ESG, SDG - нужны ли для частного инвестора?

ESG-инвестирование – тренд финансовых рынков последних лет. Все больше инвесторов добавляет в качестве критерия выбора акций или фонда их «ESG-рейтинг». Пример такого рейтинга российских компаний от “RAEX” приведен на фото ниже.

Вместе с тем реалии часто идут не совсем по декларируемым принципам «за все хорошее против всего плохого». Если посмотреть на рост цен на уголь и газ в Европе за последние месяцы – то точнее сказать, что мы находимся в «анти-ESG» цикле.

Что же скрывается за этим понятием и нет ли тут очередной уловки маркетологов и доли хайпа?

🔻

Разберемся с аббревиатурой:

Environmental (E) — окружающая среда. E-рейтинг отражает, насколько компания активна в сфере защиты экологии и природной среды. Причем бизнес компании не обязательно должен быть «зеленым» по своей сути. Главное - ведение контроля за вредными выбросами, управлением и переработкой отходов, проводимыми мерами по восстановлению наносимого урона окружающей среде. Так, в крупнейшем ETF на ESG-компании развивающихся стран среди российских компаний на первом месте находится… нефтяная компания Лукойл.

Social (S) — социальное развитие. Речь об обеспечении сотрудников достойными условиями работы и равными возможностями трудоустройства для меньшинств. Независимо от пола, возраста, религии и других форм ориентацийJ

Governance (G) — стандарты управления компанией. Сюда относятся: этические методы ведения бизнеса, соответствующая вкладу сотрудника оплату труда, общая прозрачность бизнеса. Конечно же, наличие «М» и «Ж» в совете директоров.

🔻

В 2015г. ООН сформировала 17 «Sustainable Development Goals – SDG» – цели устойчивого развития, достижение которых должно «достичь лучшего и более устойчивого будущего для всех». Отчеты многих компаний, особенно зарубежных, содержат красочную демонстрацию понесенных бизнесами затрат по SDG.

🔻

Мода на ESG-инвестирование лежит в одной плоскости с трендом на «зеленую» энергетику и стремлением ко всему экологичному. Политики и PR-стратегия многих компаний стараются показать выполнение повестки ESG в своих декларациях и презентациях для инвесторов. Пример – отчет о проведенных затратах на «устойчивое развитие» компании Rio Tinto:

Однако подходят ли «ESG-инвестиции» для частного инвестора?

🔻

Инвестирование в ESG является таким же специфическим направлением, как и попытки заработать в акциях кибер-спорта, фондах на зеленую энергетику и других нишевых отраслях. Зарабатывать в таких направлениях можно, но потребуется более глубокая экспертиза, которой у рядового частного инвестора (да и управляющего среднего инвест-дома) нет и быть не может. Для доказательства привожу динамику крупнейшего ETF, отслеживающего ESG-ориентированные компании. С момента создания рост данного фонда отстал от «старичка» S&P 500… почти в 2.5 раза! (ESG-ETF, как положено, привел зеленым цветом).

Поговорим и о развивающихся рынках на примере России. Распространено мнение, что менеджмент российских компаний уделяет очень мало внимания ESG-повестке. Возможно, это так и есть. Но, во-первых, структура энергопотребления в РФ гораздо более «зеленая», чем среднемировая и чем в США, в частности. Во-вторых, я, как частный инвестор (я думаю, что и вы тоже), пришел на рынок акций для сохранения и увеличения своего капитала. Я не «фонд», не лоббист «зеленых» и не политик – у меня нет «ESG-миссии», когда я захожу в брокерский терминал и нажимаю «купить». Если она бы была, то на развивающихся рынках я вместо покупки акций ГМК, Мечел и PetroChina купил бы фонд #ESGE… и в этом году получил бы убыток вместо шикарной прибыли и дивидендов.

Для полноты картины привожу сравнение с индексом РТС с момента создания этого фонда.

Напоследок, подумайте о том, что чем меньше инвесторы, банки и фонды вкладывают средства в традиционные «грязные» отрасли, тем большим будет недофинансирование этих сегментов экономики и тем большим может оказаться обратный эффект – в виде удорожания традиционных источников энергии и акции соответствующих компаний. На дворе декабрь 2021г – думаю, пояснять примерами сегодня уже никому не нужно. Достаточно посмотреть на цены энергоносителей:)

Я в Телеграм.

Я в Инстаграм.

#esg #устойчивоеразвитие #экология #инвестиции