ОПЕК+ удивил. И не в ту сторону.
Два года картель держал уровень в $70 за баррель как красную линию. Каждый раз, когда цена падала ниже, страны ОПЕК+ синхронно сокращали добычу — и рынок отскакивал. Всё строго, дисциплина железная.
Но теперь — всё наоборот. Нефть ушла в район $60, сорт Urals вообще болтается около $50, экономические данные слабые, а на рынок сверху ещё и Трамп высыпал пошлины на весь импорт в США. Казалось бы, что делать? Сокращать дальше, пытаться вытянуть цену.
Вместо этого — ОПЕК+ внезапно увеличивает добычу с 1 июня на 411 тыс. баррелей в сутки. Формулировка из официального релиза — "в условиях здоровых рыночных фундаментальных показателей" — звучит как насмешка.
Какие «здоровые»? — Мировой спрос на нефть проседает, — ВВП США в первом квартале — минус 0,3%, — Риски рецессии, торговые войны, Иран, инфляция, обвал логистики. Плюс сами США усилили добычу и вытесняют ОПЕК с европейского рынка.
При этом себестоимость производства нефти уже не $20, как раньше, а $30–50. По текущим ценам многим производителям просто невыгодно качать. Так что отскок возможен, но вряд ли устойчивый.
Что это значит? Рынок нефти больше не под контролем. Поведение ОПЕК+ скорее говорит не о стабильности, а о том, что прежняя тактика себя изжила. Сейчас — стресс. Неофициальный, негромкий, но стресс.
И да, ниже $60 нефть может не остановиться. $50 — уже не фантастика. А если появятся новые сюрпризы — и это не предел.
А теперь — про рубль. Дешёвая нефть — это минус экспорт, минус налоги, минус бюджет. А компенсировать всё это можно только одним способом — через ослабление рубля.
Для экономики РФ это понятный, привычный механизм: нефть падает — курс растёт. Так что если нефть не развернётся — вопрос покупки долларов становится не вопросом тайминга, а вопросом выбора.
Пока все смотрят на $60 за Brent, Минфин, возможно, уже смотрит на 100+ за доллар.