Что может повлиять на политику Федрезерва

До заседания Федрезерва остается чуть больше недели, но за это время может произойти сразу несколько событий, способных повлиять на решение регулятора по ставке, включая предстоящие президентские выборы.

На данный момент рынки практически не сомневаются в том, что в ноябре Центробанк снизит ставку на четверть процента после запуска цикла смягчения агрессивным снижением стоимости кредитования сразу на 0,5% в сентябре.

Поначалу инвесторы ставили на оперативное смягчение политики в ближайшие месяцы, но по мере поступления сильных экономических данных рыночные ожидания поменялись. Рынок труда подтвердил свою устойчивость после, как оказалось, временного сбоя, а инфляция немного оживилась.

Судя по последним комментариям чиновников ФРС, банк в целом устраивает нынешний уровень безработицы и инфляция, которая приближается к 2%-ному целевому значению. И общий настрой официальных лиц, включая ястребов, недвусмысленно намекает на дальнейшее снижение ставки. К тому же, судя по обновленным прогнозам, в банке расценивают достижение нейтрального уровня стоимости кредитования после снижения как минимум на 1%.

На этой неделе и рынки, и сам регулятор получат свежую порцию данных по расходам на личное потребление. Этот любимый индикатор инфляции ФРС, как ожидается, отразит все еще относительно интенсивное инфляционное давление.

Не останется без внимания и отчет по ВВП за третий квартал — ожидается рост экономики на уровне 3%. Ключевым релизом недели станет блок статистики по рынку труда во главе с показателем занятости без учета сельскохозяйственного сектора. Здесь результат может оказаться искаженным временными факторами, включая недавние ураганы в США. Так что не исключен рост уровня безработицы и замедление темпов создания новых рабочих мест, но это не будет свидетельствовать о признаках ослабления рынка труда.

И наконец, 5 ноября состоятся выборы президента в США. Причем заседание ФРС стартует на следующий день после голосования избирателей, что гарантирует всплески волатильности как в ожидании этих событий, так и после них.

Победа Трампа над вице-президентом-демократом Камалой Харрис может сформировать ожидания еще более осторожного смягчения политики ФРС из-за проинфляционного характера программы республиканца, нацеленного на бесконечные тарифные войны. Но здесь речь идет о перспективах политики на будущее, а ноябрьское решение с большой долей вероятности все же будет заключаться в снижении ставки на 0,25%. Такой сценарий практически полностью учтен в нынешних ценах.

#фрссша