💰 Блокчейн без блокчейна: Сбер запускает криптооблигации, чтобы инвесторы могли заработать на биткоине… не покупая биткоин

t.me/...064

Когда кажется, что российский рынок капитала пробует все возможные формы реинкарнации, появляется Сбер и говорит: «А давайте сделаем криптовалютные структурные облигации!» Да, вы всё правильно поняли: теперь можно будет заработать на росте биткоина… даже если вы не держите у себя ни одного сатоши, а кошелёк заводить не собираетесь.

Суть продукта: Сбер выпускает структурные облигации, доходность которых будет зависеть от динамики криптовалют. То есть если курс пойдет вверх — вы получаете доход. Если вниз — ну… облигация ведь структурная, значит, кто-то подумал о «механизмах защиты». В теории.

Главный плюс: никаких кошельков, приватных ключей, бирж, трейдинга по ночам и паники от очередного твита Илона Маска. Всё через хорошо знакомую инфраструктуру — по понятным законам, с брокером, депозитарием и в рублях. Идеально для тех, кто хочет крипты, но боится, что забудет пароль от MetaMask.

Конечно, продукт доступен только для квалифицированных инвесторов. И это логично: рынок криптовалют — это не голубые фишки и не облигации Минфина. Там курс может скакнуть на -30% за сутки, и всё это абсолютно законно. Поэтому простым смертным пока предлагают просто смотреть и завидовать.

Но тут есть тонкий момент. На фоне осторожного и в целом негативного отношения Банка России к крипте, Сбер находит лазейку: вместо того чтобы продавать цифровые активы напрямую, он предлагает инструмент, завязанный на их динамику. И при этом умудряется остаться в рамках регулирования. Как говорится, и волки целы, и блокчейн — опосредованный.

Причём логика Банка России здесь тоже вполне прозрачна. Они сами предложили экспериментальный правовой режим для особо квалифицированных инвесторов. Мол, если вам так уж надо — идите, только аккуратно. Сбер этим и воспользовался: аккуратно, в рамках закона, с клирингом, отчётностью и всем, что нужно для спокойного сна юриста.

Это может стать интересной моделью для других банков и финансовых компаний. Допустим, вам хочется продукт на базе Ethereum или Solana — не проблема, заворачиваем в структурную оболочку, привязываем к индексу или споту, и вперёд. И никакой криптобиржи, только ванильный рынок облигаций с лёгкой цифровой посыпкой.

А что по рискам? Как и в любой структуре, всё зависит от условий: есть ли защита капитала, какой уровень участия в росте актива, что будет при падении рынка на 50%. Эти нюансы — поле для творчества эмитента. Но главное — теперь появляется способ участвовать в криптоэкономике без страха, что вам прилетит от Росфинмониторинга или внезапно исчезнет биржа.

Для Сбера это ещё и стратегический ход. Позиционируя себя как технологичного игрока (вспомним Сбербанк Блокчейн Лаб, цифровые рубли, экосистему «Сбер ID», да даже виртуального ассистента), он усиливает имидж флагмана финансовой инновации. Это не просто продукт — это сигнал: мы в теме, просто не лезем в крипту напрямую, как какие-нибудь DeFi-платформы.

Для рынка это интересный прецедент: теперь можно ожидать появления других производных на цифровые активы — через ETF, индексы, опционы, да хоть фьючерсы на NFT с базовым активом в виде обезьяны в кепке. Главное — обернуть всё в регуляторно-санкционированную упаковку.

Остаётся ждать деталей: какие криптовалюты будут в фокусе, как рассчитывается доходность, каковы сроки и минимальные пороги входа. Но тренд очевиден: рынок понял, что интерес к крипте у инвесторов никуда не делся. И если нельзя торговать напрямую — будет торг через заднюю дверь, но под присмотром Сбера и в формате «облигаций».

В итоге мы получаем уникальный гибрид: криптовалютный риск с облигационной оболочкой. Немного безумно? Возможно. Но, как говорится, безумие — это новое здравомыслие, если речь идёт о современных финансах.

✍ Этот материал подготовлен автором Telegram-канала @fibonachaaa — там каждый день на пальцах (но без занудства) разбираются экономические процессы, тренды и решения, которые не где-то там, а прямо сейчас влияют на ваш кошелёк, ставку по ипотеке и