ФРС США преподнесла неприятный сюрприз
ФРС США накануне провела своё последнее заседание в этом году, на котором было принято решение о снижении учетной ставки на 0,25%. Кроме того, были представлены прогнозы на предстоящий год. Это событие невозможно оставить без внимания, так как решения ФРС оказывают влияние на стоимость сырьевых товаров, что в конечном счёте непосредственно сказывается и на финансовых результатах российских компаний-экспортёров. Поэтому предлагаю проанализировать основные моменты.
📉 В начале декабря фьючерс на ставку ФРС, торгуемый на Чикагской бирже, сигнализировал о практически стопроцентной вероятности снижения ставки. В связи с этим решение регулятора не оказалось неожиданностью для участников рынка. Правда, стоит отметить, что при всём при этом оно не было единогласным – два представителя ФРС проголосовали за сохранение ставки на текущем уровне. Но это, скорее, исключение из правил.
Так как данное заседание являлось опорным, Федеральная резервная система представила обновленный прогноз по изменению ставок на будущий год. Если ранее регулятор предполагал четыре снижения ставки на 0,25% в течение 2025 года, то теперь он скорректировал этот прогноз до двух возможных снижений.
Пересмотр прогноза вызван изменением мнения относительно динамики инфляции в США. Если ещё осенью ФРС полагала, что темпы роста потребительских цен продолжат постепенно замедляться, и к концу 2025 года практически достигнут целевого уровня в 2%, то теперь Центробанк предполагает, что инфляция стабилизируется в лучшем случае стабилизируется в следующем году, а её дальнейшее снижение станет возможным только в 2026 году.
🤷♂ Особенно примечательно, что если Дональд Трамп осуществит свои предвыборные планы и действительно установит тарифы на импорт товаров из Мексики, Канады и Китая, то о снижении инфляции и вовсе придётся забыть на длительное время. Тарифная война неизбежно вызовет рост инфляционного давления, ведь Соединенные Штаты закупают значительные объёмы продукции именно в этих странах.
В любом случае, согласно текущим ожиданиям фьючерсного рынка, следующее снижение ставки ФРС произойдёт не раньше заседания, запланированного на 4 июня 2025 года.
📉 Надо сказать, что мировые товарные рынки приуныли вчера вечером после заседания ФРС: цены на металлы и энергоносители начали снижаться, т.к. инвесторы рассчитывали на более решительное снижение процентных ставок, однако их надежды в итоге не оправдались.
В лидерах падения после заседания ФРС был палладий, и акционерам Норникеля сейчас не позавидуешь: менеджмент выступает против дивидендных выплат, в то время как цены на палладий никак не могут найти поддержку и вновь торгуются на трёхзначных отметках. Хотя если анализировать падение котировок на никель, которые продолжают балансировать вблизи локальных минимумов в районе $16 000, то вспоминается золотое правило, согласно которому при цене на никель ниже $16 640 за тонну около 50% мирового производства никеля становится убыточным. Из чего можно сделать предположение, что быть может дно уже действительно где-то рядом?
👉 Но в любом случае пересмотр прогнозов ФРС США касательно процентной ставки представляет собой негативный фактор для всех российских экспортеров, т.к. в подобных условиях сложно ожидать значительного повышения цен на сырьевые товары.
❤ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.