💸 Банковский сектор держится, рынок жилья закипает, крипта растет — всё как мы любим
Банк России выкатил свежий «Обзор финансовой стабильности» за IV квартал 2024 года — I квартал 2025-го. Спойлер: живы. Финансовая система держится, как айтишник на корпоративе — не всегда уверенно, но с достоинством. А вот в остальных сегментах — как говорится, кто не успел, тот снимает по завышенной цене на «Авито».
Первичка снова на взводе
Как только в конце 2024 года мы почти поверили, что рынок недвижимости остывает и можно перестать искать «двушку у метро» по цене загородной виллы, — первичка снова вышла из берегов. Индикатор перегрева в апреле — 1,6 пункта. Это, между прочим, уже не звоночек, а набат из серии «давайте еще немного, и ипотека будет включать в себя право на сон в этой квартире».
Причина проста: цены растут быстрее, чем доходы населения и арендные ставки. То есть квартира вроде бы становится дороже, а за съём можно получить столько же (или даже меньше). Экономика подсказывает, что это ненормально, но застройщики и банки как бы не в курсе.
Льготная ипотека частично сняла напряжение в конце прошлого года, но в 2025-м её частичное возвращение — и снова ставки пошли вниз, а спрос — вверх. Вторичка при этом ведёт себя скромно, как старший брат, который понял, что с деньгами лучше не играть. Без льгот, с высокими ставками и умеренными аппетитами — перегрева нет и не предвидится.
Качество ипотеки падает
Но что-то пошло не так. Во второй половине 2024-го и начале 2025-го наблюдается ухудшение качества ипотечных кредитов. Всё чаще заемщики оказываются в ситуации «зарплата кончилась, а платеж нет». Особенно тяжело тем, кто набрал не только ипотеку, но и пару кредиток, чтобы «добить до кухни».
Просрочка по кредитам 90+ растет — и не где-то в глубинке, а повсеместно. Да, банки еще не кричат «караул», но уже щурятся в сторону коллектора с калькулятором. Всё больше разговоров о том, как будет меняться ипотечный рынок: либо ставки снова вверх, либо условия ужесточатся — и прощай, нулевая первоначалка и справка «с места работы от дяди Васи».
Бизнес в режиме «выжить»
Компании тоже под давлением: высокие ставки, дорогие кредиты, да и спрос местами как у старого пылесоса — вроде работает, но как-то не всасывает. Особенно тяжело микробизнесу и малым предприятиям. Тут как с фрилансером на удалёнке: сам себя обеспечиваешь, сам себе бухгалтер, юрист и повар, а ставка ЦБ — 16%.
Некоторые компании уже шатаются: реструктуризация долгов, поиск новых рынков, сокращение затрат. Крупняк пока держится, но если ставки не упадут — возможна новая волна корпоративного «отката к 2009-му».
А вот крипта…
Крипта у россиян — как закуска на даче: была, есть и будет. Объёмы в кошельках за полгода выросли на 27%, и это, между прочим, 827 миллиардов рублей в токенах, коинах, а возможно, и в паре-тройке мошеннических схем. Люди бегут в цифровые активы от инфляции, от рубля, от низких ставок (где они вообще?), и, кажется, от здравого смысла тоже.
Рынок растёт, регулятор наблюдает, население интересуется, как купить USDT так, чтобы не звонить Сергею из чата «крипта без паспорта». Центробанк, разумеется, продолжит «мониторинг и регулирование» — звучит грозно, но пока больше похоже на вежливое наблюдение сквозь бинокль.
Что дальше?
Если обобщить, то получаем следующую картину:
— Банковский сектор держится, но потеет.
— Рынок жилья снова веселится под залог будущих проблем.
— Заемщики становятся всё менее платежеспособными.
— Бизнес держится на кофе и оптимизме.
— А крипта — растёт, как рассада в апреле: никто не знает, что из неё вырастет, но все сажают.
Обзор от ЦБ — как добротный утренний брифинг: цифры есть, тревожные звоночки тоже, но без истерики. Главное — помнить, что за спокойным языком регулятора часто скрываются события, которые потом в новостях называют «резким ухудшением условий».
Так что расслабляться не стоит. Устойчивость — это не вечный двигатель. Это пока просто тихая вода перед бурей. А может, просто дождик моросит.
✍ Этот материал подготовлен автором Telegram-канала @fibonachaaa, где ежедневно выходят простыми словами разборы сложных экономических процессов, трендов и решений, которые реально влияют на рынок. Если вам интересно следить за тем, как экономика меняет нашу жизнь — заглядывайте.