Чего ждать от американской инфляции

Недавно индикатор инфляции, предпочтительный для Федрезерва, демонстрировал приближение к целевому показателю в 2% в годовом исчислении. Однако, по-видимому, в ноябре он сделал шаг назад.

Ожидается, что пятничный отчет по расходам на личное потребление отразит рост на 2,5% в ноябре после подъема на 2,3% месяцем ранее. Таков консенсус-прогноз игроков и обозревателей рынков.

Если так, релиз фактически подтвердит возобновление ускорения инфляции, которое отразил недавний отчет по CPI, опубликованный на прошлой неделе. Тогда цифры не вызвали паники на рынках, поскольку рост показателя был ожидаемым, незначительным и совпал с основными прогнозами. При этом инвесторы еще сильнее урезали свои ожидания относительно темпов смягчения политики ФРС в следующем году.

Пятничный же отчет попадет под особенно пристальное внимание рынков, учитывая, что сам Федрезерв оценивает инфляционные тренды именно через этот индикатор. Соответственно, индекс расходов на личное потребление скажется на ожиданиях инвесторов и, вероятно, планах самого регулятора.

Также есть вероятность, что базовая инфляция, исключающая такие волатильные компоненты, как продовольствие и энергия, выросла на 2,9% в годовом выражении по сравнению с 2,8% в октябре. Если этот прогноз сбудется, в ноябре будет зафиксировано самое высокое значение с апреля. Базовый индекс считается более точным и надежным в силу того, что при его подсчете не берутся во внимание временные факторы, которые могут искажать общую картину.

Так, несмотря на то что инфляция замедлялась большую часть года, в последние месяцы этот процесс начал пробуксовывать и, возможно, даже обращаться вспять. Увеличение показателей инфляции может вынудить чиновников ФРС удерживать процентные ставки на высоком уровне дольше, чем ожидалось ранее.

Больше года Центробанк удерживал стоимость кредитования на самом высоком уровне за последние двадцать лет с целью увеличить стоимость заимствований, уменьшения потребительских расходов и обуздания инфляции. После ряда благоприятных отчетов по инфляции, банк понизил ставку в сентябре и ноябре, и широко ожидается, что еще одно снижение произойдет в среду.

Еще один фактор риска для голубиного прогноза по ставкам — политика Трампа, которая нацелена на торговый протекционизм, который в свою очередь может подлить масла в огонь и разогнать рост цен, который регулятор с таким трудом пытается погасить.

#инфляциявсша