VipShop: полицейский разворот у самого дна

Китайский интернет-аутлет изрядно испил крови не только Биллу Хвану — управляющему рухнувшего фонда Archegos Capital Management, но также и рядовым инвесторам, выкупившим акции VipShop на мартовском обвале.

Тогда еще мало кто предполагал, что упавшие на 45% акции растущей компании с отличными показателями и дисконтом к аналогам, после непродолжительной паузы… упадут еще на 35%.

«Обобрав до нитки» инвесторов во главе с Биллом Хваном, акции VipShop похоже развернулись. С понедельника бумаги VIPS прибавили 20% и по всем канонам технического анализа обозначили разворотную формацию, в большинстве случаев означающую смену тренда.

Под этой, казалось бы, трейдерской возможностью лежит глубокий инвестиционный тезис: VipShop — не очередная «голая» фишка банды WallStreetBits, а серьезный и прибыльный бизнес: последние 3 года чистая прибыль VipShop растет темпами по 44,5% в год. У компании прекрасные для сектора показатели рентабельности и отрицательный чистый долг.

На конец 1 кв. 2021 года у Vipshop 46 млн клиентов, партнерские программы с 21.000 брендами и буст квартальных продаж на 51% г/г. Это впечатляет по сравнению с тем, сколько стоит этот бизнес в настоящее время.

С учетом прогноза чистой прибыли в размере $1,73 млрд в 2021 году, что предполагает ее рост на 32%, Vipshop торгуется с форвардным P/Е 11,4х (показатель отражает, сколько платит инвестор за единицу прибыли). Для активно растущей компании из сектора e-commerce — это больше, чем подарок.

Консенсус-прогноз аналитиков с Уолл-стрит для акций Vipshop составляет $35.10, что с текущих $19.83 предполагает потенциал роста в размере 77%. Из 24 аналитиков 20 — рекомендует покупать акции Vipshop и 4 — держать.