ESG-фонды — деньги с душой или маркетинговая уловка?
Термин «ESG-фонд» отражает принципы Environmental (экология), Social (социальная ответственность), Governance (корпоративное управление). Это инвестиционный фонд, который инвестирует и вкладывает деньги в компании, соответствующие этим принципам. По-другому такие фонды и компании называют также этичными.
Принято считать, что моду на ESG-фонды привнесли миллениалы в начале 2000-х годов, когда стали обращать внимание общества на состояние окружающей среды, на позитивную трудовую деятельность, необходимость социальной справедливости и этики. Эти темы вызывали отклик в обществе и постепенно набирали внимание и популярность. Сейчас принципы социально-ответственного ведения бизнеса и инвестирования стали актуальными для бизнеса, особенно крупного. А вслед за позиционированием ESG-принципов бизнес получил запрос от многих инвесторов.
Интересно! С точки зрения этики могут быть выделены ESG-инвестиции, SRI-инвестиции (socially responsible investing, то есть социально-ответственные) и sin stocks-инвестиции («греховные»). Принципы ESG позволяют инвестировать в сферы с сомнительными с точки зрения этики направлениями бизнеса, если компания вносит большой вклад в общество в сфере экологии, качества трудовых отношений и корпоративного управления. Но SRI — это более категоричный по сравнению с ESG выбор активов, предполагающий полный запрет инвестирования в морально неэтичных сферах (оружие, наркотики, сигареты и т. п.). «Греховные» инвестиции как раз предполагают вклад в компании, зарабатывающие на человеческих пороках (например, азартные игры), что приносит таким компаниям неплохую прибыль.
Что такое ESG-фонд
В ESG-фонде инвестиции направляются в те бизнесы, которые заботятся об экологии, поддерживают социальные инициативы и имеют прозрачное управление. Социальное инвестирование существовало всегда: были принципиальные инвесторы, которые не приобретали активы в игорной и других отраслях. А в последние годы всё больше инвесторов задумываются не столько о прибыли, сколько о том, как изменить мир к лучшему. Сейчас всё больше бизнесов стараются соответствовать концепции ESG. Фондов, которые инвестируют в компании, чья политика не является социально-ответственной, становится все больше.
С позиции экологии и существующих экологических проблем популярность приобретают компании, которые используют «зеленые» технологии и энергетику, которые снижают выбросы отходов и углеродов, работают в области переработки мусора или утилизации отходов.
Социально-ответственная компания стремится создавать хорошие условия труда, занимается благотворительностью, поощрением работников, стимулирует их заботиться о здоровье, режиме труда и соблюдать баланс между работой и жизнью.
Наконец, под компанией с прозрачным управлением понимают честных менеджеров и борьбу с коррупцией, отказ от участия в сомнительных финансовых операциях и финансировании неэтичных ситуаций. Например, отказ от покупки какого-товара в стране, где крайне тяжелые условия труда, у производителей стран, где «цветет» производство наркотиков и т. п.
В ESG-инвестициях внимание уделяется активам тех компаний, где человек и его сознательность занимают центральное место. А прибыль, основные средства и другие финансовые показатели рассматриваются только после оценки компании на соблюдение принципов экологии, социальной ответственности и прозрачного управления. Считается, что ESG-фонд и инвестиционный портфель, собранный по таким принципам, отражает ценность инвестора: он поддерживает социально-ответственные компании. Миссия компании и человека общая: сделать мир лучше.
Звучит всё достаточно привлекательно: разве плохо инвестировать в такие компании? Но есть ряд нюансов.
Как инвестировать в ESG-фонды
Самостоятельно покупать акции и облигации компаний, которые придерживаются принципов ESG. Определить, придерживается ли компания такой политики, невозможно — стандарт отсутствует. Многие инвесторы базируются только на заверениях самой компании. Есть разнообразные рейтинги от аналитических и инвестиционных изданий и организаций (но по какому принципу компании включают в рейтинг, кто оказывает давление на редакции таких изданий?).
Также можно приобретать ESG-фонды на бирже в составе ПИФ.
ESG-фонды — деньги с душой или маркетинговая уловка?
Тему ESG на бирже начинали не частные инвесторы. Ее активно популяризуют крупнейшие инвесторы — банки, фонды, корпорации. При всей внешней красоте есть риски:
- Не все компании, которые позиционируют себя ESG, таковыми являются. Часть компаний лишь имитирует соблюдение принципов. Тем более для таких компаний многие государства предусматривают льготы и иные меры поддержки. Поэтому за «зеленой» энергетикой может скрываться слив отходов, а за высокой корпоративной культурой — лоббирование политических интересов.
- Риск более низкой доходности по сравнению с сырьевыми компаниями и компаниями, реализующими бизнес в области человеческих пороков.
- Отсутствие единых критериев ESG, что создает поле для спекуляций и уловок.
Идея поддержки ESG-фондов перестает восприниматься как маркетинговая уловка. Популярность таких компаний повышает доходность их ценных бумаг от года в год. Сейчас многие ESG-фонды не уступают традиционным по прибыли. С одной стороны, компании реально сокращают выбросы, улучшают условия труда, раскрывают сведения об управлении. С другой — инвестору следует быть внимательным к составу фонда, не слишком доверять рейтингам, самостоятельно анализировать деятельность компаний.
Инвестиции только в ESG-фонды — отсутствие диверсификации портфеля, что противоречит принципам разумного инвестирования. Также вопрос, необходимы ли такие активы в портфеле, должен задать себе инвестор, чья стратегия предполагает получение максимальной доходности.
ESG-фонды — дань моде или наше ближайшее будущее? Молодые инвесторы и миллениалы уверены, что это не столько тренд, сколько необходимость. Борьба с загрязнением окружающей среды, улучшение условий труда, объединение прибыли с ответственностью останутся с нами на долгий срок. Но сами фонды, с большой долей вероятности, эволюционируют: должны появиться четкие стандарты ESG, а деятельность таких компаний станет более прозрачной.
ESG-фонды — это не панацея, это отражение внутреннего сознания поколения, которое думает не только о прибыли, но несет ответственность за сохранение Земли своим потомкам.
Ранее мы писали про:
💡 Любите правильные и полезные "лонгриды"? Собрали лучшее, чтобы вам не пришлось искать по всему интернету