Секрет Полишинеля: печальные факты о криптобиржах

И трейдеры, и создатели бирж живут в плену иллюзий. Первые верят, что можно предугадать ход событий и всегда быть в плюсе, а также что биржа играет по-честному. Вторые же полагают, что достаточно предложить быстрый интерфейс и низкие комиссии — и люди к тебе потянутся. В этом посте я развею иллюзии и расскажу суровую, но необходимую правду.

Начинающие трейдеры и простые криптоинвесторы наивно верят, что если тщательно анализировать рынок, новости и действия “китов”, то можно стабильно зарабатывать.

Почему это иллюзия? Да потому, что биржи всегда остаются в выигрыше: они-то по-любому получат свою комиссию. Площадка умело манипулирует рынком и новостями, чтобы заставить вас поверить, что нужно срочно покупать или продавать ту или иную монету. При этом сама площадка сделает совершенно обратное — и получит прибыль.

Да, можно на протяжении какого-то времени угадывать ход событий и закрывать сделки в плюс. Но в долгосрочной перспективе вы все равно окажетесь в проигрыше, потому что у вас нет доступа к инсайдам.

Можно ли тут что-то сделать? Глобально — нет. Трейдеру нужно просто помнить, что карты биржи — меченые, и пытаться выиграть, что получится, хотя бы на короткой дистанции.

Криптоанархисты часто кричат: «Откройте глаза! Биржевые объемы накручены!»

Конечно, накручены. И все это прекрасно знают — фонды, регуляторы, опытные трейдеры. Есть простые способы понять, что площадка искусственно раздувает объем:

1. Статистика онлайн-присутствия биржи в сравнении с заявленным объемом.

Пример: CoinBene vs. Coinbase. У CoinBene посещаемость и аудитория в разы меньше, а вот официальный объем в паре BTC/USD почему-то в 18 раз выше ($480 млн против $27 млн). Странно, да?

Секрет Полишинеля: печальные факты о криптобиржах

2. Распределение количества сделок в зависимости от их объема.

У честной биржи большая часть сделок с битком — мелкие. У площадки с накрученным объемом будет перекос в сторону крупных сделок. Примеры честных:

А вот сомнительные (еще больше графиков здесь):

3. Корреляция активности на разных площадках.

Крипта — актив высоколиквидный, и если на рынке начинается всплеск, то объемы будут расти одновременно на всех честных биржах, причем корреляция будет видна даже на часовом графике:

Зато на сомнительных биржах объемы живут собственной жизнью:

4. Спред.

На порядочных биржах спред колеблется случайным образом в небольшом диапазоне вокруг нуля, увеличиваясь в периоды высокой активности:

На мутных биржах спред плавает вокруг странных значений вроде $5.

Вот мой список более или менее честных бирж, подходящих для торговли битком:

Люди, которые планируют открыть криптобиржу, обычно не понимают, как заработать на этом рынке. Поэтому вот мой топ-4 рекомендации желающим открыть свою биржу и не закрыться через три месяца. Подробнее читайте в моем Телеграм-канале.

Ликвидность, ликвидность, ликвидность. Главное в криптобирже — не скорость и не продвинутый интерфейс, а ликвидность. Обеспечивать ее придется владельцам: постоянно открывать ордера на покупку и продажу по каждому инструменту, а также докупать ликвидность, когда образуется дисбаланс. Минимальная сумма, которую нужно выделить на маркет-мейкинг, — 20 миллионов долларов. Если у вас таких средств нет, то лучше даже не заходить на этот рынок.

Нанимайте профи-трейдеров, а не маркетологов. Каждой бирже жизненно необходимы профессиональные трейдеры и специалисты по количественным методам торговли (“кванты”). Они разработают алгоритмы, которые защитят ваши средства от чужих торговых роботов.

Играйте по-честному. Недостаточно предложить трейдерам множество деривативов. Важно четко описать правила их исполнения — и следовать этим правилам. Помните: достаточно трейдеру один раз увидеть, что площадка дает одну формулу по деривативу, а по факту исполняет ордер по-другому, как трейдер уйдет.

Тестируйте, прежде чем обещать. Презентации бирж зачастую обещают космические скорости, поддержку миллионов пользователей и так далее. Но на далее оказывается, что техническая инфраструктура не заточена под масштабирование. Прежде чем запускать торги, обязательно нужно прогнать все возможные тесты. И уж точно не делать громких заявлений о скорости и фиатных шлюзах, если вам нечем их подкрепить.

Все, что я рассказал в этой статье, — не какие-то откровения, а факты, давно известные профессиональным трейдерам и венчурам. Беда в том, что простые пользователи бирж и предприниматели не в курсе этих простых истин — и поэтому хронически теряют деньги на крипторынке.

Хотите узнать еще больше? Тогда читайте мой Телеграм-канал про криптовалютные и классические рынки, который учит думать. Никаких высосанных из пальца историй и “XXX завтра вырастет”. Велкам.

Все написанное можно обсудить в чате со мной и другими участниками канала.