Кто такие маркетмейкеры и как они манипулируют рынком - часть 2

(Order Book Walls)

Маркетмейкер может выставить крупные заявки, чтобы влиять на поведение трейдеров

• Большая стена на покупку создаёт впечатление, что цена вряд ли пойдёт вниз → люди начинают покупать

• Большая стена на продажу внушает людям, что рост ограничен → участники рынка опасаются открывать сделки

Иногда такие заявки убираются за секунды перед движением цены в противоположную сторону

(Stop-Hunting)

Маркетмейкеры часто знают, где находятся скопления стоп-ордеров. Они могут специально сдвинуть цену к этим уровням, чтобы собрать ликвидность и развернуть рынок обратно

Пример: Цена BTC/USDT держится около $80 000. Маркетмейкер видит множество стопов чуть ниже $77 000. Он сбрасывает цену до этой зоны, выкупает монеты по низкой цене и загоняет цену обратно на $80 000

Если вы в крипте не первый день, вы наверняка сталкивались с такими движениями, особенно при низкой ликвидности

• Wintermute — один из крупнейших мировых маркетмейкеров. В 2022 году потерял $160 млн из-за взлома, но продолжил работу. В мае 2025 года стал партнёром нескольких крупных проектов на Ethereum

• Alameda Research (до краха FTX) — была одним из главных игроков. После краха FTX в 2022 году стало известно, что Alameda системно разгоняла цены токенов, управляя ликвидностью на биржах

• GSR — маркетмейкер с большими оборотами. В апреле 2025 года Bloomberg сообщил о расследовании в Гонконге из-за подозрений в манипуляциях ценами на BNB Chain

• Jump Trading — крупная американская компания, которая активно работала на крипторынке, но в 2025 году сократила свою деятельность из-за претензий SEC по манипуляциям в DeFi-рынке

• DWF Labs — известны своими агрессивными стратегиями. По данным The Block в феврале 2025 года, DWF Labs разгонял цены токенов на азиатских биржах и продавать их потом через OTC

• Gotbit — в марте 2025 года Cointelegraph опубликовал расследование о том, что Gotbit предлагала проектам услуги по рисованию графиков токенов и обеспечению wash trading

• Обычные трейдеры относятся к маркетмейкерам настороженно. Они опасаются, что те могут выбивать стопы и направлять рынок в собственных интересах

• Крупные инвесторы воспринимают маркетмейкеров прагматично. Для них это партнёры, которые помогают провести сделки крупного объёма без резких движений цен. Многие крупные проекты сотрудничают с маркетмейкерами для создания видимости ликвидности и стабильного роста монеты

Маркетмейкер в крипте — это одновременно и опора и игрок, способный манипулировать ценой

Маркетмейкеры — неотъемлемая часть игры. Без них ликвидность была бы крайне низкой, особенно в новых монетах. Но в крипте они часто переходят грань и используют свои возможности не только для обеспечения торговли, но и для манипулирования ценами в собственных интересах

• Они могут искусственно разгонять стоимость монет

• Создают видимость ликвидности там, где её на самом деле нет

• Выставляют ложные заявки для влияния на поведение трейдеров

• Могут работать по заказу проектов, которым нужно продемонстрировать рост цен

Не забывайте: рынок — это далеко не всегда честная игра спроса и предложения. За движением графиков часто скрываются силы и компании с ресурсами и планами, способными направить рынок туда, куда им выгодно

Что стоит учитывать

• Не торгуйте низколиквидными токенами без понимания рисков

• Не доверяйте полностью данным об объёмах на CoinMarketCap или других подобных площадках

• Всегда изучайте, с какими маркетмейкерами сотрудничает проект — это может быть как плюсом (поддержка ликвидности), так и сигналом к осторожности (искусственный разгон цены)

Маркетмейкеры — часть системы

Но нужно понимать, что они не наши союзники. Их главная цель — зарабатывать деньги любым путём, зачастую за счёт убытков обычных работяг...