Волна перемен: Китайская распродажа облигаций и её глобальные последствия
Эффект домино от продажи китайских облигаций США
Китай, владеющий $775 млрд американских гособлигаций, теоретически может использовать их как оружие в торговом конфликте. Массовая распродажа запустит цепную реакцию в мировой финансовой системе.
Механизм влияния на рынок
- Цена vs доходность: закон обратной связи. При росте предложения облигаций их цена падает, а доходность растет. Например:Облигация номиналом. Чем масштабнее продажи, тем выше доходность — это автоматически удорожает заимствования для всех участников рынка.
- Кому это больно ударит?США: Рост стоимости обслуживания госдолга (свыше $34 трлн). Корпорации и домохозяйства: Ипотека, автокредиты, корпоративные облигации станут дороже. Фондовый рынок: Инвесторы переключатся на более надежные облигации, что обрушит котировки акций, особенно технологических компаний. Мир: Доходности госдолга других стран синхронно вырастут из-за статуса трежерис как «мирового эталона».
Часть 2: Трамп, пошлины 125% и рыночная паника
На фоне гипотетических маневров Китая разворачивается реальная торговая война. В апреле 2025 года Дональд Трамп подписывает указ о повышении пошлин:
- Для Китая: 125% (после череды ответных шагов: 20% → 34% → 84% → 104% → 125%).
- Для 75 стран: «Пауза» на 90 дней с пошлиной 10% при условии переговоров.
Последствия тарифной эскалации
- Китай: Ответные меры (84% на американский импорт) ударят по экспортерам США.
- Рынки: Краткосрочный оптимизм (рост S&P 500 на 7%, Nasdaq на 9%) сменится страхом перед стагфляцией — сочетанием инфляции и спада из-за дорогих кредитов и товаров.
- Глобальные цепочки: Новые тарифы дестабилизируют логистику и повысят цены на электронику, товары повседневного спроса. О чем с Николаем Соболевым говорили у меня на подкасте.
Связка двух угроз: «идеальный шторм»
- Двойной удар по экономике СШАРост доходности трежерис + дорогие импортные товары из-за пошлин = усиление инфляции.ФРС окажется в ловушке: повышение ставок для борьбы с инфляцией усугубит долговой кризис, а скупка облигаций (как в 2020) раскрутит инфляционную спираль.
- Китай в проигрыше?Массовая продажа трежерис обрушит курс доллара, а вместе с ним — стоимость китайских резервов.Ответные пошлины США парализуют экспорт Китая, замедляя его экономику.
- Мир на грани рецессииЕврозона и развивающиеся рынки пострадают от удорожания доллара и сокращения торговли.Каскадные дефолты стран с высокой долговой нагрузкой (например, Италия, Аргентина).
Возможные сценарии развития
- Оптимистичный: Китай и США за 90 дней согласуют перемирие, пошлины снизятся, а распродажа трежерис будет постепенной.
- Пессимистичный: Торговая война перерастет в валютную, ФРС введет количественное смягчение, а инфляция в США достигнет двузначных значений.
Заключение: «Экономика взаимного гарантированного ущерба»
Сценарии распродажи облигаций и тарифной войны — пример того, как геополитика превращается в экономическое оружие. Даже частичная реализация этих мер ударит по глобальному росту, но ни Китай, ни США не выиграют в долгосрочной перспективе. Главные жертвы — малый бизнес, потребители и развивающиеся рынки, которые окажутся заложниками конфликта гигантов. К чему приведут данные события, наша редакция разбирала в блоге.
P.S. Рынки уже реагируют на риски: взлет индексов может смениться обвалом, если переговоры зайдут в тупик. Инвесторам стоит готовиться к волатильности.