Геополитические риски инвестирования в Еврооблигации российских эмитентов
Существуют различия между государственными и корпоративными Еврооблигациями
Для начала стоит обговорить некоторые общие детали, характерные для обоих видов облигаций:
- Доход от продажи Еврооблигаций облагается НДФЛ по стандартным правилам
- С 2021 года купонный доход по Еврооблигациям облагается НДФЛ по стандартным правилам
- При расчете налогооблагаемой базы накопленный купонный доход учитывается как часть прибыли при продаже Еврооблигации, а также как дополнительные расходы при ее покупке
- Если Еврооблигация была приобретена за день до очередной купонной выплаты, накопленный купонный доход считается прибылью нового владельца, с которого будет удержан налог
- Если инвестор является держателем Еврооблигаций более 3 лет, он получает право воспользоваться при их продаже налоговым вычетом в размере 3 000 000₽ за каждый год владения
Возможные риски
При покупке Еврооблигации стоит учитывать показатель дюрации (чувствительность цены Еврооблигации к изменению ключевых процентных ставок)
Ключевая ставка — минимальный процент, под который Центральный Банк выдает кредиты коммерческим банкам. Они повышают собственные ставки по банковским кредитам, выдают их клиентам и на разнице получают прибыль
В условиях высоких инфляционных ожиданий люди склонны тратить накопления и брать кредиты. Поскольку денежные запасы Центрального Банка ограничены, коммерческие банки привлекают средства от населения во избежание дефицита ликвидности на рынке, вследствие чего конкуренция за средства физических лиц ведет к повышению ставок по депозитам
Рост ключевой ставки, как правило, приводит к уменьшению стоимости Еврооблигации, поскольку происходит отток денежных средств из фондового рынка в пользу банковских вкладов, следовательно если инвестору понадобится вывести деньги, не додержав бумаги до конца, он может потерять на этом значительную часть суммы
На доходности владельца Еврооблигации также могут сильно сказаться колебания курсов валют. Помимо всего вышеперечисленного стоит также учитывать и возможность банкротства эмитента
Государственные Еврооблигации
Государственные Еврооблигации в Российской Федерации выпускаются Министерством Финансов, поэтому риск дефолта не представляет собой серьезной угрозы в силу его крайне незначительной вероятности. При покупке еврооблигаций Минфин РФ не учитывается фактор валютной переоценки, следовательно, налогообложению подлежит исключительно доход, полученный в результате прироста стоимости Еврооблигаций без учета изменения курса валюты
Корпоративные Еврооблигации
Корпоративные Еврооблигации выпускаются частными компаниями, которые не обязательно являются Публичными Акционерными Обществами. Риск дефолта значительно выше по сравнению с государственными облигациями. Помимо этого, в отличие от Еврооблигаций Минфин РФ, фактор валютной переоценки учитывается, следовательно дополнительный доход вследствие изменения курсов валют подлежит налогообложению
Итог
Долговые ценные бумаги в принципе значительно меньше подвержены волатильности по сравнению с акциями, что делает их менее рискованным вариантом инвестирования
Государственные Еврооблигации Министерства Финансов Российской Федерации в целом являются достаточно надежным финансовым инструментом, не сильно уступающим в безопасности банковским депозитам. Единственное преимущество коммерческих банков в данной ситуации — государственная система страхования вкладов в пределах 1 400 000₽. Однако Еврооблигации зачастую имеют более выгодную доходность по сравнению банковским депозитом
Корпоративные Еврооблигации представляют собой менее надежный финансовый инструмент, но в некоторых случаях по–прежнему остаются выгодным вариантом вложения