение политики сигналит не только о том, что Центробанк передержал ставки, но и о стремительном ухудшении самочувствия экономики.

Глава Центробанка США с большой долей вероятности просигнализирует о том, что последние данные оправдывают переход к нормализации политики. Иными словами, Пауэлл просто укрепит ожидания разворота курса в сентябре, который уже полностью учтен в ценах.

Далее регулятор будет отталкиваться от поступающей статистики: если показатели продолжат разочаровывать, придется действовать агрессивнее в плане сроков и/или масштабов смягчения. В этом контексте ключевым будет августовский отчет по занятости, который выйдет через неделю после симпозиума. Ранее интерес для инвесторов представит также протокол заседания FOMC, заявленного на среду.

#пауэлл #фрссша