Чистый долг и EBITDA: формула расчета и взаимосвязь

Когда говорят о финансовом состоянии компании, чаще всего вспоминают выручку и прибыль. Но этих показателей недостаточно, чтобы понять реальную устойчивость бизнеса. Компания может зарабатывать, но при этом быть перегруженной долгами. Именно поэтому в финансовом анализе используются два важных показателя — чистый долг и EBITDA.

Эти метрики помогают понять, сколько компания действительно должна и способна ли она обслуживать свои обязательства за счет операционного дохода. Разберёмся, как они считаются, зачем нужны и почему инвесторы так внимательно смотрят на их соотношение.

Чистый долг — это показатель, который отражает реальную долговую нагрузку компании. Если упростить, то он показывает, сколько долга останется, если компания направит все доступные деньги на его погашение.

Классическая чистый долг формула выглядит так: процентные обязательства минус денежные средства и их эквиваленты.

Если говорить о том, что показывает простыми словами чистый долг, ebitda и их смысл, то чистый долг отвечает на вопрос: «Сколько компания должна на самом деле, а не на бумаге».

Иногда чистый долг может быть отрицательным. Это означает, что у компании денег больше, чем долгов. Такая ситуация встречается у быстрорастущих бизнесов, IT-компаний или компаний после привлечения инвестиций.

Отрицательный чистый долг часто воспринимается как признак финансовой устойчивости. Однако важно понимать контекст: если деньги просто лежат на счетах и не работают, это может говорить о слабой стратегии развития.

Чтобы понять финансовую нагрузку компании, важно знать, как посчитать чистый долг на практике.

Все необходимые данные берутся из бухгалтерской отчетности. В балансе нет отдельной строки чистый долг в балансе, но нужные цифры легко найти. Долги — в разделе обязательств, денежные средства — в активах.

Если компания публикует отчетность по МСФО, чистый долг рассчитывается на основе консолидированных данных, что особенно важно для групп компаний и холдингов.

На практике аналитики могут считать чистый долг по-разному. Иногда учитываются только банковские кредиты и облигации, иногда добавляются обязательства по аренде.

Часто используется чистый финансовый долг по балансу формула расчета по балансу, где учитываются только процентные обязательства, напрямую влияющие на финансовый результат.

EBITDA — это прибыль компании до вычета процентов, налогов и амортизации. Проще говоря, она показывает результат основной деятельности без учета долговой нагрузки и особенностей учета.

Этот показатель широко применяется в международной практике и опирается на международные стандарты: чистый долг МСФО и EBITDA позволяют сравнивать компании из разных стран и отраслей.

EBITDA можно рассчитать, начиная с чистой прибыли и добавляя проценты, налоги и амортизацию. Такой подход позволяет увидеть «чистую» операционную эффективность бизнеса.

Две компании могут иметь одинаковую выручку, но разную прибыль из-за различий в долгах. EBITDA в таком случае будет более объективным показателем их операционного результата.

EBITDA часто используют как приближенный индикатор денежного потока. Хотя это не полноценный cash flow, показатель позволяет быстро оценить, способен ли бизнес зарабатывать на своей основной деятельности.

Одним из самых популярных коэффициентов является показатель чистый долг EBITDA, также известный как Net Debt EBITDA. Он показывает, за сколько лет компания сможет погасить свой чистый долг, если направит на это весь операционный доход.

Формула проста: чистый долг делится на EBITDA за год. Результат выражается в количестве лет.

Существует условный норматив долг EBITDA. Обычно значение до 2 считается комфортным, от 2 до 3 — допустимым, выше 3 — повышенным риском.

Важно учитывать не только цифру, но и уровень как показатель чистый долг EBITDA в динамике и в сравнении с конкурентами.

Инвесторы и банки используют этот коэффициент для оценки финансовых рисков. Он помогает понять, сможет ли компания обслуживать долг даже в сложные периоды.

В инвестиционном анализе ЧД/EBITDA рассматривается вместе с выручкой, маржинальностью и денежными потоками.

В капиталоемких отраслях допустим более высокий коэффициент, так как бизнес опирается на стабильные потоки. В IT и сервисных компаниях, наоборот, высокий ЧД/EBITDA воспринимается негативно, так как ограничивает гибкость роста.

Чистый долг и EBITDA — это фундаментальные показатели финансового анализа. Первый показывает масштаб обязательств, второй — способность бизнеса их обслуживать.

Корректная отчетность чистый долг МСФО и анализ этих метрик позволяют инвесторам и собственникам трезво оценивать риски, устойчивость и перспективы компании.