Конец эпохи «Купи-продай»: почему я вывожу активы из ритейла перед 2026 годом. Аудит бизнес-моделей
Приветствую. На связи Александр Ветров.
За моими плечами Финансовый университет, юрфак МГЮА, MBA в ВШЭ и 10 лет в кресле операционного директора федерального ритейла. Я привык оценивать бизнес не по красивым презентациям, а по сухим строкам отчета P&L (Profit and Loss) и Налогового кодекса.
Сейчас на рынке царит опасная иллюзия. Люди с капиталом 3–10 млн рублей по инерции хотят вкладываться в понятные модели: ПВЗ, локальный общепит или перепродажу товаров на маркетплейсах.
Я провел аудит 50 подобных малых бизнесов в преддверии налоговой реформы 2025–2026 годов. Мой вердикт как аудитора: модель «товарного бизнеса» для малого игрока становится математически нежизнеспособной.
Давайте разберем экономику процесса без эмоций.
1. Ловушка НДС: Математика смерти для низкой маржи
Раньше схема «упрощенки» (УСН) позволяла малому бизнесу с оборотом до 200+ млн рублей платить 6% и комфортно существовать. С 2025 года государство кардинально меняет правила игры.
Вводится НДС для упрощенцев при обороте свыше 60 млн руб. Многие новички думают, что 60 млн — это много. В товарном бизнесе, где вы зарабатываете на обороте, это «детская» цифра. При рентабельности в 15% (стандарт для товарки), чтобы получить 1 млн чистой прибыли, вам нужно «прокрутить» 6–7 млн в месяц. За год вы гарантированно пробиваете лимит.
Что происходит дальше: Вы попадаете на НДС. Ваша и без того тонкая маржа в 15–20% схлопывается. Добавьте сюда расходы на бухгалтерию, ЭДО и риски камеральных проверок. Бизнес начинает работать ради уплаты налогов, а не ради прибыли акционера.
2. OPEX: Маркировка и ФОТ убивают рентабельность
Вторая проблема — рост операционных расходов (OPEX), который невозможно переложить в цену товара.
- «Честный знак» и регуляторика. Тотальная маркировка (от воды до одежды) — это огромные косты на оборудование, ПО и риски штрафов. Крупный ритейл это переварит за счет масштаба, малый бизнес — захлебнется в операционке.
- Кадровый коллапс (ФОТ). В ритейле и общепите вы зависите от линейного персонала. В 2024 году курьеры в мегаполисах получают 100–120 тыс. рублей. Чтобы нанять бариста или продавца, вы обязаны конкурировать с этими ставками. Плюс растущие налоги на ФОТ.
Итог аудита: В модели «Кофейня» или «Магазин у дома» владелец работает на арендодателя, поставщиков сырья (цены растут) и зарплаты сотрудникам. ROI (возврат инвестиций) стремится к доходности ОФЗ, при несопоставимых рисках.
3. Критерии выживания в 2026 году
Я для себя вывел формулу «Антихрупкого бизнеса» в России на ближайшие 5 лет и перекладываю капитал согласно этим критериям:
- Отсутствие товарных запасов (Zero Inventory). Нет товара — нет замороженного CAPEX на складе, нет просрочки, нет проблем с логистикой из Китая, нет маркировки.
- Возможность применения Патента (ПСН). Это единственный способ легально зафиксировать налоговую нагрузку и не зависеть от оборота. Патент доступен только для услуг (образование, спорт, быт). Товарный бизнес на патент не переведешь.
- Подписочная модель (High LTV). Бизнес должен генерировать рекуррентные платежи. В услугах по абонементам вы платите за привлечение клиента (CAC) один раз, а прибыль получаете 12–24 месяца подряд.
Мой фокус внимания: Я детально изучаю EdTech, детский/взрослого спорт и Wellness-индустрию. Это ниши с высокой добавленной стоимостью, где вы продаете методологию и результат, а не импортный пластик. Здесь работает Патент, здесь маржинальность может достигать 35–40%.
Сейчас я провожу глубокий due diligence одной крупной франшизы в этой сфере. Хочу проверить: реально ли их цифры P&L соответствуют заявленным в презентациях. В следующем материале разберу их финмодель.
*Instagram — принадлежит компании Meta, признанной экстремистской организацией и запрещенной в РФ.