Один из крупнейших корейских e-commerce Coupang выходит на IPO | Обзор
Добрый день!
Уже несколько недель не было сделок IPO, в которых можно было поучаствовать.
Наконец-то появилась очередная сделка. На этот раз, из Кореи.
Крупнейший интернет магазин в стране COUPANG, INC
Предлагаю поподробнее познакомиться с компанией и ее финансовыми показателями. Стоит ли участвовать в данном размещении?
Дата IPO назначена на 10.03.2021 (Среда).
Торги начнутся 11 марта в четверг, а последний день приема заявок, соответственно, 09.03.2021 (вторник).
ЗНАКОМСТВО С КОМПАНИЕЙ
Один из крупнейших по величине сеть розничной торговли в Южной Корее.
Сеть доставки Rocket Delivery компании обеспечивает доставку в тот же день или на следующий день более пяти миллионов уникальных товаров. Coupang утверждает, что 99,6% заказов доставляются в течение 24 часов.
Штаб-квартира Coupang находится в Сеуле , Южная Корея, в районе Сонгпа-гу . Coupang также имеет офисы в Пекине, Шанхае, Лос-Анджелесе, Маунтин-Вью и Сиэтле.
В июле 2020 года Coupang приобрела активы сингапурского потокового сервиса HOOQ, чтобы сформировать ядро своего потокового сервиса Coupang Play.
Основные акционеры:
Бом Сук Ким, SVF Investments (UK) Limited (SoftBank), Capital Partners, LLC
Maverick Holdings, Rose Park Advisors, BlackRock.
Компания была основана в 2010 году и, на данный момент, насчитывает 50 тысяч сотрудников.
Капитализация оценивается в 48,6 млрд. долларов.
Пару слов, которые говорят представители компании:
Наша миссия: создать мир, в котором клиенты задаются вопросом: «Как я когда-либо жил без Coupang?» Мы создаем возможности нового поколения для электронной коммерции. Мы считаем, что, инвестируя в технологии и инфраструктуру на длительный срок с фанатичной культурой ориентации на клиента, мы обеспечиваем превосходное качество обслуживания клиентов при меньших затратах и продолжаем пересматривать стандарты электронной коммерции во всем мире.
IPO
Планирует привлечь 3,4 миллиардов долларов.
#акции (в миллионах): 120 .
Ценовой диапазон: 27-30 долларов.
Андеррайтеры: Goldman Sachs / Allen & Co./ JPMorgan /Citigroup / HSBC / Deutsche Bank Securities / UBS Investment Bank / Mizuho Securities / CLSA
Дата #ipo 10.03.2021/ Среда.
Дата торгов: 11.03.2021 / четверг.
Последний день приема заявок: 09.03.2021 / вторник.
ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
Выручка за 2016 год: 1,489 миллиардов $.
Выручка за 2017 год: 2,232 миллиардов $. Рост г/г +49.81%.
Выручка за 2018 год: 3,79 миллиардов $ . Рост г/г +70.2%.
Выручка за 2019 год: 5,78 миллиардов $ . Рост г/г +52.32%.
Выручка 2020 год: 11,05 миллиардов $ . Рост г/г +90.85%.
Редко встретишь компанию, которая показывает такие темпы роста выручки 4-5 лет подряд. Это очень впечатляет.
Чистая прибыль 2016: МИНУС 494 миллиона.
Чистая прибыль 2017: МИНУС 617 миллионов.
Чистая прибыль 2018: МИНУС 1 097 миллионов.
Чистая прибыль 2019: МИНУС 699 миллионов.
Чистая прибыль 2020: МИНУС 475 миллионов.
Потенциальный рынок
Свой потенциальный рынок компания оценивает в более чем $470 млрд в 2019 году с дальнейшим ростом до 534 млрд к 2024 году.
Долгов нет.
ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ДОХОДОВ
Выписка из формы S-1:
Основными целями этого предложения являются повышение нашей капитализации и финансовой гибкости, а также создание открытого рынка для наших обыкновенных акций класса А. В настоящее время мы намерены использовать чистую выручку, которую мы получаем от этого предложения, для общих корпоративных целей, включая оборотный капитал, операционные расходы и капитальные затраты. Мы не можем с уверенностью указать все конкретные способы использования оставшейся чистой выручки от этого предложения. Мы также можем использовать часть чистой выручки для приобретения дополнительных предприятий, продуктов, услуг или технологий или стратегических инвестиций в них. Однако в настоящее время у нас нет никаких планов или обязательств по каким-либо существенным приобретениям или инвестициям. У нас будет широкая свобода усмотрения в том, как мы используем чистую выручку от этого предложения.
Всего один пункт. Самый распространенный.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
COUPANG точно нравится.
Самое основное, что оставляет сильные положительные впечатления, это рост выручки от года к году. Редко встретишь компании с такими показателями. Жирный плюс.
Хорошие акционеры. Большой плюс.
Нет чистой выручки. Минус, но, в последнее время, это перестало влиять на результаты сделок.
Капитализация компании оценивается в 48,6 миллиардов долларов. Это много. На IPO хотят получить еще 3,5 миллиарда, крупное размещение. Скорее, минус.
Нет долгов. Плюс.
Т.к. деньги пойдут на "Основными целями этого предложения являются повышение нашей капитализации и финансовой гибкости, а также создание открытого рынка для наших обыкновенных акций класса", это приведет к еще большей узнаваемости бренда и притоку новых инвесторов и клиентов. Плюс.
В целом, ситуация с пандемией на руку компании. Возможно, за счет этого и показали рост выручки почти на 100% в 2020 году. Плюс.
Смущает текущая ситуация на вторичном рынке. Чувствуется, некоторая, неопределенность. Индексы, то в плюс, то в минус. Это не всегда хорошо сказывается на результаты IPO. Это минус.
Думаю, что поучаствовать стоит.
Пока нет четких дат по другим сделкам, поэтому есть неопределенность по доле участия.
Размещение не маленькое. Целых 3,5 миллиарда. Но, в последнее время, даже таких крупняков разбирают как "горячие пирожки". Возможно, одобрение будет в районе 8-15%.
Давно не было IPO, поэтому ожидаю на эту сделку повышенный спрос.
Рассматриваю такие варианты:
0-40% от остатка - консервативный вариант.
40-70% - умеренный.
100% - агрессивный. Пока придерживаюсь этого варианта, пока нет дат по другим компаниям.
С таким ростом выручки, плюс к тому, давно не было сделок IPO, ожидаю отличный результат, но, если в день размещения, индексы будут в красной зоне, это может подпортить настроение инвесторам.
Всем хорошего дня.
Мой номер тел. 7 961 207 3204. (WhatsApp Telegram)
Все статьи в телеграм: https://t.me/pavelluzin_fc
Группа в телеграм, с рыночными идеями по акциям США https://t.me/torgidei
P.S.
Для тех, кто желает работать с IPO, но не имеет статуса "квалифицированного" инвестора, могу провести консультацию и показать пути решения