Бюджет правительства связывает руки Банку Англии

Банк Англии снизил ставку на 25 базисных пунктов в соответствии с ожиданиями и при этом повысил прогноз по инфляции. Это второе снижение стоимости кредитования в этом году с начала цикла смягчения в августе.

Чиновники объяснили свое решение дальнейшим замедлением инфляции, а вот продолжение смягчения, по крайней мере, темпы этого процесса теперь под вопросом — из-за фискального плана правительства регулятор ожидает ускорения темпов роста потребительских цен.

В обновленном прогнозе банк ожидает рост инфляции на 0,5%, до пика в районе 2,75% в 2025 году, с последующим возвращением к 2%-ному целевому уровню. На этом фоне ЦБ подчеркнул необходимость сохранения плавного подхода к смягчению политики. Иными словами, регулятор постарается по максимуму избегать более быстрых темпов снижения ставки, учитывая перспективу возвращения инфляционных рисков.

Препятствием для продолжения смягчения служит новый бюджет правительства, который предусматривает увеличение налогов и расходов. Дополнительным инфляционным риском теперь служат потенциальные торговые тарифы Трампа, который на этой неделе одержал победу на президентских выборах в США. Это еще один аргумент в пользу попыток Банка Англии сохранить рестриктивную политику как можно дольше.

Причем ранее, после бездействия в сентябре, регулятор вдохновился резким замедлением инфляции до 1,7% и снижением показателей зарплат. На этом фоне рынки начали пересматривать свои ожидания, закладывая в цены более быстрые темпы снижения ставки.

Но новый бюджет внес свои коррективы. Минфин Ривз анонсировала повышение налогов на 40 миллиардов фунтов стерлингов. Хотя глава Банка Англии заявил, что бюджет не осложняет задачу регулятора по возвращению инфляции к целевому уровню, риски на этом фронте определенно присутствуют.

Фунт, который был готов к снижению стоимости заимствований, отреагировал ростом на итоги заседания, что неудивительно, ведь перспективы дальнейшего смягчения политики подугасли.

Дополнительную поддержку британская валюта получила со стороны ослабления доллара, который провел сессию четверга в режиме коррекции после ралли на результатах выборов днем ранее, когда котировки взлетели до 4-месячных максимумов.

Однако в целом протекционистская политика Трампа, который планирует вводить пошлины против своих торговых партнеров, предполагает сохранение крепких позиций доллара в более долгосрочной перспективе, что негативно для его конкурентов, включая фунт.

#банканглии